Rok 2022 poriadne preveril nervy investorov. Svet sa nestihol spamätať z pandémie a už musel čeliť novým výzvam ako vojna, energetická kríza, inflácia, šliapnutie centrálnych bánk na brzdy a riziko recesie.
o autorovi článku
Radoslav Kasík je zakladateľ Finaxu, v ktorom zodpovedá za produkt a komunikáciu. Má dlhoročné skúsenosti s finančnými trhmi z oblasti portfólia manažmentu, vývoja produktov, marketingu a predaja.
S týmto sústom si finančné trhy neporadili a od začiatku roka prakticky len klesali. Okrem komodít nedokázala čeliť výpredajom žiadna trieda aktív. Nebýva zvykom, aby výrazné straty zaknihovali v jednom roku akcie aj dlhopisy. No vysoká inflácia a prudko rastúce úročenie zrazili aj menej volatilné dlhové cenné papiere. Kumulovane finančné trhy odpísali hodnotu viac ako 30 biliónov dolárov.
Čo si vziať z takého výnimočného roka, akým bol 2022? Čo by nás mohol naučiť? I keď sa to na prvý pohľad nezdá, aj takýto rok len potvrdil neustále opakované poučky.
Na trhoch nič netrvá večne
Ako po každom dni zapadne slnko, tak aj každý trend finančných trhov je raz prerušený. Uplynulé rely trvali skutočne nadpriemerne dlho. Či sa bavíme o akciách, ktoré s malou prestávkou spôsobenou pandémiou rástli takmer 13 rokov, o dlhopisoch so 40-ročnou rely alebo o nehnuteľnostiach, ktoré na Slovensku nadobudli štatút neporaziteľného aktíva. No všetko raz skončí.
Práve rok 2022 investorom pripomenul, aby na tento fakt nezabúdali. Lebo, ako sa hovorí, investori majú jednu z najkratších pamätí. Neustále musíme počítať s tým, že investovanie so sebou nesie aj riziko a poklesy hodnoty sú jeho neoddeliteľnou súčasťou.
Po každej party príde bolestivé vytriezvenie
Minulý rok rovnako upozornil, že história sa neustále opakuje, i keď možno zakaždým v inom šate. Nikdy nebude žiadny obed zadarmo, ani nadpriemerný výnos nebude bez rizika. Tak ako nemôžu ceny nehnuteľností bez prestávky iba rásť, extrémne stimulačné politiky nezostanú bez následkov, ani cena fiktívnych aktív bez praktického využitia a fundamentálnej hodnoty (kryptomien) nepoletí do nebies.
Jednoducho je potrebné sa držať toho, čo roky funguje, a počítať s tým, že nie každý rok bude štedrý. Myslime aj na zadné vrátka a zbytočne nešpekulujme. Pokušenie veľkých výnosov býva lákavé, ale aj veľmi zradné.
Skratky v investovaní neexistujú
Napriek tomu investori neustále hľadajú skratky, ako oklamať riziko alebo rýchlo zbohatnúť. Zavše sa to niekomu podarí, čo je však viac výsledkom šťastia a náhody. Príslovie „výnimka potvrdzuje pravidlo“ tu dokonale sedí.
Napríklad mnohí investori považovali akcie technologických firiem za takmer úplnú istotu nadpriemerných výnosov. Iní zasa skalopevne predpokladali, že po pandémii svet už nebude nikdy ako predtým, v dôsledku čoho vzniklo celé odvetvie „stay-at-home“ firiem. A to nespomínam meme akcie, drahú Teslu a iné.
Aj rok 2022 potvrdil, že pri investovaní pomalšie ďalej zájdeme. Trpezlivosť, racionalita a pevná vôľa sú najžiadanejšie vlastnosti pre investorov. Investovanie nie je šprint, ale maratón – a je potrebné sa tomu finančne prispôsobiť. Ďaleko väčší vplyv na veľkosť majetku má výška príjmu a miera úspor než krátkodobé zhodnotenie aktív.
Pripravení majú istoty
Azda najsilnejším odkazom roka 2022 je potvrdenie zmyslu zdravých osobných financií. Každý, kto disponoval dostatočnou finančnou rezervou a poznal svoje výdavky, zvládol rok rapídneho rastu cien bez väčšej ujmy. Vyššie výdavky v dôsledku inflácie dokázal pokryť z bezpečnostného vankúša a flexibilnejšie reagoval úpravou spotreby.
Plánovanie financií pomáha poznať svoje možnosti a prikryť sa adekvátnou perinou. Takíto ľudia nie sú a nebudú ohrození rastúcimi úrokmi a ani ich dôchodok sa ich v budúcnosti nepríjemne neopýta, prečo vynechali jeho prípravu v roku 2022, keď ceny aktív boli vo výpredaji.
Diverzifikácia stále funguje (aj pasívne investovanie)
Tvrdenie, ktoré bude azda najviac spochybňované. Veď okrem akcií výrazne stratili aj dlhopisy. Trh nehnuteľností sa tiež obrátil a komodity zohrávajú v diverzifikovaných portfóliách malú rolu. V roku 2022 sa nedalo s diverzifikovaným portfóliom neprerobiť.
Áno, ale nejde o nič výnimočné a investovanie nie je o jednom roku. Snahy zhodnotením dobehnúť infláciu alebo „niekde“ zarobiť končia podstatne horšie.
Investor musí mať pravdu dvakrát, teda dobre vstúpiť a aj vystúpiť zo špecifického aktíva. Počkajme si preto pár rokov, či správne vybraný kôň dobehne do cieľa, alebo či budeme opakovať, že nerobiť s investíciami nič bolo aj v roku 2022 najlepším riešením.
Príkladov som už uviedol viacero, no pozrime sa na tohtoročného víťaza. Samotné komodity vytvorili gro ziskov v úvode roka. Ak ste do nich naskočili pár dní pred ruskou inváziou alebo kedykoľvek po nej, vaša investícia je s veľkou pravdepodobnosťou v strate.
Rozloženie investičného portfólia medzi rôzne triedy aktív, rôzne meny a regióny síce nezabránilo poklesu jeho hodnoty, ale aspoň ju ochránilo pred masívnymi stratami desiatok percent, z ktorých by sa spamätávala podstatne dlhšie.
Držím všetkým investorom v roku 2023 palce, nech majú dostatok trpezlivosti, pevnú vôľu a čistú myseľ.
Autorom článku je Radoslav Kasík z Finaxu.
