Kontroverzné rozhodnutia amerického prezidenta priniesli na burzy turbulencie a nervozita investorov naberá na obrátkach. Odporúčania odborníkov môžu naznačiť, akú stratégiu by mali zvoliť.
Veľká päťstovka ako výkladná skriňa amerického hospodárstva sa v uplynulých týždňoch dostala do korekcie. Červené čísla na burzových grafoch a správy o prepadoch indexov prirodzene vedú k obavám a neistote.
Keďže poklesy na akciových trhoch sú bežné, nemožno situáciu hneď označovať za dramatickú. Nie je však zrejmé, akým smerom sa čísla vyberú v nasledujúcich dňoch. Ak by sa korekcia zmenila na medvedí trh, mohlo by to mať na investičné portfóliá významný negatívny dosah.
V kontraste s týmito pocitmi sa však čoraz častejšie ozývajú hlasy, ktoré v aktuálnom dianí vidia potenciálnu šancu. Pokles totiž predstavuje príležitosť na nákup kvalitných aktív za nižšiu cenu s očakávaním, že sa ich hodnota v budúcnosti opäť zvýši. Táto stratégia sa nazýva buy the dip.
V aktuálnej situácii je pre investorov kľúčové zachovať rozvahu a riadiť sa predovšetkým vopred definovanou stratégiou.
Magazín Forbes oslovil odborníkov z oblasti financií s nasledujúcou otázkou: „Trhy v poslednom čase výrazne klesajú, čo zvyšuje emocionálne reakcie investorov. Prepady môžu predstavovať príležitosť na nákup akcií za priaznivejšiu cenu. Akú stratégiu im odporúčate zvoliť počas aktuálneho obdobia?“
Odpovede a odporúčania finančných špecialistov vám v nasledujúcich riadkoch môžu priniesť cenné usmernenie v turbulentných časoch.
Uplynulý mesiac a celý štvrťrok boli pre americké aj svetové akcie mimoriadne náročné. Trhy čelili viacerým neistotám, pričom asi najväčší hlavybôľ spôsobujú nové clá zo strany USA a ich potenciálny dosah na globálnu ekonomiku.
História ukazuje, že protekcionistické opatrenia môžu mať ďalekosiahle dôsledky, ako to bolo napríklad pri Smootovom-Hawleyho zákone o clách v roku 1930.
Spojené štáty prijatím tejto legislatívy zvýšili priemerné clo na dovážaný tovar približne z 13,5 percenta na 19,8 percenta. Zákon schválili krátko po krachu na Wall Street v roku 1929 s cieľom ochrániť domácich výrobcov pred zahraničnou konkurenciou. Výsledok bol však opačný.
Obchodní partneri USA, ako Kanada, Francúzsko a Nemecko, reagovali odvetnými clami, čo viedlo k dramatickému poklesu zahraničného obchodu. Následne prudko vzrástla nezamestnanosť a kríza sa prehĺbila.
Dnes môžu mať ohlásené clá ešte vážnejšie následky, keďže dovoz – či už tovaru, alebo služieb – tvorí približne 14 percent amerického HDP, čo je trojnásobok oproti roku 1930. Vplyv ciel na ekonomiku môže byť teda oveľa výraznejší.
Pre investorov sú súčasné poklesy na akciových trhoch príležitosťou na nákup za výhodnejšie ceny, no vyžadujú strategický prístup. Prvý krok, ako využiť aktuálny prepad, predstavuje mimoriadna investícia.
V prípade poklesu trhov o 15 percent od maxima odporúčam investovať 30 percent voľnej hotovosti. Táto investícia umožní využiť výhodné ceny, no zároveň ponechá dostatočnú rezervu na ďalšie prípadné zníženia.
Pokiaľ by trhy išli ďalej smerom nadol a kumulatívny pokles by dosiahol 25 percent, je rozumné investovať ďalšiu tretinu. Ak by sa situácia prehĺbila a prepad by sa znížil až na 35 percent, odporúčam vložiť do akcií aj zostávajúcu sumu.
Ak však do šiestich mesiacov trhy nedosiahnu tieto úrovne, odporúčam zvyšnú hotovosť investovať postupne v troch až dvanástich mesačných intervaloch podľa vývoja.
Druhý kľúčový krok je využitie zvýšenej kolísavosti trhov. V takom období je efektívnou stratégiou pravidelné investovanie s častejším rozdelením vkladov. Odporúčam teda nielen zvýšenie, ale aj rozdelenie mesačných investícií na štyri časti, teda na týždennú bázu.
Tento prístup pomáha ešte viac spriemerovávať nákupnú cenu – investor nakupuje väčšie množstvo akcií, keď sú lacnejšie, a menej, keď sú drahšie, čím zvyšuje dlhodobú výnosnosť portfólia.
V každom prípade – či už pri využití mimoriadnych vkladov, alebo častejšieho pravidelného investovania – je potrebné predovšetkým zohľadniť súčasnú geopolitickú a obchodnú situáciu. Z nej vyplýva, že diverzifikácia portfólia je dnes ešte dôležitejšia než v minulosti.
Posledné kroky americkej vlády v oblasti obchodnej politiky a obrany totiž nútia jej doterajších spojencov a obchodných partnerov stimulovať svoje ekonomiky prostredníctvom deficitného financovania a nových foriem globálnej spolupráce. Tento trend môže následne naštartovať rýchlejší ekonomický rast mimo USA a oslabiť ich doterajšiu dominanciu.
To neznamená, že by investori mali úplne vyradiť americké akcie zo svojich portfólií. Skôr sa javí ako rozumné znížiť ich podiel a klásť ešte väčší dôraz na investovanie do globálnych akcií, ktoré môžu v nasledujúcich rokoch ponúknuť atraktívnejšie výnosy.
Filip Galko, account manager, XTB
Základným pravidlom investovania je zachovať si chladnú hlavu, nepanikáriť a investovať dlhodobo a pravidelne aj v situácii, aká na trhu panuje dnes. Mnoho ľudí do trhu naskočilo počas pandémie covidu, odkedy sa najznámejší index S&P 500 posilnil o viac ako sto percent.
Investori, ktorí na trh prišli v tomto období, teda vlastne nepoznajú výraznejšiu korekciu, aj keď jedna z nich nastala v roku 2022. Nebola však až taká intenzívna a aktuálna situácia v nich môže vyvolávať pocit paniky.
Poklesy sú však prirodzenou súčasťou cyklu a často znamenajú návrat k rozumnejšiemu oceneniu. Akcie teraz síce padajú od vrcholu približne o 12 percent, no za posledné dva roky sú stále v pluse o takmer 50 percent.
Pokiaľ má investor dlhodobý horizont a investuje do ETF fondov, korekcia je ideálnou príležitosťou na nákup a spriemerovanie ceny daného inštrumentu.
Ak investor začne trh časovať a hľadať dno, môže sa stať, že mu aktuálne „zľavy“ na trhu utečú a nevyužije ich vo svoj prospech.
Historicky sa nevypláca takto postupovať a pravidelné nakupovanie sa javí ako ideálna stratégia pre väčšinu ľudí s investičným horizontom aspoň desať rokov, ktorí si chcú finančnú budúcnosť zabezpečiť svojpomocne a nespoliehať sa na štátny dôchodkový systém.
Dušan Šulov, CEO, Elite Wealth Management
„Korekcia nie je pokuta. Je to cena za vyšší výnos.“ Akciové trhy opäť testujú našu trpezlivosť a disciplínu. Aktuálny pokles S&P 500 zodpovedá približne 15 percentám.
Prepady o 10 percent a viac sú súčasťou investičného cyklu. Pripomínajú nám, že investovanie sa zakladá nielen na ziskoch, ale najmä na zvládaní emócií. Akciové výkyvy môžu byť nepríjemné – no sú dočasné.
Zásadnejšie riziko hrozí vtedy, keď investor reaguje impulzívne – napríklad predáva v panike, investuje na páku alebo sa pokúša trh časovať.
Odporúčam investorom nezabúdať na kontext. Od roku 2009 sme zažili desiatky korekcií a trhy napriek tomu narástli o stovky percent.
Vynechanie len niekoľkých najlepších dní môže dramaticky znížiť celkový výnos. Práve počas poklesov sa „predáva strach“. Takéto situácie zneisťujú investorov a môžu viesť k chybným rozhodnutiam alebo opusteniu pôvodných plánov.
Niektorí predajú svoje akcie s tým, že po poklese opäť nakúpia. Alebo majú nutkanie niečo zmeniť, napríklad impulzívne získať iné aktíva, ktoré sa momentálne zdajú výhodnejšie.
Preto odporúčam investorom držať sa kvalitnej stratégie pravidelného investovania a nezabudnúť na kvalitne diverzifikované portfólio. Tí, ktorí majú jasno vo svojej investičnej mape, môžu aktuálne zľavy vnímať ako šancu predĺžiť si investičný horizont – nakúpiť výhodnejšie.
Zároveň je dôležité nepredpokladať len jeden vývoj. Lepšie je pracovať s viacerými scenármi. Trhy po korekcii nemusia automaticky začať rásť – môžu pokračovať v poklese alebo pohybovať sa vo zvýšenej volatilite ešte dlhší čas.
Ak napríklad colná politika USA zvýši infláciu alebo prispeje k nástupu recesie, trhy môžu zostať pod tlakom výrazne dlhšie. Aj na takýto vývoj by mal byť dlhodobý investor mentálne a „portfóliovo“ pripravený.
Ak vám aktuálny vývoj ukázal, že riziková úroveň vášho portfólia je príliš vysoká, zvážte úpravu alokácie – napríklad zo 70/30 na 60/40.
Rovnako je vhodné zvážiť alternatívy k známemu S&P 500, ako sú indexy, ktoré rozdeľujú váhy spoločností rovnomerne alebo na základe volatility – čím sa znižuje závislosť od niekoľkých dominantných technologických titulov.
Na záver pripomínam päť znakov zdravej korekcie:
- ak nepanikárite,
- ak máte pripravenú likviditu (či už vo forme úspor, alebo voľných aktív),
- ak zostanete v trhu a dokážete sa investične udržať,
- ak si zachováte chladnú hlavu, keď ostatní panikária,
- ak jednoducho zotrváte v kurze.
Dôležité upozornenie
Informácie obsiahnuté v tomto článku majú výhradne informačný charakter a nepredstavujú investičné rady. Neodporúčame konať na základe týchto údajov bez predchádzajúcej konzultácie s kvalifikovaným finančným poradcom. Investovanie sa spája s rizikami a rozhodnutia o investovaní sú na vlastnú zodpovednosť. Výnosy z investície dosiahnuté v minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov.
