Cena zlata na svetovom trhu od roku 2019 výrazne rastie a objavujú sa rôzne prognózy ďalšieho vývoja. Predseda predstavenstva EPO INVEST, a. s., Martin Zolák vysvetľuje, či sa dnes ešte oplatí zlato nakupovať a ako ho môže do svojho portfólia zaradiť aj bežná rodina.
Pán Zolák, myslíte si, že má dnes zmysel nakupovať zlato ako krátkodobú investíciu?
Pokiaľ hovoríme o krátkodobom horizonte takmer nepretržitého rastu, ktorý sledujeme od augusta 2025, existujú analýzy naznačujúce, že tento trend môže pokračovať až do polovice roka 2026. Treba si však uvedomiť, že do hry vstupuje množstvo faktorov a situácia sa môže kedykoľvek zmeniť. Niektorí analytici dokonca tvrdia, že po takom prudkom raste by si zlato zaslúžilo korekciu. V tejto rovine ide skôr o predpoklady, nie istoty. Ak chceme byť zodpovední, musíme sa držať základného pravidla – fyzické zlato nie je vhodným nástrojom na krátkodobé investovanie.
Aká budúcnosť ho podľa vás čaká?
Z dlhodobého pohľadu je situácia odlišná. Svet sa nachádza v období výrazných ekonomických aj geopolitických otrasov. Obchodné napätie, najmä medzi USA a Čínou, mení zaužívané pravidlá hry. Ľudstvo sa musí vyrovnať s následkami globálneho otepľovania a s nastupujúcou demografickou krízou.
Zvyšovanie cien sa bude logicky dlhodobo premietať do hodnoty zlata vyjadrenej v jednotlivých menách.
Vysoké zadlženie vlád v kombinácii so spomaľovaním ekonomík vyspelých krajín vytvára tlak na znižovanie úrokových sadzieb a uvoľnenú menovú politiku – čo je jednosmerná cesta k vyššej inflácii. Zvyšovanie cien sa preto logicky odráža aj na hodnote zlata vyjadrenej v jednotlivých menách.
Zmena inflačných očakávaní je hlavným dôvodom, prečo sa oplatí zaradiť zlato do portfólia s dlhodobým investičným horizontom – aj napriek tomu, že jeho cena je momentálne vysoká. Napríklad hodnota zlata zakúpeného v roku 2016 je dnes trojnásobná, a to bez ohľadu na obdobie roka, v ktorom bol nákup uskutočnený.
O zlate sa zvyklo hovoriť, že je len výsadou bohatých. Je to naozaj tak?
Mýtus, že zlato je investícia len pre bohatých, je stále pomerne rozšírený. Je pravda, že nákup stogramovej investičnej tehličky predstavuje približne sedemnásobok priemernej mzdy na Slovensku, no vďaka moderným produktom pravidelného investovania si môže budovať osobnú zlatú rezervu aj bežná rodina prostredníctvom menších mesačných platieb.
Zdroj: EPO INVEST
Ako sa nestratiť v ponuke zlatých produktov?
V posledných rokoch sa na slovenskom trhu objavilo množstvo spoločností, ktoré ponúkajú sporenie do zlatých mincí a zliatkov. Trh s fyzickým zlatom však nie je regulovaný Národnou bankou Slovenka, preto je dôležité vedieť sa v ponuke orientovať.
Základným pravidlom je pozorne si prečítať zmluvu a všeobecné obchodné podmienky (VOP). Malo by v nich byť presne uvedené, kde a za akých podmienok sa zlato pre klienta nakupuje. Ak je zlato počas sporenia uskladnené u poskytovateľa, na jeho webovej stránke by mal byť zverejnený aktuálny fyzický audit od nezávislej audítorskej spoločnosti, ktorý potvrdzuje, že zlato je skutočne nakúpené. Samotné zobrazenie gramáže vo výpise alebo v klientskej zóne ešte neznamená, že nákup prebehol reálne.
Pri firmách, pre ktoré drahé kovy nie sú hlavným predmetom podnikania, môže existovať riziko, že vklady klientov budú použité na iné účely. V kombinácii s absenciou auditu sa toto riziko ešte zvyšuje. Zlato by malo byť podľa VOP majetkom klienta od prvého nákupu. Ak to tak nie je, klient celé roky spláca majetok, ktorý nevlastní.
A pokiaľ ide o cenu?
Ceny nákupov zlata pri sporení by mali byť transparentné na webovej stránke bez potreby špeciálnej registrácie. Ak si poskytovateľ účtuje akékoľvek poplatky, odporúčam prepočítať ich reálny dosah. Aj malé percento z hodnoty uloženého zlata môže v dlhodobom investičnom horizonte znamenať náklady v tisícoch eur. Cena zlata totiž v priebehu rokov rastie, a tým aj hodnota poplatku v eurách. Napríklad 0,1 gramu zlata, odrátaného ako poplatok v roku 2015, malo hodnotu približne 3,30 eura. V novembri 2025 už ide o takmer 12 eur.
Ak si investor zvolí spoľahlivého poskytovateľa, pravidelné nákupy môžu byť kvalitnou formou diverzifikácie portfólia. Zlato si dlhodobo udržiava povesť stabilného aktíva, ktoré je odolné voči ekonomickým aj geopolitickým otrasom. Nie je síce univerzálnym riešením pre každého investora, no ako súčasť vyváženého portfólia dokáže priniesť stabilitu aj v časoch neistoty.
