Poľnohospodárstvo, podobne ako celá krajina, prechádza transformáciou. Základné veci sa nemenia: stále musíte zasiať, aby ste mohli v lete pozbierať úrodu. To, ako sa to deje, sa však mení dramaticky, vraví šéf spoločnosti Sandberg Capital Martin Fedor.
Pod krídla fondu totiž patrí aj poľnohospodárska vetva, spoločnosť Sanagro, ktorá má pod palcom viacero družstiev s 22-tisíc hektármi pôdy, takmer štyrmi tisíckami kusov hovädzieho dobytka, ale aj farmy s voľným výbehom pre 37-tisíc sliepok.
Ako expartner J&T naznačil, transformácia naprieč agrosektorom sa dá rozdeliť do troch oblastí. „Klimatické zmeny, postupy a technológie a ako na to reagujú ľudia v kontexte spoločenských zmien,“ vymenoval Fedor.
Pre Forbes osvetlil aj plány poľnohospodárskej línie fondu do budúcnosti. Ktoré regióny za hranicami Slovenska má Sanagro v hľadáčiku z hľadiska expanzie a čo sa skrýva za minuloročnými červenými číslami spoločnosti?
Milióny do modernizácie, ale aj plány expandovať
Sanagro má v portfóliu sedemnásť podnikov a fariem a zamestnáva okolo tristopäťdesiat zamestnancov. Vypestuje 20-tisíc ton krmiva, okrem toho aj obilniny, liečivé rastliny či zeleninu. Ročne vyprodukuje viac ako 15 miliónov litrov kravského a 60-tisíc litrov ovčieho mlieka.
Ako Fedor naznačil, medzi plánmi poľnohospodárskej vetvy je aj modernizácia samotných podnikov. Počas fungovania Sanagra investovali do vynovenia technológií podnikov a družstiev približne šesť miliónov eur.
„Sme veľmi zameraní na dáta a všetko by sme chceli merať. K dispozícii je veľa nových technológií, ktoré by sme chceli skúšať. Na žiadnom z družstiev, do ktorého sme vstúpili, sa s dátami nepracovalo, takže poctivo od podlahy budujeme dátové štruktúry,“ priblížil šéf spoločnosti Sandberg Capital.
„Prvá firma mala hodnotu približne 10 miliónov eur. Dnes si náš podiel na Sanagre ceníme na približne 40 miliónov eur,“ prezradil Fedor o začiatkoch v agrobiznise.
Vzhľadom na spomínané problémy sektora majú očakávaný priemerný ročný výnos už od začiatku nastavený na nižšej úrovni. Pre investorov je však podľa Fedora stále atraktívny. Vraví, že ako jeden z väčších investorov v rámci fondu je spokojný. To isté má platiť aj o skupine J&T, ktorá je najvýznamnejším investorom fondu, v ktorom je aj samotné Sanagro.
„Dostali sme sa, myslím, medzi desiatku najväčších poľnohospodárskych podnikov na Slovensku a teraz sa obzeráme po zahraničí,“ okomentoval Fedor. Ako prezradil, logicky sa pri expanzii Sanagro pozerá po našom západnom susedovi.
„Tým, že rozvíjame biznis vo východnej Európe, vždy, keď sa niekto pozrie na naše portfólio, automaticky sa nás opýta, či nemáme záujem aj o toto alebo niečo iné aj v iných krajinách, kde pôsobíme. Uvidíme,“ naznačil.
Milióny vajec a rozširovanie výbehov
Samostatným biznisovým plánom v Sanagre je produkcia vajec v rámci voľného chovu sliepok. Obchodné reťazce sa totiž zaviazali, že do roku 2025 stopnú predaj vajec z klietkového chovu.
Sanagro pod značkou Pipidu distribuuje vajcia práve z voľného výbehu do obchodnej siete Kraj patriacej do maloobchodnej vetvy fondu Sandberg Capital. Chovné stanice s voľným výbehom majú aktuálne pri Senici a Hlohovci.
Dokopy má Sanagro viac ako 37-tisíc sliepok a ročne vyprodukuje 12 miliónov vajec. „Ľudia, ktorí doteraz kupovali vajcia z klietkového chovu, budú kupovať tie z podstielkového. Tí, ktorí kupovali z podstielkového, pravdepodobne prejdú na tie od sliepok z voľného výbehu,“ vysvetľoval pre Forbes prednedávnom projektový manažér Matúš Fürek, ktorý má pod palcom značku Pipidu.
Podľa Füreka je pre Pipidu významná distribúcia nielen v sieti Kraj či Terno (tiež patrí pod Sandberg Capital, pozn. red.), ale aj pre Kaufland, Tesco a niekoľko predajní Lidla. Fürek podčiarkol, že pri spolupráci s veľkými reťazcami sa často musia pasovať s cenotvorbou.
„Máme náklady, nejakú maržu, ktorú potrebujeme, aby sme mohli byť zdravá firma, a relatívne presný počet vajec, ktorý dokážeme vyprodukovať. Trh nás však svojím spôsobom limituje. Reťazce sú si vedomé svojej sily a výmenou za väčší objem nás dokážu dotlačiť do nižších cien,“ vysvetlil.
Vstupná investícia do otvorenia výbehu pri Senici sa vyšplhala na 4,5 milióna eur a otvorili ho v roku 2023 revitalizáciou chátrajúceho družstva. „Začali sme hľadať príležitosť, ako využívať nevyužitý majetok. Zhruba polovica dvorov je prebytočná, nenachádzajú sa v atraktívnych lokalitách, nedajú sa predať. Jednou z možností, ako ich využiť, bolo urobiť chov sliepok s voľným výbehom,“ priblížil Fedor ideu „refreshu“ starých družstiev.
Za nápadom vdýchnuť život starým budovám družstiev bola dvojica investment manažérov zo spoločnosti Sandberg Capital. Išlo o Martina Vajdičku, ktorý riadi investíciu do Sanagra, a Františka Pallera, ktorý zase riadi investíciu do Terna. Podľa Fedora sa tento biznisový plán ukázal ako kapitálovo nie príliš náročný.
„Ekonomiku to začína mať od určitého počtu sliepok či nosníc na jednom mieste. Ak by však ekonomika nefungovala, a funguje extrémne tesne, tak by sme do toho nešli,“ dodal Fedor. Prezradil, že Sanagro plánuje expandovať aj v rámci produkcie vajec vo voľnom výbehu. Aktuálne majú vo výhľade otvoriť ďalšie farmy, a to opäť spôsobom revitalizácie starých statkov.
„Máme vyhliadnuté dve alebo tri ďalšie lokality blízko Senice a Hlohovca. Rozvíjame lokality, ktoré sú blízko pri sebe. Keď kúpite družstvo, ktoré je v susedstve, viete to nejak zorganizovať a bude to trochu lacnejšie,“ dodal Fedor.
Červené čísla a rast
Zaujímavosťou je, že Sanagro podľa účtovnej závierky v roku 2023 padlo ziskovosťou z takmer troch miliónov do straty 2,4 milióna eur. Podľa Fedora ide najmä o efekt spôsobený nárastom cien vstupov, „najmä hnojív, ktorých výroba je energeticky náročná, a poklesom cien vybraných komodít, ktoré boli pod tlakom najmä v dôsledku dovozu z Ukrajiny“.
Cieľom Sanagra je dostať sa s EBITDA, teda ziskom pred zdanením, na úroveň desiatich miliónov eur, a to už aj vrátane započítaných akvizícií. Dospelé odvetvia, vysvetlil Fedor, „sa na buy-and-build, čiže konsolidáciu, hodia. Viac to naráža na regulácie a na to, či si regulátor želá takúto koncentráciu.“
Kontextom je, že východná Európa má v priemere väčšie farmy ako západná. „Pre kolektivizáciu v minulosti. V Európe prevládajú hlasy, že farmy by mali byť malé a poľnohospodárstvo by malo zostať fragmentované,“ priblížil Fedor. „Mne sa predstava o malom farmárovi tiež páči, ale naráža na malý záujem a tiež na ekonomické zákonitosti. Najúspešnejší farmári skrátka rastú.“
Konkurencia a ľudia
Šéf spoločnosti Sandberg Capital vníma Sanagro ako dôležitého hráča a jedného z najväčších podnikov v agrosektore. Zároveň sa podľa jeho slov stále nemôže veľkosťou porovnávať s gigantmi, ako sú Exata Jána Sabola, člena Forbes rebríčka najbohatších Slovákov, alebo Agrofert Andreja Babiša, člena Forbes rebríčka najbohatších Čechov.
„To sú špecialisti, ktorí sú značne vertikálne integrovaní, majú aj biopalivá alebo pekárne. Sme tu síce desať rokov, ale stále sme tak trochu ‚new kid on the block‘,“ myslí si Fedor.
Zároveň sú podľa neho najväčšími „brzdami“ pre biznis v poľnohospodárstve regulácie – ale aj patálie s nedostatkom kvalitných ľudí.
„Slováci už v poľnohospodárstve robiť nechcú, ale nechcú sem chodiť už ani Rumuni, preto sa musíme pozerať do krajín, ako je Kazachstan. Jeden z kľúčových faktorov, keď chcete pokračovať v prvovýrobe, je, či vôbec viete zohnať ľudí,“ povedal.
Nespojenie s Esinom
Sanagro plánovalo v minulosti expandovať v poľnohospodárskom sektore aj prostredníctvom potenciálnej kúpy fariem spoločnosti Esin. Z „dealu“ sa nakoniec Sandberg stiahol. Podľa Fedora bol dôvod jednoduchý, a to cena.
„Neboli sme od seba až tak ďaleko. Myslím tým cenou, vzdialenosťou dosť. Nakoniec sme nechali rozhodnúť manažment, už to pre nich, a tak ani pre nás, nedávalo zmysel,“ priznal Fedor. (Esin bol známy aj z kauzy sporu s východoslovenským farmárom Františkom Oravcom a proti praktikám Esinu prebiehali v roku 2019 protesty, práve v čase, keď rokovali o odkúpení.)
Hralo nejakú úlohu, že J&T Banka bola najväčším veriteľom Esinu, ktorý bol mimoriadne zadlžený až do výšky 120 miliónov eur? „Nie, nehralo,“ reagoval Fedor. „Úžasné je, že aj keď bol Esin financovaný J&T, nikto nás do ničoho nenútil.“ Družstvá Esin, ktoré ovládali v tom čase zhruba 15-tisíc hektárov, odkúpilo nakoniec začiatkom roka 2020 samotné J&T, stál za nimi bratranec Patrika Tkáča Tomáš Kukučka.
Začiatky: Išlo o obilie
Vstup Sandbergu do poľnohospodárstva sa pôvodne zrodil ako komoditná investícia, ktorú odporučil dnešný šéf Sanagra Dušan Krajči.
„Dušan sa dvadsať rokov živil obchodom s agrokomoditami. Pôvodne nás oslovil s návrhom, aby sme spolu s ním zainvestovali do obilia, že to určite pôjde hore. Ono to hore išlo, ale premeškali sme správny okamih na predaj a nakoniec sme na obchode prerobili,“ vysvetlil Fedor.
Sektoru v tom čase v Sandbergu veľmi nerozumeli. „Bez dohody s Dušanom Krajčim by sme sa k takémuto kroku (vstupu do sektoru, pozn. red.) neodhodlali.“ Prečo sa napriek úvodnému neúspechu s Krajčim pustili do ďalšieho biznisu? „To bol kľúčový okamih, prečo sme sa tak rozhodli,“ priblížil Fedor. „Dušan nám totiž všetky peniaze vrátil aj s úrokom späť zo svojich budúcich ziskov. Bol to silný signál, že s týmto človekom sa môžete pustiť do spoločného podnikania.“
