Lacno kúpiť, draho predať – to je častou motiváciou burzových obchodníkov. Každý z nás už počul nejakú príhodu o rozprávkovom zbohatnutí obchodovaním na finančných trhoch. Je to také jednoduché: kúpiť, keď je cena najnižšie, a predať na jej vrchole.
V skutočnosti je to naopak. Človek, ktorý sa pokúša časovať trh, teda odhadnúť jeho budúci vývoj, v praxi prerába. Minimálne v porovnaní s tým, keby priebežne investoval bez ohľadu na aktuálnu situáciu na burze. Aspoň tak to tvrdia odborníci.
„Dennodenne sme svedkami márnej snahy investorov načasovať svoju investíciu. Ide však o zbytočnú snahu, ktorá ich pripravuje o zárobky,“ hovorí Radoslav Kasík, investičných riaditeľ spoločnosti Finax. „V konečnom dôsledku tí, čo sa boja a špekulujú, svoj majetok znehodnocujú,“ dodáva.
Vysvetľuje, že snaha časovať investíciu je zbytočná. „Je to boj s veternými mlynmi,“ prirovnáva.
Prečo to nejde
Podľa odborníkov sú tri dôvody, prečo na tom môžete ľahko prerobiť. Ide o emócie, nedostatok informácií a živelnosť ekonomiky.
Hoci investor racionálne vie, že má kupovať, keď na trhoch vládne pesimizmus, a predávať, keď sa všetci radujú, v skutočnosti je to veľmi ťažké. Ľudské konanie ovplyvňujú emócie viac, ako sme si schopní pripustiť.
Ide o praveký inštinkt zakorenený hlboko v psychike. Keď pred predátorom uteká jedna gazela, pridá sa k nej automaticky celé stádo. Je teda ťažké vydržať byť optimistom, keď všetci nariekajú a zbavujú sa investícií. Rovnako tak je problém vystúpiť z trhu, keď všetci zarábajú.
Ak by sme aj dokázali prekonať svoju psychiku, nevieme, kedy presne to urobiť. Museli by sme neustále sledovať veľké množstvo parametrov, analyzovať ekonomiku a hospodárenie firiem. Bežní ľudia na to nemajú kapacitu a ani možnosti. K úplným a presným informáciám sa jednoducho nedostanú.
Tretím problémom je živelnosť samotnej ekonomiky: neplatia v nej stále vzťahy, kedy jedna akcia vyvolá jednu konkrétnu reakciu. Výsledok vždy závisí od spolupôsobenia viacerých faktorov.
Finančné trhy tak predstavujú čiernu skrinku. Nie je jasné, čo z nej vypadne. Napokon, nedarí sa to ani profesionálnym investičným manažérom, ktorých jedinou úlohou je sledovanie a predpovedanie vývoja finančných trhov.
Podľa Kasíka až 99 percent aktívne riadených podielových fondov v Európe zameraných na globálne akcie neprekonalo za desať rokov výkonnosťou svetový akciový index S&P Global 1200 Index.
Čo hovoria štatistiky
O lepšej výkonnosti nepretržitého investovania hovoria aj štatistiky. Viaceré výskumy sa v minulosti snažili vyčísliť stratu aktívnych investorov v dôsledku ich častých rozhodnutí v porovnaní s pasívnou a neustálou prítomnosťou na trhu. Rozdiel v ich meraní sa pohybuje rozmedzí od 1,17 až po 4,3 percenta straty ročne v prospech pasívneho investovania do indexov.
Zdroj: Finax
Zaujímavým príkladom je porovnanie dvoch scenárov reakcie na finančnú krízu po roku 2008. V prvom by investor akcie v roku 2008 predal a do trhu znovu nastúpil o rok neskôr. Dosiahol by výnos 152 percenta, čo je anualizovane 7,4 percenta.
V druhom prípade by investor pri najväčšom poklese vytrval až do súčasnosti. Jeho výnos by dovedna dosiahol až 275 percent – čo je desať percent za rok.
„Časovanie trhu veľmi nefunguje, pretože je ťažké odhadnúť presne ten najlepší deň na nákup a predaj. Je možné, že sa zmýlite len trochu, ale aj to vás nakoniec vyjde drahšie, než keby ste držali a prečkávali,“ hovorí Jan Hlavsa, spoluzakladateľ a CEO investičnej spoločnosti Fondee. Prepočet ceny za nesprávny odhad najlepších obchodných dní je uvedený nižšie.
Ako to robiť lepšie
Čo teda môže investor robiť, aby svoju investíciu priebežne spravoval správne? „Začnite tým, že nebudete robiť nič. Vedomé a premyslené rozhodnutie nerobiť nič je stále formou konania. Zmenili sa vaše finančné ciele? Ak je vaše portfólio postavené na vašich dlhodobých cieľoch, čo by malo byť, krátkodobá zmena na trhoch by vo vašej stratégii nemala hrať žiadnu rolu,“ radí Hlavsa.
Ďalej pokračuje radou, aby investori dôverovali vede. „Disciplinovaný prístup k investovaniu prináša vyššie trhové výnosy. Áno, je to nudné, ale funguje to. Ak nemáte disciplínu, pravdepodobne by ste nemali riadiť svoje vlastné investície sami,“ dodáva.
V skutočnosti podľa neho nejde o odmietanie existencie rizík. Vysvetľuje, že trh má tendenciu napraviť sa sám, keď riziká pominú.
„Od začiatku roka 2017 sa investícia do indexu S&P 500 do súčasnosti viac ako zdvojnásobila a to aj napriek všetkým obavám, ktoré investorov trápili,“ hovorí.
Receptom na úspech je podľa Hlavsu namiesto časovania trhov diverzifikácia a zotrvačnosť v sledovaní cieľov. Investori sa tak vyhnú chybám spôsobenými emóciami.
