Od založenia v roku 1946 je Mediobanca srdcom talianskej ekonomiky. Za ostatných desať rokov obchodovala s viacerými talianskymi miliardármi z firiem ako Ferrari či Moncler. Teraz sa dokonca chváli novým úspechom.
Milánska investičná banka Mediobanca sa podieľala na vstupe na burzu najvýznamnejších talianskych firiem – od automobilky Ferrari až po luxusné značky Brunello Cucinelli, Ferragamo a Moncler.
V minulom roku poskytovala poradenstvo aj jediným talianskym firmám, ktoré na milánskej burze presiahli jednu miliardu dolárov v hodnote IPO. Prvou je výrobca sond Technoprobe, druhou výrobca elektród Industrie De Nora.
Transakcia roka
Banka okrem toho bola v novembri súčasťou najväčšej transakcie súkromnej spoločnosti minulého roka, ktorá predbehla aj prevzatie Twitteru Elonom Muskom v hodnote 44 miliárd dolárov. Rodine Benettonovcov a firme Blackstone pomohla uzavrieť transakciu odkúpenia a stiahnutia infraštruktúrneho holdingu Atlantia z burzy v hodnote 56 miliárd amerických dolárov, vrátane dlhu.
Podľa odhadov Forbesu Mediobanca, založená v roku 1946, v uplynulom desaťročí obchodovala s najmenej desiatimi talianskymi miliardármi. Pomáhala im s IPO a pri fúziách či akvizíciách.
Tieto obchody jej aj v roku 2022 priniesli rekordný čistý zisk. Len za posledných šesť mesiacov minulého roka si pripísala 595 miliónov dolárov. Príjmy predstavovali 1,8 miliardy dolárov.
Malá firma pomohla Stellantisu aj Porsche
S trhovou kapitalizáciou 9 miliárd dolárov je Mediobanca v porovnaní s americkými gigantmi len malou firmou. Pre porovnanie, JPMorgan Chase má trhovú kapitalizáciu 415 miliárd dolárov a Goldman Sachs 117 miliárd dolárov. No pokiaľ ide o public listing, fúzie a akvizície, je milánska banka naozaj váženou inštitúciou.
V januári 2021 bola napríklad jedným z poradcov francúzskej PSA Group, matky automobilky Peugeot, pri jej fúzii s koncernom Fiat Chrysler v hodnote 52 miliárd dolárov. Cieľom bolo vytvoriť nový konglomerát s názvom Stellantis.
V septembri minulého roka bola zasa Mediobanca exkluzívnym poradcom spoločnosti Porsche pri jej IPO na frankfurtskej burze cenných papierov v hodnote 77 miliárd dolárov. Ide o najväčšiu verejnú ponuku v európskej histórii.
Jediná svojho druhu
Milánska banka bola založená v roku 1946. V roku, keď sa Taliansko stalo republikou a postupne sa spamätávalo z druhej svetovej vojny. Jej zakladatelia Enrico Cuccia a Raffaele Mattioli pracovali v talianskej štátnej banke Banca Commerciale Italiana.
Tá bola súčasťou talianskeho štátneho holdingu založeného v roku 1933 s cieľom pomôcť talianskym podnikom zotaviť sa z veľkej hospodárskej krízy. Ich cieľom v Mediobance bolo pomôcť obnoviť talianske hospodárstvo a poskytnúť financovanie najväčším podnikom, ktoré sa po rokoch vojny ocitli v problémoch.
Na burzu Mediobanca vstúpila v roku 1956 a o štyri roky neskôr spustila úverový program. Stala sa tak prvou bankou ponúkajúcou osobné úvery talianskym spotrebiteľom.
Dôležitú úlohu mala aj v povojnovom hospodárskom oživení a v zlatej ére rastu Talianska. Cuccia a Mediobanca pomohli financovať napríklad fúziu talianskeho giganta vo výrobe pneumatík Pirelli a írskej spoločnosti Dunlop v roku 1970. V roku 1972 zasa financovali záchranu upadajúcej automobilky Fiat.
Schopnosť Mediobanky ponúkať financovanie za výhodné sadzby a jej krížové podiely v niektorých z najväčších talianskych priemyselných skupín jej na desaťročia zabezpečili významný vplyv v talianskom hospodárstve.
Prešla zmenami
To sa začalo meniť, keď sa v roku 1982 Enrico Cuccia vzdal funkcie generálneho riaditeľa. A v roku 1988 bola Mediobanca – ktorej väčšinovým vlastníkom bol predtým taliansky štát – sprivatizovaná v rámci dohody.
V 90. rokoch pomohla Mediobanca privatizovať niekoľko najväčších talianskych štátnych spoločností vrátane telekomunikačnej spoločnosti Telecom Italia a distribútora energie Enel.
Ďalším zlomovým okamihom bolo, keď Nagel v roku 2003 prevzal funkciu generálneho riaditeľa. „Jednou z Nagelových myšlienok bolo zmeniť Mediobancu z modelu krížového vlastníctva akcií na špecializovanú banku, v ktorej tri divízie – korporátne a investičné bankovníctvo, správa majetku a spotrebiteľské financovanie – spolupracujú v synergii,“ povedal pre Forbes hovorca banky.
V roku 2004 sa Mediobanca rozšírila a otvorila kancelárie v Paríži a neskôr v Moskve, Frankfurte, Madride, New Yorku a Londýne. V roku 2008 sa presunula do oblasti digitálneho retailového bankovníctva spustením CheBanca. A v roku 2016 založila útvar privátneho bankovníctva na správu majetku najbohatších talianskych rodín a podnikateľov.
Nespokojní akcionári
Akcionármi Medionacy sú dnes aj niektorí z najbohatších ľudí v Taliansku. Delfin, holdingová spoločnosť zosnulého magnáta Leonarda Del Vecchia (zomrel v júli 2022, pozn. red.), má v banke podiel 19,8 percenta. Cementársky a vydavateľský miliardár Francesco Gaetano Caltagirone zase vlastní 5,6 percenta.
Dve percentá vlastnil aj bývalý premiér Silvio Berlusconi, no podiel predal v máji 2021. Je však stále nepriamym investorom prostredníctvom svojho 30,1 % podielu v talianskej banke Mediolanum, ktorá v spomínanej Medionacy vlastní 3,4 percenta.
Medzi rokmi 2019 a 2022 Del Vecchio a Caltagirone postupne kupovali viac akcií Mediobancy a kritizovali jej konanie. Podľa nich sa spoliehala na jej 13-percentný podiel v najväčšej talianskej poisťovni Generali. V tej Mediobanca, Delfin a Caltagirone vlastnia veľké podiely.
V minulom roku dokonca títo dvaja magnáti zorganizovali kampaň akcionárov. V nej sa postavili proti návrhu Mediobancy na opätovné vymenovanie generálneho riaditeľa Generali. Plán zlyhal a 55,9 % akcionárov Generali hlasovalo v prospech odchádzajúcej správnej rady.
Zmierenie
Zdá sa však, že Francesco Milleri, ktorý sa stal predsedom holdingu Delfin po smrti Del Vecchia, pred pár týždňami spor ukončil. „Delfin zostáva dlhodobým investorom v Mediobance,“ povedal 24. februára v rozhovore pre taliansky denník Corriere della Sera.
„Naše investície do spoločností Mediobanca a Generali boli vynikajúce, s rastúcou hodnotou a štedrými dividendami.“
Hovorca Mediobancy pre Forbes uviedol, že Caltagirone ani Delfin od zasadnutia predstavenstva Generali v apríli 2022 nenakúpili ďalšie akcie ani nevydali žiadne vyhlásenie týkajúce sa spoločností Mediobanca a Generali.
Napriek tomu je ich vplyv obmedzený. Viac ako dve tretiny akcionárov Mediobancy tvoria retailoví a inštitucionálni investori. A 16 percent z nich pochádza z USA. To je pre banku nová oblasť, na ktorú sa koncom februára zamerala.
V roku 2021 spustila spoluinvestičnú iniciatívu so spoločnosťou BlackRock, jednotkou súkromného kapitálu, ktorá ponúka bohatým klientom prístup k investíciám do súkromne vlastnených spoločností.
Čo ďalej?
Počet verejných kótovaní pod správu banky v roku 2021 dosiahol 49 percent, čo je 32-ročný rekord. Banka očakáva, že aktivity v oblasti veľkých fúzií a akvizícií sa do konca roka 2023 spomalia. O to dôležitejšie je pre ňu udržať si kľúčových zákazníkov, ako je Porsche, a pokračovať v expanzii do zahraničia.
Minulý rok sa objavili správy, že Lamborghini a Prada zvažujú vstup na európske burzy cenných papierov (akcie Prady sú v súčasnosti kótované v Hongkongu, pozn. red.).
Vďaka svojim skúsenostiam v oblasti rýchlych automobilov a luxusnej módy by Mediobanca mohla bojovať so svojimi európskymi a americkými rivalmi o podiel na týchto transakciách – ak sa však vôbec niekedy uskutočnia.
Článok vyšiel pôvodne na Forbes.com. Jeho autorom je redaktor Giacomo Tognini.
