Verejne obchodovanú spoločnosť MicroStrategy miliardára Michaela Saylora mnohí ignorujú, lebo považujú jej aktivity za obrovský gambling s bitcoinom.
Bližší pohľad odhaľuje veľdielo, ktoré je znamenitý príklad manipulácie s tradičnými financiami s cieľom využiť kúzlo podnecujúce kryptomániu.
Silvester v rezidencii Villa Vecchia, načačkanej v blúznivých odtieňoch oranžovej a zlatej, priam zhmotňuje opulentné fantázie Francisa Scotta Fitzgeralda.
Na dokonalých trávnikoch storočného sídla v Miami Beach a v jeho tanečnej sále vo versaillskom štýle, ktorá privítala osobnosti ako Margaret Thatcherovú, Henryho Kissingera a Michaila Gorbačova, sa hmýri vyše päťsto ľudí.
Skutočný dôvod oslavy nie je ani tak príchod nového roka, ale skôr nedávny nárast hodnoty bitcoinu nad stotisíc dolárov. Bitcoin je tu božstvo a Saylor jeho prorok.
Obsluha ladne roznáša šampanské na strieborných tácňach, na každej jednohubke sa skvie všadeprítomné písmeno B a do farieb bitcoinu sú odetí aj tanečníci v zlatých kostýmoch, vlniaci sa so žiariacimi oranžovými kruhmi. Uprostred záhrady sa týči obrovská hracia karta kráľa s písmenom B namiesto tváre.
Párty pokračuje aj na vode, na palube lode Usher. Až 154-metrová superjachta, ktorá sa objavila vo filme z roku 2015 Vincentov svet, sa leskne na pozadí panorámy Miami.
Hore-dole kmitajú kyvadlové člny, ktoré chrlia nekonečný prúd riaditeľov bitcoinových firiem, influencerov a hlavne inštitucionálnych investorov, vyobliekaných v „štýle bitcoinovej elegancie“ (mandarínkové obleky, zlaté šperky s písmenom B).
Dva megaprojektory premietajú krátke filmy predpovedajúce rast bitcoinu do miliónových výšav a dídžej v astronautickej prilbe rozknísava les mávajúcich dlaní duniacou hudbou.
„Neviem, či sa mi tie víťazstvá už neprejedli,“ vtipkuje švihák v čiernej šiltovke s nápisom SATOSHI NAKAMOTO, čo je pseudonym autora bitcoinu. Všetci prítomní hostia sú praví kryptobiznismeni: chlapík v šiltovke je 34-ročný David Bailey, CEO spoločnosti BTC Inc. a vydavateľ časopisu Bitcoin Magazine.
V júli usporiadal konferenciu o tejto digitálnej mene, na ktorej Donald Trump sľúbil, že z Ameriky urobí „kryptomenové centrum planéty“ a vytvorí štátne rezervy tohto coinu.
Hostiteľ večera a majiteľ sídla Villa Vecchia, 60-ročný Michael Saylor, chodí medzi hosťami v typickom čiernom saku, modrých džínsoch a tričku (ako inak) s písmenom B a láskavo prijíma stisky rúk a žiadosti o selfie.
Miliardové straty a bitcoin
Kryptobiznis je pre Saylora akýmsi znovuzrodením, keďže počas prvej internetovej akciovej bubliny zarobil a potom stratil vyše desať miliárd dolárov.
Softvérová firma MicroStrategy so sídlom v Tysons Corner vo Virgínii, ktorú v roku 1989 spoluzakladal ako čerstvý absolvent MIT, podnikala s ťažbou dát a business intelligence, no neskôr sa dostala do sporu o účtovné praktiky s Komisiou pre cenné papiere a burzy. V roku 2000 vec urovnala, zaplatila pokutu a opravila svoje výsledky za niekoľko predchádzajúcich rokov.
Nasledujúce dve desaťročia MicroStrategy živorila s chabými tržbami a trhovou kapitalizáciou pohybujúcou sa okolo jednej miliardy. Všetko sa zmenilo v roku 2020, keď sa Saylor rozhodol spraviť z investovania do bitcoinu hlavnú stratégiu spoločnosti.
Keď Komisia pre cenné papiere a burzy vlani schválila bitcoinové fondy obchodované na burze – známe ako ETF – od gigantov, ako sú BlackRock a Fidelity, cena kryptomeny prudko vzrástla. Za 12 mesiacov sa viac než zdvojnásobila a začiatkom decembra prekonala hranicu stotisíc dolárov. Tesne pred Vianocami sa MicroStrategy zaradila do Nasdaq 100, čo ešte viac zvýšilo dopyt po jej akciách.
Tie za posledný rok vzrástli o vyše sedemsto percent, keďže emitovala dlhopisy a nahromadila viac bitcoinov (aktuálne ich vlastní 471 107). Saylorova spoločnosť je v súčasnosti najväčší držiteľ tohto digitálneho aktíva okrem nepolapiteľného Nakamota, ktorý má údajne milión tokenov. V roku 2024 stúpli Saylorove čisté aktíva z 1,9 na 7,6 miliardy dolárov. Mesiac po začiatku nového roka mal už 9,4 miliardy.
Kritici tomu nerozumejú
Neuveriteľné zisky MicroStrategy rozhorčujú húfy kritikov a finančníkov predávajúcich nakrátko, ktorým nejde do hlavy, ako môže softvérová firmička vlastniaca v bitcoinoch len 48 miliárd mať trhovú kapitalizáciu 84 miliárd.
Saylorovi kritici však nechápu, že MicroStrategy sa brilantne pohybuje na pomedzí dvoch sfér: jedna je viazaná pravidlami tradičných financií, riadiacimi emisiu dlhopisov a akcií, ktoré kupujú a predávajú hedgeové fondy, obchodníci a iné inštitúcie, a druhá stojí na oddaných zástancoch neochvejne veriacich v lepší svet, ktorý prináša bitcoin.
Úspech MicroStrategy umocňuje fakt, že prijala a ďalej pestuje volatilitu, ktorá je základnou črtou jej hlavného aktíva. Volatilita je postrach tradičných investorov, ale dobrý priateľ obchodníkov s opciami, hedgeových fondov a maloobchodných špekulantov, vďaka ktorým sa akcie MicroStrategy radia medzi najaktívnejšie na trhu.
Aj keď má spoločnosť relatívne nízke ročné príjmy na úrovni 496 miliónov dolárov, denným objemom obchodov sa vyrovná hociktorému zo siedmich technologických gigantov Magnificent 7 – Meta, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Tesla a Nvidia.
„Ľudia si myslia, že je to šialené,“ hovorí Saylor. „Ako môže mať taká malá spoločnosť takú likviditu? Je to preto, že sme do stredu spoločnosti dali kryptoreaktor, nasajeme doň kapitál a potom ho roztočíme. Tak sa zvyšuje volatilita akcií. Naše opcie a konvertibilné dlhopisy sú preto najzaujímavejšie a najvýkonnejšie na trhu,“ dodáva.
Prefíkaná stratégia – bitcoin a dlhopisy
Michael Saylor sa vôbec nemýli, keď takto hovorí o príťažlivosti konvertibilných dlhopisov v hodnote 7,3 miliardy dolárov, ktoré jeho spoločnosť vydala od roku 2021.
Každú minútu obchodovacieho dňa cenu akcií MicroStrategy v reálnom čase zosilňujú neustále výkyvy bitcoinu, čím sa zvyšuje takzvaná implikovaná volatilita kúpnej opcie v rámci jej konvertibilných dlhopisov.
Konvertibilné dlhopisy na rozdiel od bežných dlhopisov poskytujú držiteľom dlhu istotu vďaka možnosti vymeniť ich za akcie MicroStrategy za vopred stanovené ceny až do splatnosti.
Každý obchodník, ktorý ovláda Blackov-Scholesov model oceňovania opcií, vie, že vysoká implikovaná volatilita zvyšuje hodnotu opcie. Saylor tak mohol emitovať svoj zameniteľný dlh takmer bez úrokových nákladov.
Šesť konvertibilných dlhopisov MicroStrategy so splatnosťou medzi rokmi 2027 až 2032 má zatiaľ úrokové sadzby od nuly do 2,25 percenta. Na trhoch so štátnymi dlhopismi, kde sa likvidita zmenšuje pre rozmach súkromných úverov, inštitucionálni investori dychtia po nadmerných výnosoch.
Dlhopisy MicroStrategy predstavujú jeden z mála prostriedkov na to, ako môžu veľkí investori, napríklad nemecká poisťovňa Allianz a finančná inštitúcia State Street, investovať do digitálnych aktív. Navyše sú to aj jedny z najvýkonnejších obligácií na trhu, keďže od emisie dosiahli výnosy vyše 250 percent.
Dokonca aj päťročné dlhopisy v hodnote tri miliardy dolárov, ktoré MicroStrategy v novembri vydala s nulapercentným kupónom a realizačnou cenou 672 dolárov, čiže 80 percent nad súčasnou cenou akcií, vzrástli za niekoľko mesiacov o 89 percent.
Chybička vo finančných trhoch
Saylor si uvedomuje, že inštitucionálni investori, ktorí sú hodnotení podľa štvrťročných benchmarkov, budú aj naďalej kupovať jeho „vysokooktánové“ papiere, aby zvýšili výnosy svojich portfólií.
Vydávanie obrovského množstva konvertibilných dlhopisov, ako to robí MicroStrategy, zvyčajne akcie firmy oslabuje. No v tomto prípade to malo rastový účinok, pretože obligácie predstavujú budúci dopyt po akciách za čoraz vyššie ceny.
Vďaka sekundárnym ponukám a emisiám konvertibilných nástrojov vzrástol počet akcií MicroStrategy v obehu od roku 2020 z 97 na 246 miliónov. Za rovnaké obdobie sa jej akcie zhodnotili o 2666 percent.
Koncom januára jej akcionári odhlasovali výrazné zvýšenie schválených akcií na 10,3 miliardy. Tento cyklus sa živí sám. Emitujte miliardy v nízko- alebo beznákladových dlhopisoch a akciách, zvýšte ceny bitcoinu veľkými nákupmi a katapultujte hypervolatilné akcie MicroStrategy. A tak pekne dokola.
„Našli menovú chybičku vo finančných trhoch, ktorú teraz využívajú,“ krúti hlavou Richard Byworth, bývalý obchodník s konvertibilnými dlhopismi v spoločnosti Nomura a spoločník v zürišskej alternatívnej investičnej spoločnosti Syz Capital.
Saylor sa, pochopiteľne, za okaté presadzovanie bitcoinu nehanbí. V auguste minulého roka vymyslel úplne novú finančnú metriku – „BTC yield“, po slovensky „bitcoinový výnos“. Nemá nič spoločné s generovaným príjmom. Len meria percentuálnu zmenu pomeru bitcoinových podielov spoločnosti k jej úplne zriedeným akciám v priebehu času.
Ambiciózny plán
Pôvodný cieľ bol dosiahnuť štvor- až osempercentný ročný rast. V januári MicroStrategy však oznámila „bitcoinový výnos“ na úrovni 48 percent za štvrtý štvrťrok a 74,3 percenta za celý rok 2024. Hoci ide o bezvýznamné čísla, Saylor ich ako medové motúziky ťahal obdivovateľom popod nos.
Bývalý komerčný bankár, konzultant a raný investor do bitcoinovej stratégie MicroStrategy, Ben Werkman, vraví, že kto sa pokúša oceniť túto spoločnosť klasickým starým spôsobom, nemá všetkých päť pohromade.
Saylor „dal bokom výkazy ziskov a strát a povedal: ,Zacielime na čistú hodnotu spoločnosti, zameriame sa na využitie sily, ktorú máme v súvahe‘, čo v tomto prípade znamená získať viac bitcoinov“.
Presne to MicroStrategy robí. V októbri Saylor predstavil takzvaný plán 21/21. Cieľ je získať počas nasledujúcich troch rokov neuveriteľných 42 miliárd dolárov. Polovicu prostredníctvom akcií a polovicu prostredníctvom dlhopisov, a to na nákup ďalších bitcoinov. Len za november a december ich firma získala takmer 200-tisíc v hodnote približne 18 miliárd dolárov.
Čo ak príde armagedon?
Všetko funguje skvele, pokiaľ cena bitcoinu neustále rastie, ale čo ak sa zrúti, ako sa už veľakrát stalo?
Pokiaľ nepríde úplný armagedon, MicroStrategy by mala ostať v suchu. S pokrytím súčasných dlhových záväzkov by mala problém až vtedy, keby bitcoin zo súčasnej úrovne prevyšujúcej stotisíc dolárov klesol o viac než 80 percent a zostal tak aspoň dva roky. Aj tu sa ukazuje, ako geniálne Saylor využil kapitálové trhy a správanie dlhopisových investorov.
Všetky dlhové nástroje vo výške sedem miliárd dolárov, ktoré MicroStrategy emitovala, sú nezabezpečené a technicky nie sú kryté ani jediným bitcoinom v jej pokladniciach. Okrem toho pri súčasnej cene jej akcií – 373 dolárov – sú viac ako štyri miliardy jej dlhu už „v peniazoch“, respektíve v akciovom majetku.
„V súvahe MicroStrategy je v skutočnosti veľmi málo dlhových nástrojov,“ hovorí Jeff Park, vedúci alfa stratégií v sanfranciskej spoločnosti Bitwise, pôsobiacej ako správca kryptoaktív. Podľa neho je nepravdepodobné, že by došlo k nútenej likvidácii bitcoinových podielov MicroStrategy. Inštitucionálni držitelia dlhopisov totiž majú vysokú toleranciu k refinancovaniu, a to aj v najčernejších úpadkových scenároch.
Likvidita je všetko
Čo bráni ostatným spoločnostiam kopírovať Saylorovo finančné bitcoinové inžinierstvo? Nič. A vskutku sa do toho mnohí už púšťajú. Bitwise podľa Parkových slov eviduje približne 90 verejných obchodných spoločností vrátane známych mien ako Tesla a Block, ktorým v súvahe pribudol bitcoin.
V marci Bitwise otvorí nový fond obchodovaný na burze: Bitwise Bitcoin Standard Corporations ETF. Bude to index vážený bitcoinovými podielmi 35 verejných obchodných spoločností, ktoré majú v pokladnici aspoň tisíc bitcoinov, čo predstavuje približne sto miliónov dolárov. MicroStrategy bude v tomto indexe stáť na čele.
Napodobňovatelia MicroStrategy nahrávajú jej odporcom. Miamská investičná spoločnosť Kerrisdale Capital, ktorá v marci vydala krátke stanovisko k akciám MicroStrategy, tvrdí, že „časy, keď akcie MicroStrategy predstavovali vzácny a jedinečný prostriedok na to, ako získať prístup k bitcoinu, sú už dávno preč“. Podľa Parka sa však MicroStrategy vymyká vďaka svojej veľkosti a pozícii prvého hráča tak ako Netflix vo svete streamingu.
„Veľkosť je všetko, lebo likvidita je všetko. Sú jednoznačne najlikvidnejší zdroj na obchodovanie s rizikami v bitcoinovej oblasti na spotovom aj – a to je ešte dôležitejšie – na opčnom trhu,“ vraví Park. „Trh s opciami na MicroStrategy je celosvetovo vôbec najhlbší trh s opciami konkrétnej spoločnosti.“ Vďaka výnosným opciám MicroStrategy vznikol fond s názvom YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF, kde sa predávajú kúpne opcie na generovanie príjmu. Tento fond má len rok, ale má ročný výnos 106 percent a jeho aktíva už dosiahli 1,9 miliardy dolárov.
Zlá volatilita? Nie!
Saylor, sediac pri bazéne vo Villa Vecchia, kým v pozadí rapocú jeho papagáje Hodl, Satoshi a Max, nad kritikou len mávne rukou.
„Posledných 40 rokov sa v podnikaní traduje klasická múdrosť, že kapitál je pasívum a volatilita je zlá. Bitcoinový štandard diktuje, že kapitál je aktívum a volatilita je dobrá – je to vlastnosť,“ tvrdí. „Žijú v rovine, v predkopernikovskom svete. My sedíme vo vlaku, ktorý ide stokilometrovou rýchlosťou, roztočili sme 30-tonový vĺčik a zvyšok sveta stojí nehybne pri trati.“
Nie je to prvýkrát, čo Michael Saylor letel blízko k slnku. Narodil sa v roku 1965 na leteckej základni v Lincolne v Nebraske a jeho prvé roky života boli poznačené vojenskou disciplínou.
Jeho otec slúžil ako rotmajster. Rodina sa za ním sťahovala po celom svete, až sa napokon usadili pri Wrighte-Pattersone v Ohiu, kde sídlila letecká škola bratov Wrightovcov. Tam Saylor zmaturoval ako premiant, reprezentant triedy a víťaz študentského hlasovania v kategórii „kto určite prerazí“.
Potom šiel so štipendiom z programu Air Force ROTC študovať aeronautiku a astronautiku na MIT. Napísal diplomovú prácu o počítačovej simulácii renesančného talianskeho mestského štátu. Vo voľnom čase hral na gitare v rockovej kapele a lietal na vetroňoch.
V roku 1987 skončil štúdium s červeným diplomom. Stal sa podporučíkom letectva, ale sen byť stíhací pilot mu prekazil srdcový šelest, ktorý mu, ako sa neskôr ukázalo, diagnostikovali nesprávne.
Ako 24-ročný spoluzaložil MicroStrategy s členom bratstva na MIT Sanjuom Bansalom. Spoločnosť sa začala venovať analýze údajov v časoch, keď len málokto chápal potenciál tejto oblasti. Na vzostupe internetovej horúčky vstúpila v roku 1998 na burzu a do roku 2000 dosiahla trhovú kapitalizáciu 24 miliárd dolárov.
Saylor, ktorého majetok sa vyšplhal na takmer 14 miliárd dolárov, sa stal technologickým apoštolom zvestujúcim svet, v ktorom budú dáta prúdiť „ako voda“. „S technológiami, ktoré máme, vymažeme celé dodávateľské reťazce z povrchu zemského,“ uviedol pre Forbes koncom roka 1998. „Stavili sme všetko, aby sme v zásade ovládli celé odvetvie – na celom svete a navždy.“
Najtemnejšia časť života
Potom prišiel pád. Akcie MicroStrategy sa 10. marca 2000 vyštverali na svoje maximum 313 dolárov – vyše 60-násobok ceny pri vstupe na burzu. Keď spoločnosť oznámila, že bude musieť upraviť svoje finančné výsledky, cena akcií sa za dva týždne prepadla na 72 dolárov.
Americká komisia pre cenné papiere a burzy obvinila Saylora s kolegami z účtovného podvodu a firma zaplatila 11 miliónov dolárov. V priebehu dvoch rokov cena jej akcií klesla pod jeden dolár. Saylorov 13-miliardový majetok bol fuč.
„Bola to najtemnejšia časť môjho života,“ hovorí. „Keď ľudia prídu o peniaze, pretože vám verili, je to fakt hrozné,“ dodáva.
V roku 2020, keď vláda po rokoch kvantitatívneho uvoľňovania nalievala bilióny dolárov do stimulov na prekonanie covidovej krízy, Saylor nadobudol presvedčenie, že zvyšných 530 miliónov dolárov v hotovosti a krátkodobých investíciách, ktoré mala MicroStrategy vtedy v súvahe, najlepšie využije investovaním do bitcoinu.
Americká vláda mohla tlačiť peňazí, koľko len chcela.To aj usilovne robila, ale bitcoin je vo svojej podstate pevne ohraničený. Nikdy nebude existovať viac ako 21 miliónov tokenov.
Ak cena bitcoinu prudko klesne, akcie MicroStrategy spadnú rýchlejšie a tvrdšie než samotná mena. Saylora však netreba prenáhlene zatracovať ako ďalšieho podnikateľského lúmena, ktorému šibe. Z MicroStrategy, ktorá sa teraz prezentuje ako „prvá a najväčšia bitcoinová pokladnica na svete“, si berú príklad mnohí ďalší.
Niektoré verejné obchodné spoločnosti ako Metaplanet vďačia najväčšej kryptomene za prežitie. Keď Japonsko počas pandémie uzavrelo hranice pre turistov, tento tokijský hotelový reťazec čelil existenčnej kríze.
Rozpredal všetkých desať nehnuteľností okrem jednej a emitoval akcie a dlhopisy na financovanie nákupu bitcoinov v hodnote 70 miliónov dolárov. Akcie Metaplanet, s ktorými sa obchoduje na tokijskej burze cenných papierov aj mimo nej, v roku 2024 vzrástli o 2 600 percent. Trhová kapitalizácia dosiahla miliardu dolárov, hoci spoločnosť vlastní bitcoiny len za 183 miliónov dolárov.
Na jej webe teraz svieti „Zabezpečte si budúcnosť s bitcoinom“ a hotely sa takmer ani nespomínajú. „Michaelovi Saylorovi vďačíme za obchodný plán, ktorý vytvoril pre zvyšok sveta,“ hovorí CEO Metaplanetu Simon Gerovich, ktorý zavítal aj na jeho novoročnú oslavu.
Ďalší budú využívať bitcoin
Takých extrémnych prípadov ako Metaplanet zrejme nie je veľa, ale je takmer isté, že bitcoinových nadšencov bude pribúdať.
V januári Rada pre finančné účtovné štandardy zmenila pravidlo, podľa ktorého mohli firmy dovtedy zaznamenávať poklesy hodnoty kryptomien len ako straty vo štvrťročných výkazoch. Takže teraz sa už podiely oceňujú trhovou hodnotou, čo umožňuje aj spätné prepočítanie strát a ziskov. Firme MicroStrategy, ktorá za túto zmenu lobovala, to zrejme prinesie mnohé ziskové štvrťroky – a možno zaradenie do indexu S&P 500.
Podľa údajov spoločnosti YCharts dnes stovky veľkých verejných obchodných spoločností na celom svete zadržiavajú dvakrát viac hotovosti, než potrebujú na financovanie bežných operácií a záväzkov. Najvýznamnejšia je Berkshire Hathaway, ktorá má aktuálne hotovosť 320 miliárd dolárov.
Vzhľadom na 35-biliónový verejný dlh, ktorý ďalej rastie, má Saylor už dlho mantru „hotovosť je sprostosť“. „Finančná represia je večný fenomén,“ tvrdí Park z Bitwisu o nevyhnutnosti vládou vyvolaných nižších úrokových sadzieb.
„Žijeme v hyperfinancializovanom svete, v ktorom sa reálna ekonomika zásadne oddelila od tej finančnej. Túto úroveň dlhu reálne nemožno kompenzovať bez tlače ďalších peňazí. A ak si myslíte, že treba ďalej tlačiť peniaze, potom radšej verte, že dôjde k potlačeniu výnosovej krivky.“
Trumpovské roky
Pre Saylora je ukážkový dôkaz Villa Vecchia. Vilu s rozlohou 1672 štvorcových metrov na miamskej „ulici milionárov“ si dal postaviť prezident spoločnosti F. W. Woolworth v roku 1928. Saylor ju kúpil v roku 2012 za 13 miliónov dolárov. „V roku 1930 stála stotisíc dolárov. Pred pár rokmi ju ocenili na 46 miliónov,“ uviedol Saylor v rozhovore pre jeden podcast v roku 2023. „Spočítajte si to – je na dobrej ceste, aby dosiahla hodnotu sto miliónov. Takže počas sto rokov stratí americký dolár 99,9 percenta svojej hodnoty. Čo z toho vyplýva? Vaše peniaze v banke nie sú peniaze,“ kritizuje.
Nadchádzajúce trumpovské roky budú pre MicroStrategy a bitcoin zrejme dobré. Napriek veľkým rečiam o „efektívnosti vlády“ Trump počas prvej prezidentúry dosť rozhadzoval. Podľa Výboru pre zodpovedný federálny rozpočet za štyri roky jeho „vlády 1.0“ verejný dlh stúpol o 8,4 bilióna dolárov.
A hoci Trump v roku 2021 označil bitcoin za „podvod“ konkurujúci doláru, dnes je kryptomenám naklonený. Jeho syn Eric nedávno zverejnil fotografiu so Saylorom v rezidencii Mar-a-Lago so slovami: „Dvaja priatelia, jedna vášeň: bitcoin.“
Nielenže bude dolár najbližšie štyri roky ďalej klesať, ale aj Saylorovo neúnavné obracanie na bitcoinovú vieru je v dokonalej zhode s antiutopickým svetonázorom podľa hesla „Spravme Ameriku opäť veľkou“. „Ľudstvo zamorila špina: toxické jedlo, toxické tekutiny a z ekonomickej stránky je ľudstvo zamorené toxickým kapitálom. Moja misia je hlásať svetu netoxický kapitál,“ káže.
Ale aj Michael Saylor občas zíde z pomyselnej kazateľnice a zamyslí sa nad cestou svojej firmy. „Bitcoin sme prijali zo zúfalstva a frustrácie. Potom sa zmenil na príležitosť, potom na stratégiu, potom na identitu a potom na poslanie,“ hovorí.
„Irónia mojej kariéry je, že som vymyslel 20 vecí. Snažil som sa, aby boli úspešné, ale žiadnou z nich som nezmenil svet. Satoshi vytvoril jednu vec, dal ju svetu a zmizol – a my teraz len nesieme pochodeň. Paradoxne mi priniesla viac úspechu ako snaha obchodne využiť všetky moje nápady dokopy. Je to lekcia z pokory,“ uzatvára.
A taktiež pripomienka, že blesk môže skutočne udrieť dvakrát na to isté miesto, najmä ak pri kormidle stojí prefíkaný oportunista.
