Americká centrálna banka Fed v stredu 4. mája zvýšila sadzby najviac v tomto tisícroční. Okrem toho naznačila, ako bude utesňovať svoju monetárnu politiku. Fed tak bojuje proti inflácii, ktorá je v USA najvyššia za 40 rokov. Akcie v reakcii na tento krok paradoxne rastú.
Fed prudko zvýšil sadzby
Zvýšenie sadzieb o 50 bázických bodov je najväčšie od mája roku 2000. Rozhodnutie je výsledkom dvojdňového zasadnutia komisie FOMC. Centrálni bankári sa na ňom dohodli, že sadzbu, za ktorú si požičiavajú komerčné banky, zvýšia do pásma 0,75 až jedno percento.
Napriek razancii nespôsobil tento krok prekvapenie, pretože sa všeobecne očakával. Nasleduje po zvýšení sadzieb o 25 bázických bodov zo 16. marca.
Rozhodnutie bolo prijaté jednohlasne. Šéf Fedu už predtým označil infláciu za „príliš vysokú“ a sľúbil „rýchlejší návrat k cenovej stabilite“.
Predstavitelia centrálnej banky už dávnejšie avizovali zvyšovanie sadzieb. Tlak na nich sa však zintenzívnil po kritike, že čakajú príliš dlho a ceny zatiaľ prudko rastú.
Ďalšie opatrenia
Do balíčka preto teraz pribalili aj ďalšie nástroje na utesnenie monetárnej politiky. Fed začne od júna redukovať stavy dlhopisov, ktoré predtým vykúpil z trhu. Malo by ísť o objem 47,5 miliárd dolárov, ktorý sa od septembra zvýši na 95 miliárd. Fed má aktuálne v súvahe papiere za deväť biliónov dolárov.
Akcie rastú
Akciové trhy prijali správu o zvýšení sadzieb s uspokojením. Index Dow Jones Industrial Average posilnil o 2,8 percenta, index S&P o tri percenta a Nasdaq Composite až o 3,2 percetna.
Najväčším rizikom je inflácia
„Hoci ekonomická aktivita sa v prvom kvartáli prepadla do recesie, výdavky domácností a investície firiem zostávajú silné. Aj pracovný trh bol v uplynulých mesiacoch dostatočne robustný. Nezamestnanosť klesá,“ uviedol Fed.
Obavy tak podľa neho spôsobuje najmä rast cien, ktorý v apríli dosiahol 8,5 percenta. Centrálna banka by ho rada vrátila k dvom percentám.
Za prudkým pádom je spľasnutie bubliny
Vládne stimuly a historicky nízke úrokové sadzby počas pandémie pomohli akciovým trhom k rekordným rastom. Tento rok však akcie strádajú. Dôvodom je všeobecne očakávané zvyšovanie sadzieb Fedu.
Technologický index Nasdaq zaznamenal v apríli s prepadom o 13 percent svoj najhorší mesiac od roku 2008. Dow Jones aj S&P 500 majú za sebou najhorší mesiac od marca 2020 s poklesom o 4,9 a 8,8 percenta.
Americká ekonomika sa v prvom kvartáli prepadla o 1,4 percenta. „Akcie sú teraz menej atraktívne, čo sa odráža aj na ich cenách,“ vysvetľuje investičný riaditeľ spoločnosti The Bahnsen Group David Bahsen.
Index S&P tak tento rok klesol už o 13 percent, čím vymazal veľkú časť ziskov z minulého roka, keď vzrástol o 27 percent. Nasdaq sa tento rok zatiaľ prepadol o 22 percent.
„Prudké prepady, ktoré vidíme u niektorých akcií, sú dôkazom bubliny, ktorá sa nafúkla vďaka stimulom,“ hovorí Danielle DiMartino Booth, šéf spoločnosti Quill Intelligence.
„Potenciál pre jemné pristátie sa tak minimalizoval ešte predtým, ako Fed vôbec niečo urobil,“ dodal.
Hrozba inflácie v budúcom roku
Hlavným rizikom pre ekonomiku je to, že inflácia zostane vysoká aj v budúcom roku, upozornil ekonóm Bank of Amerika Ethan Harris. „Riziko recesie je nateraz nízke, no ak zostane inflácia vysoko aj budúci rok, bude to Fed nútiť k ďalším akciám. A to už môže bolieť,“ dodal ekonóm.
Najbližšie zasadnutie vedenia Fedu sa uskutoční 15. júna a čísla inflácie budú zverejnené 11. mája.
Autorom článku, ktorý pôvodne vyšiel v americkom Forbese, je redaktor Jonathan Ponciano.
Našli ste chybu? Napíšte nám na editori@forbes.sk
[espressoform]