Index strachu VIX, ktorý meria rozkolísanosť na americkom akciovom indexe S&P 500, sa podľa analýzy investičnej platformy Portu v polovici mája ustálil okolo hodnoty 20 bodov.
To je nad dlhodobým priemerom poslednej dekády, ale ďaleko od krízových maxím.
Pred niekoľkými týždňami sa index VIX na vrchole obchodného napätia vyšplhal až k 52 bodom, čo boli najvyššie hodnoty od pandémie v roku 2020 alebo globálnej finančnej krízy v roku 2008.
Obavy z obchodnej vojny
„V porovnaní s minulými krízovými obdobiami je súčasný stav menej dramatický, ale podobne ako v roku 2011 alebo pri dlhových obavách v USA v roku 2013 reagujú trhy výraznými výkyvmi aj na čiastkové správy,“ uviedol analytik Portu Lukáš Raška.
Nedávny aprílový skok VIX o vyše 50 bodov vyvolali obavy z obchodnej vojny a rastúcich výnosov amerických dlhopisov.
„Index VIX je ukazovateľ implikovanej volatility amerického akciového trhu pre najbližších 30 dní. Vychádza z cien opcií na index S&P 500. VIX má prezývku index strachu, pretože odráža mieru nervozity investorov na trhoch,“ povedal agentúre ČTK analytik XTB Jiří Tyleček.
Vyššie hodnoty VIX znamenajú, že trh očakáva výraznejšie cenové výkyvy, naopak nízke hodnoty signalizujú pokojnejšie prostredie a relatívny optimizmus.
Index strachu kolíše
K 20. máju tohto roka sa podľa neho VIX pohyboval okolo úrovne 19 bodov. To je vyššie ako pred rokom, keď v máji 2024 sa nachádzal okolo 12 bodov, ale stále v medziach bežných hodnôt z posledných rokov.
Index tento rok v máji opäť klesal po masívnom aprílovom náraste spôsobenom strachom z obchodných vojen prezidenta USA Donalda Trumpa. Z dlhodobého hľadiska sa index VIX väčšinou drží od desiatich do 20 bodov, keď hodnoty okolo 15 značia veľmi pokojný trh a okolo 30 už výraznú nervozitu.
Pri veľkých krízach však index vyskočil aj oveľa vyššie, v októbri 2008 až k hodnote 89 a v marci 2020 k úrovni 80. Historické minimum blízko hodnoty 10 bolo v mimoriadne pokojnom období roku 2017.
Za súčasnou neistotou stojí podľa Rašku kombinácia faktorov: hrozba colnej vojny, obavy z fiškálnej stability, vysoké úrokové sadzby v USA, neistá inflačná trajektória a geopolitické riziká. Akákoľvek odchýlka od týchto očakávaní, napríklad ďalšia prekvapivo vysoká inflácia, tak môže VIX opäť vystreliť nahor.
Ďalší vývoj
Pre ďalší vývoj indexu VIX bude zásadný vývoj sadzieb, výnosov dlhopisov a geopolitickej udalosti. Ak sa naplnia pozitívne scenáre, môže VIX ďalej klesnúť a trhy porastú.
Ak sa však opäť situácia zhorší, nedá sa vylúčiť návrat na vyššie hodnoty. Aj preto analytici odporúčajú bežným investorom využiť prípadné prepady trhov na lacnejšie nákupy.
Súčasné zvýšené kolísanie je často signálom budúceho rastu, nie dôvodom na paniku, poznamenal Raška.
Na domácich investorov má vývoj indexu strachu VIX dosah predovšetkým cez sentiment a vývoj globálnych indexov, najmä cez indexové ETF, ktoré kopírujú americké akcie.
Vyššia rozkolísanosť na akciových trhoch by mohla spôsobiť prenesenie nervozity aj na burzy, napriek tomu je však dôležité rozlišovať medzi krátkodobým prepadom a štrukturálnou krízou, uzavrel analytik.
