GymBeam plánuje akvizíciu v Nemecku, posilnenie výroby, masívnu automatizáciu a presun materskej firmy do Rakúska – kroky, ktoré ho majú posunúť medzi najväčších hráčov na celoeurópskom trhu.
Firma Dalibora Cicmana dnes sedí na vrchole stredoeurópskej e-commerce scény – no zároveň stojí pred najväčšou transformáciou vo svojej histórii. Firma, ktorá v posledných rokoch mimoriadne narástla, dnes oznamuje investičné kolo v hodnote 110 miliónov eur.
A za týmto číslom sa neskrýva iba expanzia, ale rozhodnutie, ktoré môže zmeniť celú jej budúcnosť: akvizícia v Nemecku, posilnenie výroby, masívna automatizácia a presun materskej firmy do Rakúska.
Je to moment, ktorý oddeľuje rýchlo rastúci biznis od ambície stať sa európskym lídrom. A hoci GymBeam už v minulosti pracoval s externými investormi, teraz ide o úplne inú ligu. Do firmy vstupujú PortfoLion a EBRD – investori, ktorí si domácu scénu bežne ani nevšímajú, ak nevidia potenciál na skutočne veľký príbeh.
V zákulisí tohto kola pritom prebiehajú zmeny, o ktorých sa verejne nehovorí: prepis vlastníckej štruktúry, nové nároky na corporate governance, riedenie existujúcich podielov aj tlak na to, aby GymBeam začal fungovať ako firma pripravená na globálny kapitál. Až 80 miliónov z objemu predstavuje dlh, ktorý bude firma musieť pretaviť do reálneho rastu, a to rýchlo.
Prečo kombinácia Nemecka, Rakúska a Talianska? Čo to urobí s valuáciou firmy? Prečo investori zo Slovenska neboli schopní prísť s podobnou ponukou? A ako sa CEO pozerá na kauzu reputácie, ktorá nedávno prebehla slovenským LinkedInom?
Prečo ste ako firma, ktorá má veľmi rýchly rast zisku, potrebovali ešte investíciu vo výške dokopy 110 miliónov eur?
Dôvod, prečo sme chceli toto investičné kolo, je zrýchlenie rastu v západnej Európe. Chceme to riešiť cez viacero účelov tejto investície. Prvým je kúpa výrobného podniku v Nemecku, teda akvizícia, o ktorej budeme informovať. Tento krok súvisí s naberaním trhového podielu v Nemecku, pretože následne chceme na výrazne viac produktoch uvádzať označenie „Made in Germany“ a veríme, že nám to pomôže v raste podielu na trhu.
Druhým účelom je logistické centrum v Miláne, ktoré sme rozbehli z vlastných zdrojov, no chceme doň investovať ešte viac peňazí v rámci automatizácie.
Tým sa nám zlepší jednotková ekonomika pre západnú Európu – viac zautomatizujeme taliansky sklad a budeme konkurencieschopnejší v západnej Európe.
Tretia časť investície smeruje do vertikálnej integrácie. Začínali sme ako e-commerce spoločnosť, dnes vlastníme výrobné kapacity a za tretiu časť investície nakupujeme výrobné linky – vo výrobe v Nemecku aj na Slovensku. Na Slovensku sme zriadili dve výrobné haly a do nich už nakupujeme výrobné linky.
Čo táto investícia urobila s vašou valuáciou?
Pri tejto transakcii dvaja investori získali za 30 miliónov eur spolu 12 percent vo firme.
Ako je ten podiel rozložený?
20 miliónov pochádza z PortfoLionu a 10 miliónov z EBRD-u – to je kvótová investícia. To znamená, že za týchto 30 miliónov eur získajú spolu 12 percent vo firme. PortfoLion za 10 miliónov získa 8 percent, EBRD štyri.
Ďalších 80 miliónov eur je dlh. Ten je oddelený a nezískavajú zaň žiadny podiel.
Prečo ste sa rozhodli pre takúto kombináciu investorov? Prečo práve tento mix?
Mali sme kompetitívny proces, čiže tam bolo viacero záujemcov. Rozhodli sme sa pre túto kombináciu z dvoch dôvodov. Prvým je, že PortfoLion má skúsenosť s podobnými firmami ako sme my – aj z hľadiska kategórie, aj veľkosti. Mali napríklad zainvestované do spoločnosti Scitec Nutrition, čo je náš priamy konkurent, ktorý bol približne v našej veľkosti. Zároveň ide o regionálneho investora. Aj keď pochádzajú z Maďarska, majú minimum investícií priamo v Maďarsku a ich portfólio je pomerne medzinárodné.
Je to síce relatívne prísne nastavené, ale na druhej strane nám to dáva lepšie renomé do ďalších investičných kôl.
Čo sa týka EBRD, vnímame ich ako investora s veľmi dobrým menom. Ide o inštitucionálneho investora a zároveň silnú značku aj smerom k budúcemu investičnému kolu. Majú tam vymedzené princípy corporate governance, reporting a všetky procesy, ktoré máme aktuálne zakotvené v Shareholder agreemente. Ak ich budeme spĺňať – a predpokladám, že budeme – mali by sme byť v budúcnosti pripravení na vstup ďalšieho veľmi renomovaného investora. EBRD je na trhu často vnímaná ako určitá značka kvality, že firma musela prejsť pomerne prísnymi procesmi v rámci investovania, corporate governance aj reportingu. Je to síce relatívne prísne vymedzené, ale na druhej strane nám to dáva lepšie renomé do ďalších investičných kôl.
Plánujete do budúcnosti ešte ďalšie investičné kolo?
Áno, plánujeme ďalšie investičné kolo v roku 2027.
Bol v hre aj niekto iný z iných fondov, prípadne zo Slovenska, alebo ste išli priamo do Maďarska?
V hre boli skôr dve ponuky z regiónu, inak sme mali veľa ponúk globálnych alebo zo západnej Európy. Iba dve boli regionálne, zo Slovenska. Tu jednoducho nie sú fondy, ktoré by robili takéto veľké tikety.
Riedenie podielov
Ako sa k tomu stavajú existujúci investori a čo to urobí s pôvodnými investíciami zo spoločnosti Crowdberry?
Tým, že vstúpil nový investor, dochádza k riedeniu podielov. Ja mám aktuálne 72 percent, Crowberry ako existujúci investor aktuálne 16 percent. V rámci tohto investičného kola dostali možnosť vystúpiť. Sme veľmi vďační, že sa rozhodli zostať, že veria v budúcnosť firmy a že sa ich investícia ešte viac zhodnotí. Crowdberry malo hlasovanie a možnosť exitovať v rámci tohto kola, ale rozhodli sa zostať.
Ako sa mení vaša líderská úloha? Máte stále približne sedemdesiatpercentný podiel. Nastali tam zmeny v riadení?
Čo sa týka exekutívnych pozícií, nemení sa vôbec nič. V manažmente firmy sa nemení žiaden manažér ani organizačná štruktúra. Mení sa len štruktúra dozornej rady. Doteraz tam mal jeden investor dva mandáty, teraz ich bude mať tiež, ale jeden z nich bude hlasovací a jeden pozorovací. Noví investori budú mať spolu dva mandáty. Ja osobne budem mať štyri mandáty – predtým som mal dva, čiže mne sa počet zvýši. Jeden mandát bude mať nezávislý expert.
FOTO: GymBeam
Pre mňa to fakticky neprináša zásadnú zmenu, pretože ani predtým som nemal väčšinu a ani žiadny investor nemal väčšinu. Rozdelilo sa to medzi tri strany. Investorov, mňa a nezávislých expertov – a teraz je to podobné. Nikto nemá väčšinu v dozornej rade. Ja mám najlepšiu pozíciu z hľadiska počtu mandátov, ale stále nemám väčšinu. Rozložilo sa to medzi investorov, mňa a nezávislého experta. V podstate dvaja, respektíve traja investori majú spolu rovnaký počet mandátov ako ja a jeden má nezávislý expert.
Zostáva GymBeam na Slovensku alebo sa chystáte presúvať do zahraničia? Kde umiestnite materskú firmu a kde zriadite ostatné pobočky?
Materská firma je v súčasnosti slovenská GymBeam s.r.o., ale sme v procese niekoľkoročnej zmeny, v rámci ktorej chceme, aby bola materská firma rakúska. Tá bude mať dve dcérske firmy – slovenskú a taliansku. Na týchto dvoch firmách sa dnes realizuje viac ako 90 percent obratov celej skupiny. Talianska firma bude slúžiť pre operácie v západnej Európe, slovenská pre operácie vo východnej Európe.
Okrem toho máme viacero lokálnych firiem – v Poľsku, Česku, Maďarsku, na Ukrajine a inde. Tie sú dnes pod slovenskou firmou a zatiaľ tam ostanú. Pravdepodobne v budúcnosti budú niektoré z nich patriť pod taliansku firmu, ktorú chápeme ako distribučnú spoločnosť pre západnú Európu. Pod ňou budeme pravdepodobne zakladať aj ďalšie firmy pre západnú Európu.
Presun materskej firmy
Prečo ste sa rozhodli pristúpiť k tomuto kroku, že by materská firma mala byť v Rakúsku?
Je tam viacero výhod aj nevýhod. Jedným z dôvodov je, že sa ťažisko spoločnosti presúva do západnej Európy. Máme tam čoraz viac tržieb, zákazníkov aj zamestnancov. Druhým dôvodom je, že Rakúsko považujeme za veľmi stabilnú jurisdikciu s dobrou vymožiteľnosťou práva a nízkou úrovňou korupcie. Takto to vnímajú aj globálni investori, a preto si myslíme, že týmto krokom budeme atraktívnejší pre globálny kapitál.
Keď upravíme holdingovú štruktúru, budeme mať lepšie možnosti dlhového financovania.
A to nielen pre equity financovanie, ale aj pre dlhové. Myslíme si, že keď upravíme holdingovú štruktúru týmto smerom, budeme mať lepšie možnosti dlhového financovania, a to nielen zo Slovenska.
Posledná otázka nie je úplne o biznise. Čo sa týka sociálnych sietí a vyhlásení okolo konferencie spred pár týždňov, ako to vnímate s odstupom času? Môže takéto niečo poškodiť značke alebo je to pre vás uzavretá vec?
Z pohľadu faktov ide o uzavretý a izolovaný incident na sieti LinkedIn, ktorý bol rýchlo vyriešený. Došlo k vzneseniu nepravdivého obvinenia a zverejnenia veľmi neprofesionálneho prieskumu zo strany jednotlivca, ktoré bolo následne stiahnuté, a dotyčná osoba sa zaň verejne ospravedlnila. Postavil som sa k tomu vecne, pričom som sa zámerne rozhodol nemenovať jednotlivca, keďže vnímam aj snahu o získanie propagácie. Slovensko v súčasnosti predstavuje menej ako 10 percent našich celkových tržieb a celá diskusia sa odohrala primárne na sieti LinkedIn, ktorá je len marginálnou časťou tohto lokálneho trhu. Z tohto vyplýva, že vplyv na naše tržby bol nulový a prípadné reputačné riziko bolo obmedzené len na úzku lokálnu profesijnú bublinu. Z tohto dôvodu vnímame celú záležitosť ako definitívne uzavretú a bez vplyvu na náš celkový obchod alebo globálnu značku.
