Maklérsky priekopník Thomas Peterffy hovoril s Forbesom o svojom ekonomickom pohľade na to, kedy trh dosiahne svoje dno predtým, ako začne opäť rásť.
V stredu (13. júla) USA oznámilo spotrebiteľskú infláciu na úrovni 9,1 %. Číslo otriaslo trhmi, je najvyššie za posledné štyri desaťročia, teda od roku 1981.
Investori si však musia zvyknúť na infláciu, hovorí miliardár Thomas Peterffy, 77-ročný zakladateľ a predseda online obchodnej platformy Interactive Brokers.
„Verím, že inflačné tlaky budú pokračovať roky, nie mesiace,“ povedal Peterffy pre Forbes počas videorozhovoru z domu v Palm Beach na Floride. „Toto nie je krátkodobý problém.“
Inflácia tu s nami zostane
Podľa Peterffyho, ktorý má majetok v hodnote 18,1 miliardy dolárov, existuje niekoľko dôvodov, prečo s nami vysoká inflácia zostane:
- desaťročia chronických výdavkov spojených s deficitom USA;
- narušenie dodávateľských reťazcov;
- nedostatok kvalifikovaných pracovníkov a rastúca automatizácia;
- ESG požiadavky spoločností (environmentálne, sociálne a vládne), ktoré „zvyšujú výrobné náklady“
- a paradoxne aj rastúce úrokové sadzby, ktoré sú mechanizmom určeným na brzdenie inflácie.
„Keďže Fed zvyšuje úrokové sadzby, zvyšuje aj sumu, ktorú musí krajina zaplatiť za obsluhu svojho dlhu,“ hovorí Peterffy. „Toto je začarovaný kruh, ktorý nakoniec vyústi do explodujúceho dlhu.“
Väčšina obchodníkov očakáva, že Federálny rezervný systém (Fed) koncom tohto mesiaca zvýši referenčné úrokové sadzby najmenej o 75 bázických bodov alebo dokonca o jeden celý percentuálny bod. Samotné zvýšenie sadzieb o 0,75 % za posledný mesiac bolo najväčšie za posledných 28 rokov.
Peterffy však neočakáva, že sa zopakujú 80. roky, keď predseda Federálneho rezervného systému Paul Volcker zvýšil úrokové sadzby na dvojciferné čísla. Vtedy to vyvolalo drvivú recesiu, ale aj potlačilo infláciu.
Akciové trhy
„Nemyslím si, že Fed dodrží svoj sľub a ‚urobí, čo je potrebné‘ [zníži infláciu], pretože sa obáva zničenia ekonomiky a explodujúceho dlhového problému,“ hovorí. Namiesto toho si myslí, že „Fed obmedzí referenčné sadzby na okolo 4 % a v dôsledku toho sa bude inflácia počas nasledujúcich niekoľkých rokov pohybovať okolo 6 % – na chvíľu bude stagflácia.“
Peterffy napriek svojim pochmúrnym predpovediam očakáva, že index S&P 500 by mohol okolo októbra klesnúť až na 3 000 bodov, čo by bol 21-percentný pokles zo súčasnej hodnoty (približne 3800). Index S&P 500 už teraz klesol o viac ako 20 % zo svojho rekordného maxima v novembri minulého roka.
Thomas Peterffy. | Foto: Matthew Furman/Forbes US„V konečnom dôsledku rastúce ceny dobehnú akcie,“ tvrdí Peterffy. A v dôsledku toho akcie vstúpia do býčieho trhu poháňaného infláciou, dodáva obchodník.
„Toto je skvelý čas na prieskum a akumuláciu akcií spoločností.“ Sám sa vo veľkom nezameriava na investovanie do špecifických odvetví či sektorov. Namiesto toho by sa investori mali zamerať na konkrétne firmy, ktoré „investujú do svojej konkurencieschopnosti “, myslí si Peterffy.
Kryptomeny
V januári Peterffy povedal, že investori by mali pouvažovať o držaní dvoch až troch percent svojho bohatstva v kryptomenách, aby sa zabezpečili proti fiat menám, ktoré „pôjdu do pekla“. Teraz, po poklese trhu a kríze likvidity, ktorá zachvátila kryptopriemysel, to však Peterffy nevidí s takou istotou.
„Podľa mňa je veľká šanca, že sa bitcoin stane bezcenným alebo zakázaným, je veľmi vysoká,“ povedal pre Forbes. Verí, že vláda USA by sa mohla pokúsiť zakázať kryptomeny pre obavy z používania digitálnych aktív na nelegálne aktivity, ale aj preto, že ministerstvo financií nemôže kontrolovať a sledovať platby ani vyberať dane.
Niežeby Peterffy digitálne aktíva už nadobro odpísal. Stále verí, že ešte sa bitcoin môže stať veľmi cenným. Aj to je dôvod, prečo sám drží nejaké bitcoiny a plánuje kúpiť ďalšie, ak dosiahne hodnotu 12-tisíc dolárov. (Teraz, k 19. júlu, sa bitcoin obchoduje za približne 22-tisíc dolárov.)
Článok vyšiel na Forbes.com a jeho autorom je redaktor John Hyatt.
