V dôsledku príliš vysokého ohodnotenia firiem investujúcich do umelej inteligencie (AI) a tiež pre rizikové úvery veľkým spoločnostiam narastajú riziká stability britského finančného systému.
Vo svojej správe k finančnej stabilite to uviedla britská centrálna banka, ktorá súčasne varovala pred nebezpečenstvom prudkého poklesu trhov.
„Podľa názoru výboru pre finančnú politiku zostávajú ocenenia mnohých rizikových aktív naďalej značne nadhodnotené, najmä u technologických spoločností zameraných na AI. Ocenenie akcií v USA sa blíži najvyšším hodnotám od čias internetovej bubliny a v Spojenom kráľovstve od globálnej finančnej krízy. To zvyšuje riziko prudkej korekcie,“ uviedli bankári.
Riziko vidí centrálna banka tiež v rizikových úveroch. „Úloha dlhového financovania v odvetví AI rýchlo rastie, pretože spoločnosti zamerané na AI sa usilujú o rozsiahle investície do infraštruktúry. Podľa niektorých odhadov odvetvia by výdavky na infraštruktúru pre AI v nasledujúcich piatich rokoch mohli presiahnuť päť biliónov amerických dolárov,“ pripomína správa.
Hlbšie väzby a rastúce prepojenie medzi podnikmi zameranými na AI a úverovými trhmi podľa centrálnej banky znamenajú, že ak by došlo k prepadu cien akcií, následné straty z úverov by mohli zvýšiť riziká pre stabilitu finančného systému.
Správca aktív Blue Owl Capital v novembri stiahol návrh na zlúčenie neverejného úverového fondu pre drobných investorov v hodnote 1,7 miliardy dolárov s verejne obchodovaným fondom, ktorý zahŕňa aj inštitucionálnych klientov, v hodnote 17 miliárd dolárov. Správa o tejto transakcii totiž prispela k poklesu akcií Blue Owl o viac ako desatinu za menej ako dva týždne.
Práve táto investičná skupina sa pritom podieľa na úveroch pre infraštruktúrne projekty spoločnosti OpenAI. Ide o projekt Stargate v Novom Mexiku, kde so spoločnosťami zaoberajúcimi sa výpočtovou infraštruktúrou spravuje úvery za 28 miliárd USD, a Stargate v Abilene s úvermi za viac ako deväť miliárd USD.
Len firmy SoftBank, Oracle a CoreWeave už si požičali najmenej 30 miliárd dolárov, aby investovali do OpenAI alebo jej infraštruktúry, vyplýva z analýzy denníka Financial Times (FT). Celkovo by pôžičky partnerov projektov dátových centier OpenAI podľa FT mohli dosiahnuť až 100 miliárd dolárov (dva bilióny Kč).
V posledných mesiacoch sa objavujú varovania pred možnou investičnou bublinou spočívajúcou v nadhodnotení akcií naviazaných na technológiu AI. Výkonná riaditeľka Medzinárodného menového fondu (MMF) Kristalina Georgievová upozornila, že optimizmus ohľadom AI rozprúdil trhy a pomohol podporiť globálnu ekonomiku. Prudká korekcia pri cenách akcií by však podľa nej mohla zbrzdiť ekonomický rast, odhaliť zraniteľné miesta globálneho systému a skomplikovať život najmä rozvojovým krajinám.
Globálne výdavky na AI tento rok podľa prognózy spoločnosti Gartner dosiahnu takmer 1,48 bilióna dolárov, zatiaľ čo vlani to bolo 988 miliárd dolárov. V budúcom roku by sa výdavky mohli vyšplhať nad 2,02 bilióna dolárov, predpovedá Gartner.
