Desiatky miliárd dolárov v jednom kole. Aj takto dnes tečie kapitál vo svete technológií a financií. Prinášame prehľad desiatich najväčších súkromných investícií do firiem v histórii – transakcií, ktoré ukázali, ako dokáže obrovský kapitál posunúť celé odvetvia. Od platieb a umelej inteligencie cez dopravu až po videoherný priemysel.
Kryptomenová firma Tether, prevádzkovateľ najväčšieho stablecoinu USDT, aktuálne rokuje o navýšení kapitálu, ktoré by jej mohlo priniesť pätnásť až dvadsať miliárd dolárov za približne trojpercentný podiel. Ak by sa podarilo uzavrieť hornú hranicu, ohodnotenie spoločnosti by vystúpalo k hranici pol bilióna dolárov.
Takto veľké kolo by okamžite prepisovalo históriu súkromných investícií od venture kapitálu po private equity, pretože by Tether preskočil doterajších rekordmanov. Ktorí to sú?
Najväčšie jednorazové investičné kolá
Ant Group – štrnásť miliárd dolárov (2018)
Keď čínska Ant Group v roku 2018 získala v Series C rekordných štrnásť miliárd dolárov, išlo o najväčšie súkromné kolo v histórii. Fintechová odnož Alibaby, známa hlavne vďaka platobnej aplikácii Alipay, vtedy plánovala masívnu expanziu a rozvoj nových finančných služieb. O dva roky neskôr však čínske komunistické úrady zastavili pripravovaný primárny úpis akcií pre až príliš odvážne vyjadrenie vtedajšieho CEO Ant Group Jacka Maa, čo opäť ukázalo, ako silno dokáže tamojšia politika ovplyvniť aj tie najväčšie investičné príbehy.
Juul Labs – 12,8 miliardy dolárov (2018)
Americký výrobca e-cigariet zažil obrovský vstup tabakového giganta Altria, ktorý v roku 2018 zaplatil 12,8 miliardy dolárov za tridsaťpäťpercentný podiel. Išlo o jednu z najväčších jednorazových investícií do startupu vôbec, ktorá mala Juul katapultovať medzi lídrov trhu. Prísne regulácie a pokles predajov však čoskoro ukázali, že vysoké ohodnotenie nebolo udržateľné.
OpenAI – 6,6 miliardy dolárov (2025)
Americká spoločnosť OpenAI vo štvrtok dokončila sekundárnu transakciu v hodnote 6,6 miliardy dolárov, v rámci ktorej predali zamestnanci a bývalí akcionári časť svojich podielov. Skupina investorov vedená trojicou SoftBank, Thrive Capital a Dragoneer tým ohodnotila celú firmu na päťsto miliárd dolárov – viac než SpaceX a najviac zo všetkých startupov na svete. Aj keď peniaze nešli priamo do firmy, ide o jedno z najväčších uzavretých kôl v histórii, ktoré potvrdilo bezprecedentný záujem kapitálu o umelú inteligenciu.
Stripe – 6,5 miliardy dolárov (2023)
Írsko-americký platobný gigant Stripe v roku 2023 získal šesť a pol miliardy dolárov pri ohodnotení päťdesiat miliárd dolárov. Časť prostriedkov išla na sekundárny odkup akcií a daňové záväzky, zvyšok na podporu rastu. Aj po tomto kole zostáva Stripe, založený bratmi Johnom a Patrickom Collisonovcami, jedným z najhodnotnejších fintech startupov na svete a symbolom úspechu internetových platieb.
xAI – šesť miliárd dolárov (2024)
Nový projekt najbohatšieho človeka na svete Elona Muska zameraný na umelú inteligenciu oznámil v roku 2024 Series B vo výške šesť miliárd dolárov. Investovali doň fondy ako Sequoia Capital či a16z. Musk ho prezentuje ako konkurenciu pre spoločnosť OpenAI. Firma xAI má byť úzko prepojená s Teslou a sociálnou sieťou X.
Didi Chuxing – 5,5 miliardy dolárov (2017)
Čínska platforma pre zdieľanú dopravu získala v roku 2017 päť a pol miliardy dolárov od investorov vedených SoftBank. Išlo vtedy o najväčšiu investíciu do čínskeho startupu, ktorá mala financovať expanziu aj vývoj technológií pre autonómne riadenie. O štyri roky neskôr však prišiel primárny úpis akcií v New Yorku a hneď po ňom zásah čínskych úradov, ktoré aplikáciu stiahli z obchodov a firmu pokutovali miliardovou sankciou. Hodnota cenných papierov sa zrútila a Didi sa stalo symbolom rizík spojených s čínskymi technológiami na americkom trhu.
WeWork – 4,4 miliardy dolárov (2017)
SoftBank v roku 2017 vložila 4,4 miliardy dolárov do amerického WeWorku, globálneho poskytovateľa coworkingových priestorov. Kapitál mal naštartovať agresívnu expanziu do celého sveta. O pár rokov neskôr sa však ukázalo, že daný biznis model je neudržateľný a WeWork sa stal jedným z najviditeľnejších projektov s prehnanou valuáciou. V roku 2023 spoločnosť skrachovala a požiadala o súdnu ochranu pred veriteľmi.
Flipkart – 3,6 miliardy dolárov (2021)
Indický e-commerce líder, vlastnený americkým Walmartom, získal v roku 2021 investíciu 3,6 miliardy dolárov. Do kola sa zapojili fondy GIC, CPP či SoftBank. Išlo o jednu z najväčších transakcií v histórii indického startupového ekosystému, ktorá mala posilniť postavenie Flipkartu proti Amazonu.
Uber – 3,5 miliardy dolárov (2016)
Saudský štátny fond PIF investoval v roku 2016 do americkej alternatívnej taxislužby Uber 3,5 miliardy dolárov. Išlo o jeden z prvých veľkých vstupov arabského ropného kráľovstva do technologického sektora. Pre Uber to bola zároveň silná finančná injekcia v čase globálnej expanzie.
Epic Games – dve miliardy dolárov (2022)
Tvorca videoherného hitu Fortnite získal v roku 2022 dve miliardy dolárov od japonskej spoločnosti Sony a rodinného fondu Lego. Kapitál mal financovať rozvoj metaverza a nových herných technológií. Epic tým posilnil svoje postavenie vo videohernom priemysle i mimo neho.
Metodika
Ako sa podobné rekordy vlastne merajú? Záleží na tom, čo všetko do rebríčka započítame. Niektoré prehľady nesporovnávajú jednorazové kolá, ale uvádzajú súčty investícií z viacerých kôl, alebo dokonca veľkosť celých fondov určených na investovanie.
Iné rebríčky zase radia firmy podľa ich aktuálnej valuácie – teda koľko by stála celá spoločnosť na trhu. Preto sa v nich objavujú aj mená ako SpaceX, ByteDance, Databricks, Anthropic či Shein, hoci ich najväčšie jednotlivé kolá neboli rekordné.
My v tomto texte započítavame iba skutočne uzavreté súkromné investičné kolá, keď investori vložili kapitál do súkromnej firmy výmenou za vlastnícky podiel.
Nejde teda o IPO ani o fúzie a akvizície. Vďaka tomu má poradie jasnejšie porovnanie toho, čo sa naozaj odohralo. V niektorých prípadoch išli peniaze čiastočne do firmy a čiastočne na odkup podielov od súčasných akcionárov, ale vždy ide o oficiálne potvrdené sumy.
Budúci rekordmani?
Rebríček však nemusí dlho zostať bez zmeny. Už dnes sa totiž hrá o sumy, ktoré by všetky doterajšie rekordy vymazali. K najväčším kandidátom patrí vyššie spomínaný Tether, ktorý rokuje o transakcii v hodnote pätnásť až dvadsať miliárd dolárov. Ak by sa horná hranica podarila uzavrieť, ohodnotenie firmy by vyskočilo k pol biliónu dolárov a išlo by o absolútny rekord.
Do rovnakej kategórie stále patrí aj OpenAI. Tá už uzavrela transakciu v hodnote 6,6 miliardy dolárov, ktorá stanovila jej valuáciu na pol bilióna dolárov. Zároveň však ďalej rokuje o ďalšom balíku až tridsať miliárd dolárov, ktorý by (ak sa podarí uzavrieť) z nej urobil rekordmana, akého svet startupových investícií ešte nevidel.
Vedľa týchto dvoch mien avizujú svoje superkolá aj ďalší hráči, napríklad Databricks alebo Muskov xAI. Práve Tether a OpenAI sa však dnes javia ako najžeravejší kandidáti na ďalšie prepisovanie investičných rekordov.
Článok vyšiel na forbes.cz.
