Po krátkom prepadnutí indexu S&P 500 na územie medvedieho trhu zaznamenali v pondelok (23. 5.) finančné akcie nevídanú dynamiku a po správach od najväčšieho veriteľa v krajine začali rásť. No neistota okolo zvyšovania úrokových sadzieb v Spojených štátoch predstavuje pre akcie stále riziko a odborníci si preto ešte nevydýchli.
Burzový index Dow Jones, ktorý je jedným z najznámejších indikátorov amerického akciového trhu, vzrástol v pondelok o 633 bodov (o 2 percentá) na 31 896, zatiaľ čo S&P vyskočil o 1,85 percenta a technicky náročný Nasdaq o 1,4 percenta, čo znamenalo prvý denný nárast za týždeň.
Po dosiahnutí ziskov Dow a S&P sa akcie JPMorgan – hoci sú v tomto roku stále dole o 22 percent – vzrástli o 7 percent, keď banka zvýšila svoj výhľad čistého úrokového výnosu v tomto roku na 56 miliárd dolárov, pričom v januári to bolo 50 miliárd. Očakáva sa, že Federálny rezervný systém tento rok zvýši sadzby na 3 percentá.
„Silná ekonomika, veľké búrkové mraky,“ povedal generálny riaditeľ JPMorgan Jamie Dimon v pondelok na investorskom dni firmy. Uznal tiež, že je možná recesia v dôsledku dlhotrvajúcej inflácie, geopolitického napätia a po ukončení stimulačných opatrení Fedu.
Technologické akcie sú stále rizikové
Napriek pretrvávajúcej skepse pozitívnejšie výhľady pre JPMorgan podporili masívne zisky ďalších bankových akcií, pričom Citigroup, Bank of America a Wells Fargo vzrástli o 7 percent, 6 percent a 5,5 percent.
„Je príliš skoro na to, aby sme boli optimistickí,“ povedal analytik Morgan Stanley Michael Wilson a varoval, že technologické akcie, ktoré tento rok viedli k poklesu trhu, zostávajú po maloobchodných ziskoch jedným z „najväčších rizík“. Minulý týždeň poukázal na problémového spotrebiteľa nižšej kategórie a klesajúce ziskové marže.
Dodal, že investori by mali využiť „začarované medvedie trhy“ na predaj rizikovejších akcií a predpovedal, že S&P sa do konca druhého štvrťroka prepadne takmer o 15 percent.
Recesia na obzore
Akcie zaznamenali najprudší pokles od pandemického krachu trhu začiatkom roka 2020, keď nervozita investorov rástla pre očakávané zvýšenie úrokových sadzieb Fedu. Hoci historicky nízke úrokové sadzby počas pandémie pomohli k jednému z najsilnejších býčích trhov v histórii, Fed sa v marci 2022 pustil do najagresívnejšieho cyklu sprísňovania za posledné dve desaťročia v snahe ochladiť vysokú infláciu.
„Riziká recesie sú vysoké – nepríjemne vysoké – a stúpajú,“ uviedol vo víkendovej poznámke Mark Zandi, hlavný ekonóm Moody’s Analytics a dodal, že aby sa ekonomika mohla pohybovať bez poklesu, „potrebujeme od Fedu veľmi obratnú politiku a trochu šťastia“.
Návrat na maximá
„Budúce výnosy sa skutočne zlepšia, keď akcie klesnú o 20 percent,“ vysvetľuje hlavný stratég finančného trhu LPL Ryan Detrick, ktorý poznamenáva, že akcie zaznamenali stredný zisk takmer 24 percent ročne po spustení medvedieho trhu. „V priebehu rokov sme zažili viacero medvedích trhov, ale jedna udalosť, ktorá prišla vždy po nich, bol návrat akcií na nové maximá.“
Akcie pravdepodobne narazia na dno, keď Fed poľaví v sprísňovaní opatrení, inflácia začne ustupovať alebo sa čínska ekonomika, ktorá v tomto štvrťroku skolabovala po prísnych lockdownoch, normalizuje, hovorí analytik Tom Essaye z The Sevens Report.
Článok vyšiel na Forbes.com, jeho autorom je redaktor Jonathan Ponciano.