Veštec z Omahy vyjadrením o plánovanom odchode rozpútal vlnu diskusií. Bude jeho firma aj naďalej prinášať nadštandardnú výkonnosť v búrlivých vodách akciového trhu?
Jeho éra sa definitívne končí. Po desaťročiach neochvejného vedenia oznámil 94-ročný Warren Buffett, že odovzdáva štafetu. Predseda predstavenstva a generálny riaditeľ spoločnosti Berkshire Hathaway sa rozhodol, že koncom tohto roka odstúpi z druhej vymenovanej funkcie.
Táto správa, oznámená na výročnom stretnutí akcionárov, vyvolala vlnu úvah o budúcnosti holdingu. Investori sa obávajú, či udrží Berkshire svoj kurz bez veštca z Omahy pri kormidle.
Otázka trápi aj slovenských investorov, ktorí sa na nadštandardnú výkonnosť ikonickej firmy spoliehali. Hoci Buffett ubezpečil, že zostane v spoločnosti v poradnej funkcii, jeho odchod z denného riadenia nepochybne prinesie významné zmeny. Diskusia na túto tému preto nedala na seba dlho čakať.
Jeden z uznávaných predstaviteľov slovenskej investičnej komunity sa rozhodol o svoj názor na držanie akcií holdingu podeliť. Verdikt oznámil na sociálnych sieťach a ďalší diskutujúci sa neváhali pridať.
Investičný riaditeľ spoločnosti Tatra Asset Management Michal Májek rozpútal na sociálnej sieti LinkedIn zaujímavú diskusiu, keď prezentoval svoj pohľad na to, či sa oplatí v portfóliu nechať akcie spoločnosti Berkshire Hathaway.
Odpoveď na hamletovskú otázku sa pokúsil nájsť v osobnej úvahe. Člen predstavenstva vlastnenie akcií Buffettovej firmy teraz považuje za „príliš riskantné“.
Nepochybuje o úžasnom príbehu ikonickej spoločnosti, ale považuje ho za úzko spojený práve s legendárnym investorom. Preto sa obáva, že bude veľmi náročné úspech zopakovať.
Aj keď Buffettovho nástupcu Grega Abela pokladá za veľmi schopného človeka, nie je si istý tým, že on je ten vyvolený, ktorý dokáže veštca z Omahy napodobniť.
Investičný riaditeľ si uvedomuje, že na Abela čakajú náročné úlohy. „Bude musieť zmanažovať súčasné investície a robiť investičné rozhodnutia v obrovskom rozsahu v budúcnosti. Už len čo urobí s historicky najväčším objemom cashu v histórii Berkshire Hathaway, bude pre budúcnosť jej akcií kľúčové. A nehovoriac o tom, že pre veľkú väčšinu investorov bol Buffett záruka toho, že holding prepláva aj v ťažkých časoch búrlivými vodami. A teda akcie podržali. Urobia to aj za Abela?“ pýta sa.
Strata svätožiary?
Májek si myslí, že postupom času Berkshire Hathaway stratí „svoju gloriolu“. Paradoxne by sa tak podľa neho stalo aj vtedy, ak by investičný mág svoj odchod z vedenia spoločnosti neoznámil. Už len pre jeho vek.
Chybné rozhodnutia sa budú podľa neho posudzovať prísnejšie, ako by ich robil sám Buffett. Ten síce tiež nebol neomylný, ale vzbudzoval pocit istoty a mal významnú dôveru u investorov.
Májek dlhodobým investorom odporučil, aby vo svojom portfóliu akcie Berkshire Hathaway nedržali. Výnimku podľa neho predstavujú len indexové fondy, kde sa tomu „nedá vyhnúť“.
„Každý investor musí robiť svoje rozhodnutia na základe svojej stratégie. Pre mňa je riziko oveľa dôležitejšie ako pekný príbeh. A budúcnosť Berkshire Hathaway bez Buffetta je úplne odlišná od tej s ním,“ dodáva.
Názory z opačného spektra
Ďalší diskutujúci síce súhlasia s tým, že obavy sú na mieste, avšak v Abelovi vidia dôstojného nástupcu a schopného manažéra. Niektorí si dokonca myslia, že ako generálny riaditeľ by mohol byť lepší ako Buffett. Očakávajú preto, že načrtnuté zmeny nebudú mať významný vplyv.
Májek aj napriek tomu predpovedá, že Abelovi sa nepodarí prekročiť tieň svojho predchodcu. Upozorňuje na to, že aj keď ho pripravili na následníctvo, nikdy nebol akciovým investorom. Jeho background bolo účtovníctvo a riadenie firiem.
„Manažovať jednu z TOP 10 firiem v USA je úplne iná šálka kávy. Berkshire Hathaway má v sebe väčšie riziko ako iné akcie, lebo žiadna neprechádza takou bezprecedentnou zmenou v riadení. BRK je Buffett a Buffett je BRK. A bude veľmi ťažké to pre kohokoľvek zmeniť,“ uvádza.
Investičný riaditeľ namiesto investície do Berkshire Hathaway uprednostňuje širšiu diverzifikáciu indexového fondu kopírujúceho S&P 500.
Pohľad analytika
Na stranu priaznivcov doposiaľ nadštandardne výkonného konglomerátu sa pridáva aj Tomáš Vranka, analytik finančných trhov zo spoločnosti XTB.
„Berkshire Hathaway je dlhodobo konzervatívna a stabilná spoločnosť s obrovskou zotrvačnosťou, ktorá má v tíme množstvo schopných ľudí. Až prax ukáže, aký smer nastaví nový CEO. O budúcnosť tohto gigantu sa nebojím a nemyslím, že zmena na poste CEO nejako výrazne ovplyvní akcie firmy. Ich aktuálny pokles o jedno a pol percenta súvisí aj so slabšími výsledkami firmy oproti očakávaniam,” uviedol v komentári.
Neistý výhľad
Koncoročný odchod Warrena Buffetta z funkcie generálneho riaditeľa Berkshire Hathaway nepochybne znamená koniec jednej významnej éry v histórii financií. Po šiestich dekádach na čele spoločnosti má na to však právo.
Legendárny investor vždy kládol dôraz na dlhodobú víziu a stabilitu holdingu. Jeho odchod v čase finančnej sily spoločnosti je jednoznačne strategický krok. Jasný nástupca zabezpečí plynulý prechod a podčiarkne jedinečnú kultúru a hodnoty firmy.
Odovzdanie vedenia Abelovi, ktorý je s firemnou filozofiou hlboko oboznámený, signalizuje pripravenosť Berkshire Hathaway na budúcnosť aj bez Buffettovej každodennej prítomnosti.
Pod vedením Grega Abela vstúpi konglomerát do novej kapitoly, v ktorej bude kľúčové sa prispôsobiť meniacemu svetu. Niet pochýb o tom, že investičná komunita bude so zatajeným dychom sledovať, či dokáže gigant nadviazať na svoje predchádzajúce úspechy.
Trhy po výročnom stretnutí akcionárov ikonickej spoločnosti zaznamenali pokles v jednotkách percent. Nemusí však ísť priamo o reakciu na oznámenie odchodu, môže to predstavovať aj zohľadnenie reálnych výsledkov firmy oproti očakávaniam.
Zdroj: Google Finance
Legenda, ku ktorej vzhliadal celý investičný svet, sa jednoducho nahradiť nedá. Nepôjde to ani napriek prezieravosti a skúsenostiam nového lídra. Plná dôvera vizionára v Abelove schopnosti je však dôvodom, prečo reakcia trhu na zlomové oznámenie bola zatiaľ čiastočne tlmená. Táto skutočnosť naznačuje určitú dôveru v plán nástupníctva.
Buffettov odkaz však zostane hlboko zakorenený vo firemnej DNA a jeho pokračovateľ to rozhodne nebude mať ľahké. Konečné dôsledky vážneho rozhodnutia sa zrejme prejavia až časom. Investori sa nateraz ocitli na križovatke, kde si každý z nich musí samostatne zodpovedať otázku, či zotrvať pri Berkshire aj po Buffettovom odchode.
Dôležité upozornenie
Informácie obsiahnuté v tomto článku majú výhradne informačný charakter a nepredstavujú investičné rady. Neodporúčame konať na základe týchto údajov bez predchádzajúcej konzultácie s kvalifikovaným finančným poradcom. Investovanie je spojené s rizikami a rozhodnutia o investovaní sú na vlastnú zodpovednosť. Výnosy z investície dosiahnuté v minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov.
