Minulý rok sa do červených čísel dostali firmy vo väčšine odvetví. Vytriezvenie z pandemického vysedávania pred obrazovkami však bolo tvrdé najmä pre najväčšie streamovacie spoločnosti. Hodnota firiem Netflix, Disney, Discovery, Paramount či Warner Bros. sa prepadla približne na polovicu.
Najlepšie sa od dna odrazil Netflix. Jeho akcie výrazne porážajú konkurenciu. Za ostatných dvanásť mesiacov sa ich hodnota zvýšila až o 130 percent.
Minulý rok urobil Netflix vo svojom biznismodeli dve zásadné zmeny. Zaviedol nový predplatiteľský model s reklamami (u nás zatiaľ dostupný nie je) a začal obmedzovať zdieľanie hesiel medzi domácnosťami. Všetko nasvedčuje tomu, že to boli dobré ťahy.
Reklamy sa oplatia
Lacnejšie predplatné s reklamami je zatiaľ dostupné v dvanástich krajinách, vrátane USA – domovského trhu Netflixu. V najnovšom kvartálnom liste akcionárom spoločnosť uviedla, že iba minimum platiacich zákazníkov prechádza zo štandardného režimu k tomu s reklamami.
V prezentácii pre potenciálnych inzerentov však firma v máji uviedla, že nový model má už takmer päť miliónov aktívnych užívateľov mesačne. Ďalších chce získať na trhoch, kde zatiaľ k dispozícii nie je. Netflix funguje vo všetkých krajinách sveta okrem Číny, Ruska, Sýrie a Severnej Kórey.
Risk je zisk
Snaha zarobiť na divákoch, ktorí si radšej pozrú reklamu, aby ušetrili, nie je vo svete streamovacích platforiem novinkou. Platforma HBO Max podobný systém zaviedla už v roku 2021. Netflix je však prvý, kto sa pokúša bojovať proti zdieľaniu hesiel.
No nie je to bez rizika, co-CEO Netflixu Greg Peters po prvom kvartáli tohto roka pripustil, že reakciou na spoplatnené zdieľanie hesiel v niektorých krajinách bolo „počiatočné rušenie účtov“. Dôvod? Na prvý pohľad to totiž vyzerá, akoby najväčšia streamovacia služba zdražovala.
Vedenie Netflixu napriek tomu verí, že sa mu táto snaha vráti. Nielen vďaka prímov z poplatkov za zdieľanie hesiel, ale aj vďaka predpokladu, že mnohí z tých, ktorí dnes pozerajú Netflix cez účet niekoho iného, sa napokon rozhodnú vytvoriť si vlastný.
Rekordné tempo
Reakcia amerického trhu na zavedenie zdieľania hesiel napovedá, že by to tak naozaj mohlo byť. Koncom mája noví predplatitelia Netflixu pribúdali rekordným tempom. Dokonca rýchlejšie, ako začiatkom pandémie na jar 2020.
Do prepracovania svojho predplatiteľského systému sa Netflix pustil potom, čo minulý rok vykázal pokles počtu predplatiteľov, prvý raz za viac ako dekádu. Počas šiestich mesiacov od varovania, že počet predplatiteľov klesá, až po reakciu na pokles, sa trhová hodnota Netflixu prepadla o viac ako 200 miliárd dolárov. Odvtedy cena jeho akcií neprestajne rastie.
Konkurencia zaostáva
Postpandemický útlm však zasiahol aj jeho konkurenciu. Tá na rozdiel od Netflixu zatiaľ nedokázala zo streamovania urobiť ziskový biznis. Disney+ sa nedokáže vyhrabať z červených čísel, Paramount+ straty dokonca navyšuje. HBO Max a Discovery, ktoré plánujú spojiť sily ako Max, by sa do zisku mali preklopiť tento rok.
„Tradiční“ hollywoodski giganti však od minulého roka zápasia s mnohými problémami. Do čela Disney sa musel z dôchodku vrátiť dlhoročný CEO Bob Iger a riešiť prepúšťanie tisícov zamestnancov, politický súboj s floridským guvernérom Ronom DeSantisom aj prepady tržieb z animovaných filmov. Pred dvomi týždňami firmu navyše opustila jej CFO Christine McCarthy.
Ťažké časy
Hromadne prepúšťa aj majiteľ HBO. Spoločnosť Warner Bros. Discovery (WBD) so sebou ťahá obrovský dlh z nákladnej fúzie medzi WarnerMedia a Discovery dokončenej v apríli tohto roka.
Jej šéf David Zaslav odvtedy škrtá, kde sa aspoň trochu dá. Zastavil desiatky pripravovaných projektov pre HBO Max, zrušil stramovaciu službu CNN+ a stopku dostali aj výroby HBO originálov v Škandinávii, v Strednej Európe, Holandsku a Nemecku. Napriek tomu je WBD stále hlboko stratové.
Celý Hollywood je navyše pod veľkým tlakom pre už takmer dvojmesačný štrajk scenáristov, ku ktorým sa cez víkend možno pridajú aj herci.
Na vrchole
Pri porovnaní akcií mediálnych gigantov a Netflixu je pohľad na posledných 12 mesiacov jednoznačne v prospech najväčšej streamovacej služby.
„Na rozdiel od svojich konkurentov, ktorí mali v minulosti veľmi ziskové televízne a filmové podniky založené na príjmoch z reklamy a právach na streamovanie, Netflix začínal od nuly a využíva všetky výhody presunu televíznej zábavy z lineárneho sveta na streamovanie. Konkurenti riešia, ako tieto príjmy optimálne preniesť do prostredia streamingu,“ hovorí investor Ján Hájek, manažér podielového fondu Top Stocks Českej sporiteľne.
Vidí potenciál
Hájek vlani vsadil na Netflix a do svojho fondu nakúpil jeho akcie v čase, keď sa predávali za 175 dolárov kus. Dnes majú hodnotu 417 dolárov.
„Dospel som k záveru, že služba je v porovnaní napríklad s predplatným káblovej televízie výrazne lacnejšia a má priestor na rast ceny. Z dlhodobého hľadiska si myslím, že príjmy na používateľa budú rásť rýchlejšie ako náklady na produkciu obsahu, tiež rozpočítané na obyvateľa. Rast ziskovosti Netflixu teda nebude musieť byť ťahaný len rastom počtu používateľov,“ domnieva sa Hájek.
Túto tézu podľa neho potvrdzuje aj fakt, že mnohí používatelia sú ochotní akceptovať poplatok za zdieľanie alebo sa po obmedzení zdieľania hesiel rozhodnúť pre lacnejšie predplatné s reklamou.
Článok vyšiel pôvodne na Forbes.cz. Jeho autorom je Marek Tomanka.