Oživenie amerického akciového trhu po aprílových eskapádach začína vyzerať prehnane. Insideri majú stratégiu, ako z toho profitovať. Stačí ich sledovať.
Colný záchvat roztáčajúci infláciu? Nevadí. Astronomický dlh Spojených štátov? Tiež nevadí. Nátlak na šéfa centrálnej banky? Ani ten nevadí. Padajúci dolár? To už vôbec nevadí. Rastie všetko, čo nie je prikované.
Podľa portálu MarketWatch si Nasdaq-100 pripísal 60 po sebe idúcich uzavretí nad svojím 20-dňovým kĺzavým priemerom. Ide o jeho najdlhšiu sériu od februára 1999. To rozhodne stojí za oslavu. Po skončení takejto série v minulosti to však nedopadlo veľmi dobre.
Skokovo rastú aj nízkoobjemové akcie bez ohľadu na ich fundamentálne základy. Zelenú dostáva aj altcoinová sezóna. Na trhu panuje atmosféra nesmrteľnosti a nikto nemá čas sa zaoberať sledovaním negatívnych signálov.
Nikto nechce ísť proti trhu. „Každý sa chce zúčastniť ns tejto steroidovej jazde,“ hovorí Petr Plecháč z platformy TradeCZ vo svojom najnovšom videu. Medzitým sa Fear & Greed index nachádza na prelome pásma chamtivosti a extrémnej chamtivosti.
Index strachu a chamtivosti
Zdroj: CNN
Podľa aktuálnych prieskumov sklon k riziku za posledné tri mesiace vzrástol najrýchlejším tempom v histórii. Každému, kto hľadá paralely medzi súčasným trhom a rokom 1999, treba povedať aj to, že vtedajšie zisky indexu boli oveľa väčšie ako to, čo investori vidia tentoraz.
Kým zatiaľ si počas posledného rastu pripísal „len“ o niečo viac ako 23 percent, počas série, ktorá sa skončila vo februári 1999, vzrástol o vyše 50 percent.
Napriek tomu sa Jonathan Krinsky, hlavný trhový technik finančnej spoločnosti BTIG, ktorý používa kĺzavé priemery ako meradlo trendu, zamýšľa nad udržateľnosťou aktuálneho scenára.
„Najnovšia úspešná séria Nasdaq-100 je ďalší znak toho, že oživenie amerického akciového trhu po aprílovom ‚tarifnom záchvate hnevu‘ začína vyzerať trochu prehnane,“ usudzuje. Pýta sa, koľko pozornosti investori venujú fundamentom, ako je výhľad ziskov a rastu tržieb.
Potom ako Trump oznámil svoje clá v „Deň oslobodenia“, akcie v apríli klesli. Tentoraz tarify, ktoré majú vstúpiť do platnosti 1. augusta, investori väčšinou ignorujú. Každý sa spolieha na TACO efekt – Trump Always Chickens Out. Všetci vedia, že Trump šteká, ale nehryzie. A budú si to myslieť, až pokiaľ niekoho naozaj nerafne.
Profesionáli menia stratégiu
Podľa prieskumu Bank of America sa správcovia fondov vracajú späť na trh. Od začiatku leta akcie poháňali najmä retailoví investori a smart money stáli bokom. Teraz sa veľkí chlapci z Wall Street vracajú zo svojich jácht opäť do hry.
Podľa MarketWatch sú insideri extrémne „medvedí“ a začínajú predávať. Vnímajú zvýšené riziko a ich pesimizmus je cítiť najmä pri akciách, ktoré dosahujú svoje maximá. Naopak, zdroje alokujú do zvučných mien, ktoré sa dostali do korekcie. Ako príklad portál uvádza spoločnosti ConocoPhillips, UnitedHealth Group, Caterpillar či CRH.
Zaujímavú stratégiu zvolil aj Stanley Druckenmiller, americký investor, filantrop a bývalý manažér hedgeového fondu. Ten vidí v americkom štátnom dlhu obrovský problém a neuveriteľných 25 percent svojho portfólia stavil proti Spojeným štátom.
Využíva na to shortovanie dlhopisov s dlhodobou splatnosťou, oproti ktorým nakupuje dvojročné bondy a to často aj na páku. Počíta so stagflačným scenárom, teda stavom charakterizovaným súbežným výskytom vysokej inflácie, vysokej nezamestnanosti a stagnujúcim ekonomickým rastom.
Ak by takáto situácia nastala a trvala dlhšiu dobu, ekonomika by sa rúcala a Fed by bol pod tlakom. Vysoká inflácia by následne donútila centrálnu banku zvyšovať úrokové sadzby, čo by poškodilo ceny dlhodobých dlhopisov.
Súčasný nákup krátkodobých obligácií poskytuje Druckenmillerovi možnosť profitovať z vyšších výnosov, keď sa úrokové sadzby prispôsobia inflácii. Ak stratégia miliardárovi vyjde, zarábať bude na oboch frontoch.
Dôležité upozornenie
Informácie obsiahnuté v tomto článku majú výhradne informačný charakter a nepredstavujú investičné rady. Neodporúčame konať na základe týchto údajov bez predchádzajúcej konzultácie s kvalifikovaným finančným poradcom. Investovanie je spojené s rizikami a rozhodnutia o investovaní sú na vlastnú zodpovednosť. Výnosy z investície dosiahnuté v minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov.
