Ako si vybudovať dostatočný majetok, aby ste sa dostali do Forbes rebríčka 400 najbohatších Američanov? Osem z najväčších investorov všetkých čias zdieľa svoje stratégie a životné lekcie, ktoré ich tam doviedli.
Už viac ako 105 rokov píše Forbes o najväčších podnikateľských mysliach sveta a úspešných investoroch. V roku 1969 prvýkrát profiloval Warrena Buffetta, keď jeho spoločnosť „Buffett Partnership“ so sídlom v Omahe mala len 12 rokov, ale hodnotu už 100 miliónov dolárov a 31-percentný zložený ročný výnos.
Burza ako pacient
Buffett vtedy opísal burzu ako „život s maniodepresívnym partnerom“ a trval na tom, aby investori nenakupovali ani nepredávali akcie „podľa podmienok“ na burze, ale investovali iba vtedy, keď ceny na základe výskumu podkladových aktív vyzerajú prijateľne.
V roku 2023 „maniodepresívna“ burza, konkrétne index S&P 500 vzrástla takmer o 16 percent po žalostnom roku 2022, v ktorom klesla o 19 percent. Technologický index Nasdaq Composite vzrástol v prvej polovici roku 2023 o 31,7 %, najmä vďaka nadšeniu z umelej inteligencie a z firiem ako Nvidia, Microsoft a Alphabet, ktoré sú priekopníkmi prevratných technológií.
Nasdaq Composite má za sebou najlepší prvý polrok od roku 1983. Minulý rok klesol o 33 %.
Čo sa chystá v druhej polovici tohto roka? Napriek zvyšovaniu sadzieb Federálneho rezervného systému a jeho úlohe ochladiť ekonomiku a znížiť infláciu je HDP Spojených štátov stále silný a nezamestnanosť zostáva relatívne nízka.
Najväčšie banky obstáli počas nedávnych záťažových testov Fedu dobre a zdá sa, že regionálne banky sa stabilizovali. Nevieme však, ako zvýšené kapitálové požiadavky spolu so stratami v súvahách, na ktorých sedia stovky bánk, v konečnom dôsledku zatrasú sektorom.
Navyše sa nedá povedať, či a kedy by ďalší prílev zlých bankových správ poháňaných hystériou sociálnych médií mohol priniesť paniku.
Ako to vidia špecialisti
Úlohu stanoviť pozície portfólia na základe čítania ekonomických prognóz je v akomkoľvek danom čase najlepšie ponechať profesionálnym obchodníkom. Inteligentnejšieje zaujať dlhodobý prístup, inšpirovaný tými, ktorí dosiahli veľké úspechy.
Minulý rok predstavil Forbes novú mesačnú službu investičného poradenstva Forbes Billionaire Investor, ktorá nielen sleduje obľúbené akcie najmúdrejších a najúspešnejších investorov na svete, ale prináša aj hĺbkové rozhovory a profily týkajúce sa tejto elitnej skupiny.
Tu je výber z investičných a životných filozofií na základe nedávnych rozhovorov s ôsmimi investičnými velikánmi.
David Rubenstein
David Rubenstein. Foto: Flickr/World Economic Forun, licencia CC BY-NC-SA 2.0
- spoluzakladateľ a výkonný predseda Carlyle Group, čistý majetok: 3,1 miliardy dolárov
Matematika a mikromanažment
„Veľkí investori majú niečo spoločné: pochádzajú z robotníckych rodín zo strednej triedy. Sú dosť dobre vzdelaní. Nie sú to ľudia, čo nedorobili strednú školu. Majú veľký talent na matematiku. Majú obrovskú intelektuálnu zvedavosť.
Naozaj radi čítajú, koľko len môžu, aj keď sa to netýka oblasti, do ktorej investujú. Sú to špongie na informácie. Radi robia konečné rozhodnutie. Nechcú delegovať rozhodovanie, a keď urobia zlé rozhodnutie, prijmú to a pustia sa do ďalšej veci.“
Rady pre začínajúcich investorov
„Najdôležitejšie je čítať, vedieť, do čoho idete, a nemyslieť si, že ste génius, pretože viete robiť widgety. No a buďte realistickí v očakávaniach miery návratnosti. Najdôležitejšie je uvedomiť si, že najväčšia chyba, ktorú ľudia robia, je, že predávajú, keď burza klesá, a nakupujú, keď stúpa.“
Warren Buffett
Warren Buffett: Foto: SITA,AP
- CEO a predseda Berkshire Hathaway, čistý majetok: 112,5 miliardy dolárov
Perspektívy a hrozby umelej inteligencie
Dokáže úžasné veci. Bill Gates mi priniesol najnovšiu, alebo možno nie najnovšiu verziu, ale tú, o ktorej si myslel, že ju zvládnem. Robila tie rôzne pozoruhodné veci, ale nedokázala rozprávať vtipy.
Keď niečo nové dokáže všelijaké veci, mám trochu obavy, pretože viem, že to nedokážeme „od-vynájsť“. V druhej svetovej vojne sme vynašli, z veľmi dobrého dôvodu, atómovú bombu, ale je to dobré pre ďalších 200 rokov sveta?
Einstein o atómovej bombe povedal, že zmenila všetko na svete okrem myslenia ľudí. To isté by som povedal o AI. Môže zmeniť všetko na svete okrem myslenia a správania, a to je ten veľký krok, ktorý treba urobiť.“
Príležitosti
„Svet sa mení, ale nové veci nám neberú príležitosti. To, čo dáva príležitosti, sú iní ľudia, ktorí robia hlúposti. Povedal by som, že za 58 rokov, čo vedieme Berkshire, sa výrazne zvýšil počet ľudí, ktorí robia hlúpe veci a robia aj veľké hlúposti.
Do určitej miery je dôvod, prečo to robia, že môžu získať peniaze od iných ľudí oveľa jednoduchšie, ako keď sme začínali my. Za posledných 10 rokov ste mohli založiť 10 alebo 15 hlúpych poisťovní a mohli ste zbohatnúť, ak ste boli šikovní bez ohľadu na to, či bol váš podnik úspešný alebo nie.“
Kmeňový prístup nefunguje
„Myslím si, že problém, ktorý máme, je straníckosť. Zdá sa, že ide o posun ku kmeňovému prístupu. A kmeňový prístup jednoducho nefunguje. Keď zavládne tribalizmus, ani nepočúvate druhú stranu. Tribalizmus môže viesť k davovej psychóze.
Ale ak by som mal na výber akékoľvek miesto na svete, chcel by som sa narodiť v Spojených štátoch. A chcel by som sa narodiť dnes. Svet je lepší ako kedykoľvek predtým.
Musíme premýšľať o rôznych riešeniach dôležitých problémov. Zatiaľ to nevyzerá veľmi sľubne, ale som si istý, že keď sa Lincoln pozrel na to, čo sa dialo v občianskej vojne, ani to nevyzeralo veľmi sľubne. Výzvy sú obrovské, ale myslím si, že USA sú schopné urobiť pozoruhodné veci a neprekvapilo by ma, keby sme to dokázali znova.
Ron Baron
Ron Baron. Foto: Forbes US
- predseda a CEO Baron Funds, čistý majetok: 4,9 miliardy dolárov
O prechode od hodnotového investovania k rastovému
„Keď som začínal, išlo o to, akú hodnotu má podnik. Kúpil som si veľa takýchto akcií, väčšina z nich fungovala dobre, ale tie, ktoré nefungovali, boli hrozné investície a nevedel som sa z nich dostať. Tak som si povedal, že to nevyzerá ako veľmi dobrý prístup. Čo sa ukázalo ako lepší nápad, bola investícia do skvelých podnikov s potenciálom rastu, skvelých ľudí, ktorí ich riadia a konkurenčnej výhody. Zameral som sa na rast tržieb a nie rast zisku na akciu.“
Rada pre jeho 20-ročné ja
„Musíte milovať to, čo robíte, naozaj tvrdo pracovať a strážiť si povesť. Myslím tým spôsob, akým konáte, keď nikto nevidí, čo robíte. Musíte sa sami seba opýtať – bol by som na to hrdý? Jedným z ľudí, ktorí mi pomohli na začiatku kariéry, bol Jay Pritzker, ktorý mi raz povedal: ‚Ron, ak potrebuješ mať písomnú dohodu, obchoduješ s nesprávnou osobou.‘ Musíte žiť a zomrieť podľa slova, ktoré dáte. Čokoľvek poviete, že urobíte, to aj urobíte. Bola to naozaj veľká lekcia, dodržať slovo a byť osobou, ktorá si podáva ruku.“
Najväčší investičný triumf
„To je Tesla (TSLA) – akcia, z ktorej sme vyťažili najviac a stále si myslím, že v budúcnosti zarobíme najviac… Takže sme medzi rokmi 2014 a 2016 investovali 380 miliónov dolárov, čo prinieslo našim klientom zisky v miliardách dolárov v priebehu rokov. Myslím si, že v nasledujúcich desiatich rokoch opäť dosiahneme päť-, šesť- alebo sedemnásobnú návratnosť investícií. Teraz sme výrazne investovali do SpaceX.“
Sam Zell
Sam Zell. Foto: Forbes US
- zakladateľ Equity Group Investments, čistý majetok: 5,2 miliardy dolárov
Nadradenosť dolára
„Prvá obava, ktorú mám, je pád dolára ako rezervnej meny. Nemyslím si, že niekto skutočne pochopil, aký neuveriteľný prínos je pre Spojené štáty a pre našu životnú úroveň, že sme v skutočnosti rezervnou menou. A môžeme ju tlačiť. Ale ako každý scenár, ak to vezmete príliš ďaleko, ak znehodnotíte fiat menu do bodu, keď ľudia stratia dôveru v rezervnú menu, potom to bude mať významný vplyv na celkové ekonomické prostredie.
Dekarbonizácia
„Bidenova administratíva prišla a urobila takmer všetko, čo mohla, aby zabránila rastu spotreby fosílnych palív. Fungujú na základe toho, čo považujem za mylný predpoklad, že v relatívne krátkom čase, napríklad v Kalifornii už do roku 2035, nebudú žiadne autá na uhlíkové palivo. Nechápem, ako by sme sa mohli zbaviť energie z uhlíka v tomto časovom rámci. Ani zďaleka.“
Význam likvidity
„Likvidita sa rovná hodnote. Preto vyzývame všetky naše spoločnosti, aby udržiavali vysokú úroveň likvidity. Pretože nakoniec každé obdobie ekonomického stresu skončilo udalosťou v oblasti likvidity alebo skutočnou výzvou likvidity a to, ako sa rieši, oddeľuje mužov od chlapcov.“
Leon Cooperman
Leon Cooperman. Foto: Forbes US
- zakladateľ Omega Advisors, čistý majetok: 2,5 miliardy dolárov
Prečo investovať do hodnôt
„Vždy som bol v investovaní hodnotovo orientovaný. Rád za svoje peniaze dostanem viac, ako zaplatím. Všimol som si, že technológia je dvojsečná zbraň. Inovácia je pre niekoho iného zastaranosťou, takže som nikdy nepochopil, prečo platím vysoké násobky za podniky, keď môžu mať krátky život. Pozrite sa na Metu ako dokonalý príklad. Zdá sa, že TikTok im berie trh.“
Rada pre dvadsiatnikov
Najdôležitejšia rada, ktorú dávam mladým: jediný spôsob, ako byť úspešný, je robiť to, čo milujete a milovať to, čo robíte. Mám 80-hodinový pracovný týždeň, ale nikdy som sa na to nepozeral ako na prácu. Bavilo ma to, čo som robil.“
Mario Gabelli
Mario Gabelli. Foto: Forbes USA/Jeff Brown
- CEO Gamco Investors, čistý majetok: 1,6 miliardy dolárov
Praktický prístup k investičnému výskumu
„V podstate si vezmete výročnú správu a vŕtate sa v nej. Tak sa na to pozerajte. Ale čo je dôležitejšie – keď sledujete odvetvie, čítate všetky odborné časopisy, navštevujete konferencie, chodíte si pozrieť päť, šesť spoločností… máte mechanizmus spätnej väzby. Napríklad raz existovala spoločnosť Snap-on Tools, ktorá vytvorila produkt Safety Clean. Tak si hovorím, no, idem na miestnu benzínku a spýtam sa – kupujete to? V odvetví sme išli zdola nahor.“
Rada pre dvadsiatnikov
„Ak máte 20 rokov a vyrastali ste na Fortnite, chcete mať krátkodobé zisky. Tak popremýšľajte o dlhodobom horizonte. To je koncept zloženého úroku počas dlhšieho časového obdobia.
Mám plánik, ktorý používam, keď prednášam na vysokej škole o tom, ako sa stať miliardárom. A to je dať si o jednu kávu menej, zobrať tie peniaze a investovať ich. Takže o jednu menej za deň a za týždeň vložíte 35 dolárov. Počas nasledujúcich 40 rokov to narastie o 4, 6, 8, 10 percent a kde budete? Takže ak si naozaj chcete pomôcť, o jedno pivo menej alebo o jeden drink menej.“
Glenn Dubin
Glenn Dubin. Foto: archív Glenn Dubin Foundation
- zakladateľ Dubin & CO., čistý majetok: 2,8 miliardy dolárov
Jazdite na trende, stavte na to najlepšie
„Hľadám stratégiu, región, investičnú triedu, kde vám fúka vietor do chrbta. To by mohol byť nový trh, nový produkt, sekulárna, dlhodobá zmena v investičnom cykle. Potom idem do terénu a identifikujem talent, či už ide o portfólio manažéra, obchodníka, analytika alebo kvantitatívneho analytika, samozrejme, v závislosti od stratégie a podnikania, ktoré budujem. Ak dáte tieto dve veci dokopy – niečo, v čom máte vietor v chrbte a identifikujete veľký talent, pravdepodobnosť úspechu sa zmysluplne zvýši.“
Dôležitosť skúseností
„Veľa ľudí, ktorí dnes spravujú peniaze, to robilo len vo veľmi priaznivom prostredí pre rizikové aktíva, v prostredí nízkych úrokových sadzieb. Teraz sme v cykle sprísňovania. V relatívne krátkom čase sme zvýšili úrokové sadzby z nuly na 5 %, čo v systéme vytvára množstvo trhlín. Ak nemáte skúsenosti s riadením cyklu rastúcich úrokových sadzieb, ste v skutočnej nevýhode.“
Thomas James
Thomas James. Foto: Forbes
- emeritný predseda Raymond James Financial, čistý majetok: 2,3 miliardy dolárov
Hľadajte mýto
„Chcem byť mýtnikom na spoplatnenom moste a každý rok dostávať viac peňazí, keďže cez most chodí stále viac ľudí. To je druh firmy [akcie], ktorú chcem vlastniť. Práve teraz kupujem Verizon. Má dobrý výnos (7 %) a jeho cena je na spodnej hranici rozpätia za posledných päť rokov (pomer P/E 7). Nebojím sa, že sa to pokazí.“
Stačí povedať nie načasovaniu trhu
„Ak sa pozriete na takmer každé desaťročné obdobie, akcie rastú. Ľudia sú mizerní v schopnosti určovať dno a vrchol trhu. Rád používam spriemerovanie cien akcií a vkladanie peňazí v priebehu niekoľkých rokov. Ak prídete do mojej kancelárie s množstvom peňazí, hovorím, že ak ich chcete investovať počas nasledujúcich dvoch rokov, urobíme to štvrťročne osemkrát. Z dlhodobého hľadiska nemôžete poraziť trh.“
Vyhnite sa horúcim tipom
„Vyhnite sa tomu chlapíkovi, ktorý za vami príde s nápadom, v ktorom sa akcia správa ‚správne‘, no neviete prísť na to, čo sa vo firme skutočne deje, a znie to ako blbosť. V ére medvedieho trhu v roku 1974 som išiel na najlepšiu obchodnú školu v histórii s názvom škola tvrdých úderov. Ak chcete, aby vám aroganciu vytĺkli z hlavy, prežite si také obdobie. Musíte riskovať, ale sú chvíle, keď to robíte, a sú chvíle, keď to nerobíte. Nie každý retailový investor chce investovať na spodku trhu, ale ja chcem investovať na spodku trhu.“
Autor článku Matt Schifrin je editor zodpovedný za peniaze a burzu.
