Transparentnosť, zodpovednosť a ochrana. Tieto premenné vnáša do regulácie kryptopriemyslu nariadenie Markets in Crypto Assets (MiCA) z dielne Európskej komisie. Investorom poskytuje väčšiu istotu v rizikovom sektore.
Svet kryptomien je známy nedostatočnou reguláciou a dohľadom, čo investorom poskytuje len malú ochranu pred podvodnými schémami. Európska únia však nedávno zaviedla reguláciu kryptotrhu (tzv. MiCA – z angl. Markets in Crypto Assets), ktorá by mohla priniesť potrebnú podporu dôvery investorov.
Cieľom MiCA je regulovať všetky kryptoaktíva vrátane stablecoinov a bezpečnostných tokenov a poskytnúť rámec pre ich vydávanie, predaj a obchodovanie.
Čo teda znamená pre trh s kryptomenami a pre investorov nová regulácia MiCA?
1. Ochrana investorov.
Jedným z hlavných prínosov je, že MiCA poskytne investorom väčšiu transparentnosť a ochranu pred podvodmi. Nariadenia budú vyžadovať, aby všetci emitenti (emitent je osoba, ktorá vystavuje a vydáva cenné listy, pozn. ed.) kryptoaktív poskytovali podrobné informácie o svojich projektoch vrátane obchodných plánov a finančných údajov.
Investori tak budú môcť ľahšie posúdiť riziko investície do konkrétneho projektu. Okrem toho bude MiCA vyžadovať, aby emitenti pred vydaním kryptoaktív získali povolenie od príslušných regulačných orgánov, čo pomôže vylúčiť podvodné schémy.
Pre tých, ktorí používajú kryptopeňaženky, prinesie MiCA väčšiu bezpečnosť a ochranu ich finančných prostriedkov. Nariadenie bude od poskytovateľov peňaženiek vyžadovať, aby spĺňali určité technické a bezpečnostné normy – ako napríklad viacfaktorovú autentifikáciu a šifrovanie súkromných kľúčov. To pomôže zabrániť hackerským útokom a krádežiam kryptoaktív.
Okrem toho budú poskytovatelia peňaženiek povinní získať licencie od vnútroštátnych orgánov, čím sa zabezpečí, že budú legitímni a dôveryhodní.
2. Podpora transparentnosti.
Pre tých, ktorí obchodujú na miestnych kryptoburzách, bude MiCA znamenať rovnejšie podmienky a väčšiu ochranu spotrebiteľov.
Nariadenie bude od búrz vyžadovať, aby sa zaregistrovali u vnútroštátnych orgánov a spĺňali určité prevádzkové a technické požiadavky – ako napríklad vedenie záznamov o transakciách a vykonávanie opatrení proti praniu špinavých peňazí. To pomôže predchádzať podvodom a manipulácii s trhom a zabezpečí spravodlivé zaobchádzanie so spotrebiteľmi.
Okrem toho MiCA vytvorí rámec pre cezhraničné obchodovanie s kryptoaktívami, čo investorom uľahčí prístup na rôzne trhy a nájdenie najlepších cien.
3. Rovnaké podmienky pre všetkých.
Ďalšou výhodou MiCA je, že vytvorí rovnaké podmienky pre všetkých emitentov kryptoaktív. V rámci súčasného systému sa niektorí emitenti mohli vyhnúť regulácii tým, že vydávali svoje tokeny ako úžitkové tokeny a tvrdili, že nie sú cennými papiermi. To viedlo k zmätku a nejednotnosti na trhu, pričom niektorí emitenti podliehali prísnej regulácii, zatiaľ čo iní nie. MiCA bude klasifikovať kryptoaktíva v závislosti od ich charakteristík buď ako elektronické peniaze, tokeny s odkazom na aktíva, alebo ako cenné papiere. A všetky bude podrobovať rovnakej regulácii.
4. Nový impulz pre rozvoj.
V neposlednom rade MiCA prinesie veľmi potrebný impulz pre rozvoj krypto priemyslu v Európe. Regulácie poskytnú právnu jasnosť a istotu emitentom aj investorom, čo podporí viac investícií do tohto sektora.
Povedie to k väčšej inovácii a rozvoju nových kryptoaktív, čo bude z dlhodobého hľadiska prínosné pre investorov.
Okrem toho MiCA pomôže postaviť Európu do pozície lídra v krypto odvetví, čím do regiónu priláka viac investícií a talentov.
5. Obrátená strana mince.
Negatívom zvýšenej regulácie a prísnych požiadaviek na dodržiavanie predpisov budú vyššie náklady, spomalenie zavádzania inovácií a obmedzenie flexibility trhu. Ovyplvní to najmä dostupnosť a cenu kryptoaktív.
Jednou z hlavných zmien v dôsledku regulácie MiCA je tiež požiadavka, aby emitenti poskytovali prospekty pre svoje kryptoaktíva. To môže zvýšiť náklady a čas vydávania kryptoaktív. Obmedzí sa tak aj počet nových projektov, ktoré sa začnú realizovať.
Okrem toho regulácia limituje možnosti retailových investorov, keďže prospekt musí byť schválený príslušným orgánom predtým, ako sa kryptoaktívum ponúkne verejnosti.
Makroperspektíva regulácie MiCA v Európe
Schválením regulácie Európska únia uznala potenciál technológie blockchain a digitálnych aktív a hľadá riešenia pre riziká spojené s týmito novými technológiami. Budúcnosť regulácie kryptomien v Európe je však stále neistá, keďže regulácia MiCA je stále v procese implementácie. Existujú však určité náznaky toho, čo môže priniesť budúcnosť.
Jednou z možností je, že ostatné členské štáty EÚ prijmú regulačné rámce podobné regulácii MiCA s cieľom zabezpečiť právnu istotu a ochranu investorov. Okrem toho môže EÚ pokračovať v posilňovaní spolupráce medzi členskými štátmi, aby zabezpečila rovnaké podmienky pre všetkých. Ďalšou možnosťou je, že EÚ príjme flexibilnejší prístup k regulácii a podporí inovácie a investície na trhu s kryptomenami.
