Spojené štáty sa po zabavení zhruba 600-tisíc tokenov pochádzajúcich z Venezuely priblížili miliónovej rezerve.
Rok, ktorý mal byť podľa mnohých ďalším triumfom „digitálneho zlata“, sa skončil vytriezvením. Najznámejšia kryptomena bitcoin vlani prvýkrát od roku 2022 uzavrela rok v mínuse, konkrétne so stratou okolo šiestich percent, a časť investorov zaskočila tým, že ju v absolútnom výkone výrazne prekonalo aj „staré dobré“ zlato.
Zástancovia bitcoinu však namietajú, že nejde o zlyhanie dlhodobého rastového príbehu, ale o ďalší krok k jeho dospelosti.
Najväčšia kryptomena sa podľa nich postupne normalizuje, stáva sa bežnejšou súčasťou portfólií a jej správanie sa viac než predtým riadi širšími investičnými súvislosťami. Aj preto zostáva výhľad pre tento rok podľa odborníkov skôr priaznivý, hoci bez ilúzií o priamej ceste iba jedným smerom.
Hranica 200-tisíc dolárov za bitcoin dnes nepôsobí ako čistá fantázia z internetových fór, ale ako scenár, ktorý časť trhu berie vážne, hoci pochopiteľne s nutnou dávkou opatrnosti ohľadom jeho načasovania.
„Určite si myslím, že bitcoin tento rok prekoná hranicu 200-tisíc dolárov práve z dôvodu úplného otočenia sentimentu štátneho sektora na čele so Spojenými štátmi, Čínou a ďalšími štátmi,“ odhaduje Juraj Forgács z investičnej platformy Fumbi a upozorňuje, že rola štátov a vlád sa v kryptomenovom ekosystéme zásadne premieňa.
Podľa Forgácsa sa digitálne aktíva postupne presúvajú z okraja finančného systému bližšie k jeho stredu, čo sa premieta aj do správania inštitucionálnych investorov.
„Že k tomu dôjde do konca roka, samozrejme, nie je isté, ale osobne si na 80 percent trúfam odhadovať, že áno. V najbližších rokoch by sa potom mohol vyšplhať až k miliónu dolárov, čím by z hľadiska kapitalizácie doháňal trh so zlatom,“ dodáva Forgács.
Aj Martin Košťál z burzy Coinmate považuje tohtoročné nové historické maximá za reálne. Bitcoin je zhruba dva roky po takzvanom halvingu (udalosť, pri ktorej sa odmena ťažiarom za vyťaženie nového bloku zníži o polovicu), ťaží z pokračujúceho prílivu inštitucionálneho kapitálu a postupne sa presadzuje aj v mainstreamových portfóliách.
„Hranica 200-tisíc dolárov je ambiciózna, ale pri kombinácii silného dopytu, obmedzenej ponuky a priaznivého makroekonomického prostredia ju tento rok nemožno vylúčiť. Skôr než jeden krátkodobý výstrel však očakávame rast vo vlnách, s lokálnymi korekciami, ktorý bude pôsobiť udržateľnejšie v dlhšom časovom horizonte,“ usudzuje Košťál.
Dočkáme sa konca štvorročného cyklu? Ten vychádza z pravidelného rozpoľovania odmeny pre ťažiarov, ktoré historicky obmedzovalo tempo rastu ponuky nových mincí. V minulosti tento šok na strane ponuky opakovane spúšťal prudký rast ceny, po ktorom nasledovalo obdobie eufórie, dosiahnutie historických maxím a následná korekcia.
Model fungoval v prostredí, kde trh ovládali ťažiari a špekulatívny kapitál. Tieto podmienky sa však v posledných rokoch zásadne premenili.
„V súčasnosti nemá halving už zásadný vplyv na ponuku kryptoaktív na burze, pretože väčšina predávajúcich už zďaleka nie sú ťažiari. Halving sa teda stal iba jedným zo vzorcov pri skladaní celkového cenového vývoja a možno už tentokrát nebude vnímateľný,“ uvádza Forgács.
Podľa neho má dnes na hodnotu bitcoinu hlavný vplyv geopolitika a to, aký postoj k nemu zaujímajú jednotlivé vlády a štáty.
Expert poukazuje na to, že Spojené štáty sa po zabavení zhruba 300-tisíc bitcoinov pochádzajúcich z Venezuely priblížili miliónovej bitcoinovej rezerve, zatiaľ čo Čína otvorene deklaruje ambíciu podobnú rezervu vytvoriť.
Zároveň pripomína, že Česká národná banka drží testovacie portfólio kryptoaktív, v ktorého čele stojí bitcoin. Tento vývoj podľa neho pravdepodobne bude stáť za ďalším zdražovaním tejto kryptomeny.
Opatrnejší pohľad ponúka Martin Košťál z Coinmate. „Štvorročný cyklus berieme skôr ako orientačný rámec než pevné pravidlo. Bitcoin postupne dospieva a stále viac doň vstupujú inštitucionálni investori, regulácia či tvorba ETF,“ vysvetľuje.
Nielen tieto vplyvy podľa neho menia správanie trhu a môžu viesť k inej dynamike než v minulosti, bez toho, aby však zatiaľ bolo možné hovoriť o definitívnom prelomení cyklického správania.
Čo bude tento rok pre bitcoin kľúčové? Nikto nemá krištáľovú guľu a kryptomenový almanach je plný prognóz, ktoré nevyšli a spätne pôsobia skôr ako varovanie než ako investičný návod. Neraz zlyhávajú aj odhady renomovaných inštitúcií, ktoré majú k dispozícii dáta, modely aj skúsenosti.
Podľa Košťála budú pre ďalší vývoj rozhodujúce predovšetkým tri premenné – správanie inštitucionálnych investorov, makroekonomické prostredie a regulácia.
„Ak bude pokračovať príliv dlhodobého kapitálu a prostredie zostane stabilné, môže bitcoin ďalej posilňovať svoju rolu v investičných portfóliách. Súčasne však platí, že prípadná čierna labuť môže krátkodobo prepísať očakávania trhu, čo je všeobecne potrebné vždy zohľadňovať,“ uzatvára odborník.
Tento článok pôvodne vyšiel na Forbes.cz. Jeho autor je Pavel Kohár.
