Európska centrálna banka (ECB) podľa očakávaní pretrhla šnúru desiatich zvýšení sadzieb v poradí.
Dôvodom je slabnúca inflácia, takže banka si podľa slov jej predstaviteľov, môže dovoliť počkať na ďalší vývoj cenovej hladiny.
„Je tiež možné, že sadzby už dosiahli svoj vrchol, ale ešte chvíľu o možnom zvyšovaní budeme musieť aspoň uvažovať,“ uvádza makroekonomický analytik Slovenskej sporiteľne Marián Kočiš.
Spomaľujúca sa ekonomika
Pripomenul, že prezidentka ECB Christine Lagardeová už po septembrovom zasadnutí uviedla, že kľúčové sadzby dosiahli úroveň, ktorá pri dostatočne dlhom zachovaní dokáže prispieť k včasnému návratu inflácie na cieľovú úroveň.
Rada guvernérov si však nechala dvere čiastočne otvorené. „Bude sa aj naďalej riadiť prichádzajúcimi dátami a hodnotením budúcich inflačných výhľadov. V tomto pohľade v komunikácií ECB nevidíme posun,“ hovorí Kočiš.
V prospech tohto rozhodnutia hovorí pokles inflácie, ktorá sa v eurozóne v septembri spomalila z augustového 5,2 percenta na 4,3 percenta.
Ďalším pozitívnym faktorom je vývoj predstihového ukazovateľa PMI eurozóny (Index nákupných manažérov), ktorý v rýchlom odhade na október naznačuje pokles.
Podľa septembrových dát sa totiž veľké ekonomiky ako Nemecko a Francúzka už pohybujú na hrane recesie.
Hypotéky lacnejšie nebudú
Zastavenie zvyšovania sadzieb centrálnej banky však neznamená zlacnenie hypoték. Štatistiky ECB totiž ukazujú, že priemerné sadzby nových úverov na bývanie ostávajú na Slovensku v porovnaní s EÚ relatívne nízke.
„Istý nárast na úrokových sadzbách pri nových úveroch je ešte do konca roka možný, pretože rozdiel medzi priemernou sadzbou pre klientov a cenou za ktorú sa vedia banky financovať na dlhých peniazoch je v porovnaní s minulosťou stále relatívne nízky,“ predvída analytik.
Pripomína, že najvyššie hypo sadzby v eurozóne sú na Pobaltí, kde sú v porovnaní so Slovenskom vyššie o 1,7 percenta.
V budúcnosti by sa diskusia ohľadne ďalších krokov ECB mohla preklopiť k téme, ako dlho budú sadzby na súčasnej vyššej úrovni.
„Keďže sa menová politika v reálnej ekonomike prejavuje s istým oneskorením, je pravdepodobné, že ani na niekoľkých nasledujúcich zasadnutiach ECB nedôjde k zmene základných sadzieb,“ prognózuje Kočiš.
K zníženiu by tak podľa neho nemalo prísť skôr ako v treťom štvrťroku budúceho roku.
