Neviditeľný účet za infláciu bol až donedávna nízky a otázka ochrany kúpnej sily peňazí zaujímala len málokoho. Nepochybným dôkazom boli desiatky miliárd eur uložených v bankách s prakticky nulovým úročením.
Krutým prebudením bol až takmer 13-precentný rast cien v roku 2022, v dôsledku čoho inflácia vymazala miliardy eur kúpnej sily slovenských domácností.
Ani vyhliadky na najbližšie roky nie sú ružové – Národná banka Slovenska predpokladá mieru inflácie okolo 10 percent v tomto roku a 9 percent v roku 2024. Ako sa teda čo najlepšie ochrániť pred infláciou?
1. Zdvojnásobte si majetok akciami.
Globálne akciové trhy dosahujú dlhodobé výnosy okolo 10 % ročne. Aj po odpočítaní priemernej 3 až 4 % inflácie sa tak dostávame k reálnemu výnosu na úrovni 6 až 7% ročne. To v praxi to znamená, že investovaním do svetových akcií každých približne 10-12 rokov zdvojnásobíte reálnu hodnotu svojho majetku.
Cenou za takéto dlhodobé výnosy je však ich vysoká kolísavosť. Pre príklad nemusíme chodiť ďaleko – akciový index S&P 500 reprezentujúci približne 80 percent hodnoty verejne obchodovaných amerických spoločností v roku 2022 skončil v 19-percentnej strate aj napriek 6,5-percentnej inflácii.
Za posledných 10 rokov však priemerný výnos amerických akcií dosiahol historicky nadpriemerných 12 % ročne a s ľahkosťou porazil priemernú 1,8-percentnú infláciu. Akciové investície sú teda vhodné najmä pre dlhodobých investorov, ideálne aspoň s 10 a viac ročným investičným horizontom.
2. Pridajte konzervatívnu poistku – dlhopisy.
Koncom roka 2020 sa na finančných trhoch obchodovalo až 18 biliónov dlhopisov so záporným výnosom do splatnosti. Dnes už takýto dlhopis na trhu nenájdete. Bezprecedentne rýchle zvyšovanie úrokových sadzieb z nich, naopak, po dlhej dobe spravilo zaujímavú investíciu.
Dnes je možné požičať peniaze štátom za 3-4 % a finančne silným nadnárodným podnikom za 5-6 % ročne. Ak preferujete konzervatívne investície alebo si dnes zostavujete vyvážené portfólio (mix akcií a dlhopisov), máte vynikajúcu príležitosť.
Keď sa inflácia vráti k dlhodobému historickému priemeru okolo 2-3% ročne, môžete dokonca počítať s pozitívnym reálnym výnosom.
3. Obohaťte portfólio o nehnuteľnosti.
Prevažnú časť majetku Slovákov tvorí vlastné bývanie a iné (rekreačné či investičné) nehnuteľnosti. Od leta 2022 postupne ceny slovenských rezidenčných nehnuteľností vo väčšine lokalít klesli o 10 až 15 %. Ani v tomto prípade sa teda nemôžete spoliehať na pozitívne výnosy v každom roku.
Dlhodobo sa však všeobecný nárast cien premieta aj do rastu cien stavebných materiálov či pozemkov a v konečnom dôsledku aj nájmov pri investičných nehnuteľnostiach. Ale v porovnaní s jednoduchým, daňovo efektívnym a lacným investovaním do akcií a dlhopisov je to úplne iná šálka kávy.
Ak chcete vaše investičné portfólio obohatiť aj o investičnú nehnuteľnosť, počítajte s vysokými obstarávacími aj priebežnými nákladmi (kúpa, zariadenie, opravy, neobsadenosť a pod.) a množstvom vynaloženého úsilia. Pri kúpe na hypotéku sa taktiež nevyhnete vysokým úrokovým sadzbám a splátkam, ktoré dnes už nepokryje príjem z prenájmu.
Ale pokiaľ si to môžete dovoliť, na príjme z prenájmu a raste cien môžete očakávať dlhodobý reálny výnos na úrovni približne 2 až 6 percent ročne.
4. Investujte do vzdelania.
Najlepšia investícia je vždy do seba – do vzdelania, zvyšovania kvalifikácie a kariérneho postupu. Šikovní zamestnanci a podnikatelia dokážu vďaka nadpriemerne rastúcim príjmom poraziť nielen infláciu, ale aj ľahšie dosiahnuť finančné ciele.
Vzdelávajte sa, čítajte relevantné knihy, zvyšujte svoju kvalifikáciu na kurzoch a školeniach. Potom vás ani vysoký rast cien nedostane do úzkych. Nemusíte byť investiční mágovia, venujte sa pokojne svojej kariére či biznisu a pravidelne každý mesiac investujte do akcií a dlhopisov. Nikdy to nebolo jednoduchšie a dostupnejšie.
5. Inflácia kradne aj z dlhu.
Hypotéka s dlhou fixáciou a nízkou úrokovou sadzbou je tiež nástroj, ktorý profituje z vysokej inflácie, aj keď to nie je aktívum. Rýchlo klesajúca hodnota peňazí a rastúce mzdy totiž znižujú relatívnu váhu dlhu. Na druhej strane bilancie bežnej domácnosti potom máme (hypotékou financovanú) nehnuteľnosť, ktorá dlhodobo profituje z rastu cenovej hladiny.
Nominálna hodnota dlhu síce zostáva rovnaká, resp. klesá len veľmi pomaly postupným splácaním, reálna hodnota však klesá podstatne rýchlejšie. Pri 4-percentnej úrokovej sadzbe a 10-percentnej inflácii (ktorá sa premietne aj do rastu miezd), klesne dlhové zaťaženie v reálnom vyjadrení o 6 percent.
Peniaze, ktoré musíte splácať, totiž medzitým znehodnotila inflácia. Vraciate teda menej hodnotné peniaze, ako ste si požičali. Ale určite sa nezadlžujte bezhlavo len preto, že máme dnes vysokú infláciu.
6. Čo nerobiť?
Nenechajte sa vystrašiť, najhoršie rozhodnutia sa robia zvyčajne v panike. Vyhýbajte sa špekuláciám a nebojujte predchádzajúce bitky. Pred tohtoročnou infláciou vás nemusí ochrániť žiadne aktívum, investícia na 1 či 2 roky je špekulácia.
Rast cien v USA sa po divokom minulom roku konečne dostáva do normálu, v Európe bude inflácia pravdepodobne ešte nejakú dobu zvýšená. Zmierte sa teda s tým, že vám inflácia môže majetok dočasne znehodnotiť, to sa občas stáva. Ak sa vyzbrojíte správnym portfóliom, hravo ju prevalcujete, keď sa trh postupne zotaví.
Nepodarené krátkodobé stávky môžu váš finančný majetok poškodiť mnohonásobne viac ako inflácia. Nenakupujte v panike zlaté tehličky a nehľadajte zázračné riešenia. Nenechajte sa však odradiť krátkodobými výkyvmi trhu. Pokiaľ budete investovať rozumne a dlhodobo, nemáte sa čoho obávať.
