Investori sa obávajú Trumpovej politiky a jej možného dosahu na biznis veľkých podnikov. V budúcom roku môžeme byť preto svedkami vyššej volatility.
Utorkovým obchodovaním sa začalo obdobie známe ako Santa Claus rally.
Sezónny jav, ktorý prvýkrát pomenoval trhový analytik Yale Hirsch v 60. rokoch 20. storočia, trvá posledných päť „pracovných“ dní končiaceho roka a prvé dva v novom.
Zvyčajne ide o býčie obdobie, pričom index S&P 500 v priemere vzrastie približne o 1,3 percenta.
Ak však prinesie stratu, platí Hirschova pamätná veta: „Ak sa nedostaví Santa Claus, na Broad a Wall môžu prísť medvede“.
Inými slovami, ak sa trh v tomto špeciálnom týždni na prelome rokov číselne nepolepší, vyhliadky pre akcie môžu byť dosť negatívne.
S nádsadzkou možno povedať, že by sa namiesto Santa Clausa mohli dočkať návštevy Grincha.
Širší S&P 500 klesol o 1,1 percenta – od pondelka však stúpol o 0,7 percenta. Ak však vyjmeme prvý deň v týždni, nachádza sa v miernom mínuse o 0,6 percenta.
O niečo väčšiu ujmu utrpel technologický Nasdaq Composite, ktorý v piatok padol o 1,5 percenta. No od začiatku týždňa si polepšil o 0,8 percenta.
Priemyselný index Dow Jones sa znížil o 0,8 percenta, pričom od pondelka vzrástol o 0,4 percenta, čím prerušil trojtýždňovú sériu strát.
Menej znížení
Podľa analytikov z Wall Street je nepravdepodobné, že by americké akcie v tomto roku zažili Santa Claus rally po tom, čo predstavitelia Federálneho rezervného systému začiatkom decembra naznačovali menej znížení úrokových sadzieb v roku 2025, než sa pôvodne očakávalo.
Na Santa Claus Rally by trhy potrebovali, aby bol šéf Fedu Jerome Powell na zasadnutí holubičí a zvýšil počet očakávaných znížení sadzieb, no išiel opačným smerom. Navyše existuje šanca, že v roku 2025 k tomu vôbec nedôjde.
Čo je Santa Claus rally
Santa Claus rally označuje sezónny jav na finančných trhoch, keď ceny akcií zvyknú stúpať v posledných piatich obchodných dňoch roka a v prvých dvoch dňoch nového.
Tento efekt sa často pripisuje kombinácii faktorov, ako je optimizmus investorov spojený s blížiacim sa koncom roka, zvýšené výdavky počas sviatkov a reinvestovanie koncoročných bonusov.
Niektorí odborníci tiež poukazujú na nižšiu aktivitu veľkých hráčov počas sviatkov, čo môže prispieť k nižšej volatilite a väčšiemu priestoru pre rast.
Hoci nejde o zaručený fenomén, štatisticky sa tento rast často opakuje – až v 76 percentách prípadov, čo z neho robí obľúbený koncept medzi investormi.
Veľké podniky v ohrození
V piatok najviac strácali technologické akcie. Analytici tvrdia, že sa tak stalo, pretože nadšenie okolo nich bolo príliš veľké po tom, ako Donald Trump začiatkom novembra vyhral voľby v Spojených štátoch.
V porovnaní so spoločnosťami s malou kapitalizáciou je pravdepodobnejšie, že tieto gigantické IT firmy zasiahne politika novozvoleného prezidenta, namiesto toho, aby z nej profitovali.
V krátkodobom horizonte ich poškodí, pretože ide o globálne podniky, ktoré platia dane a majú dodávateľov po celom svete, takže na ne avizované obchodné clá s určitosťou doľahnú. Na druhej strane, spoločnosti orientované na domácu ekonomiku by mali ťažiť z miernejších regulácií a nízkych daní.
Otázne clá
Investori sa aktuálne pripravujú na väčšiu volatilitu trhu v roku 2025. Niektorí sa obávajú, že potenciál ďalších ciel by mohol viesť ku globálnej obchodnej vojne, čo je téma, ktorá zaznela počas tlačovej konferencie predsedu Fedu Jeroma Powella.
Šéf rezervného systému uviedol, že sa organizácia snaží pochopiť, ako by clá mohli ovplyvniť infláciu v ekonomike, aby bola pripravená premyslene reagovať, keď sa objavia podrobnosti o politike.
„Jednoducho toho o skutočných politikách nevieme veľmi veľa, takže je naozaj predčasné pokúšať sa o akýkoľvek záver,“ povedal Powell. „Napríklad nevieme, čo bude predmetom ciel, z akých krajín, na ako dlho, v akom rozsahu ani to, či sa zavedú odvetné clá,“ vysvetlil.
