Banková rada Českej národnej banky (ČNB) vo štvrtok na svojom poslednom tohtoročnom zasadnutí úrokové sadzby nezmení. Zhodujú sa na tom analytici, ktorých oslovila agentúra ČTK. Podľa nich v ekonomike stále pretrvávajú inflačné tlaky, ktoré znemožňujú zníženie sadzieb, na druhej strane však nie je teraz dôvod na ich zvyšovanie.
Základná úroková sadzba je v súčasnosti 3,5 percenta, na tejto úrovni je od začiatku mája.
„V decembri ČNB ponechá úrokové sadzby bez zmeny, a to už piate zasadnutie za sebou, a naša prognóza nepočíta so zmenou ani v budúcom a budúcom roku,“ uviedol hlavný ekonóm Českej bankovej asociácie Jaromír Šindel.
Inflácia spomalila
Podľa neho bude pri rozhodovaní banková rada v komfortnejšej pozícii ako pred šiestimi týždňami, pretože medziročná inflácia v novembri spomalila na 2,1 percenta z októbrových 2,5 percenta. „Aj keď to z veľkej časti odráža nižšie, ale volatilné ceny potravín, tak aj jadrová inflácia spomalila na 2,6 percenta, pod predikciu ČNB,“ dodal Šindel.
Zmenu sadzieb neočakáva ani hlavný ekonóm Investiky Vít Hradil. „Spotrebiteľská inflácia zostáva v niektorých oblastiach, primárne v službách, zvýšená a česká ekonomika postupne zrýchľuje, hlavne vďaka rastúcej spotrebe domácností.
Opačným smerom však pôsobí relatívne silný kurz českej koruny a naďalej mierne reštriktívne nastavenie úrokových sadzieb. Tieto dva efekty sa momentálne nachádzajú približne v rovnováhe a úprava nastavenia menovej politiky sa teda nezdá byť potrebná,“ uviedol.
Obozretní bankári
Podľa analytika PwC Dominika Kohuta banková rada zostane obozretná vzhľadom na pretrvávajúce napätie na trhu práce a rýchly rast reálnych miezd. „Tieto faktory môžu podľa vyjadrení členov rady predstavovať proinflačné tlaky, ktoré by mohli skomplikovať ďalšie uvoľňovanie menovej politiky. V tomto kontexte možno očakávať, že ČNB zvolí vyčkávaciu stratégiu a zatiaľ ponechá základnú úrokovú sadzbu na súčasnej úrovni,“ súdi Kohút.
Analytici predpokladajú, že sadzby zostanú nezmenené dlhší čas. „Predpokladáme, že stabilita úrokov by mala vydržať počas celého budúceho roka. Hlavnými dôvodmi sú zvýšená inflácia služieb, naďalej relatívne robustný trh práce a zvýšený rast miezd. Ten sa týka predovšetkým sektora služieb, ktorý reflektuje silný spotrebiteľský dopyt. Volatilné zložky inflácie, ako napríklad energie a potraviny, tento rok významne prispeli k poklesu celkovej inflácie. Do budúceho roka u nich však zostáva vysoká neistota,“ uviedol hlavný ekonóm Portu Ján Berka.
Inflačné tlaky by podľa neho mohla vytvárať aj uvoľnenejšia rozpočtová politika novej vlády.
Možno sa sadzby o rok aj zvýšia
„Niektorí centrálni bankári pripúšťajú aj možnosť sadzby zvýšiť,“ upozornil portfólio manažér Cyrrusu Tomáš Pfeiler. „K takejto možnosti by však pravdepodobne pristúpili až v priebehu roka. V dohľadnej dobe takýto variant nevnímam ako pravdepodobný,“ doplnil. O možnom zvýšení sadzieb vo vzdialenejšom horizonte hovoril v rozhovore s agentúrou Bloomberg člen bankovej rady Ján Kubíček.
Stabilita úrokových sadzieb dopadne aj na rozhodovanie spotrebiteľov, myslí si prevádzkový riaditeľ Fingoodu Ondrej Kozel. „Pre domácnosti to bude znamenať, že hypotéky ani byty zlacňovať nebudú a nebude mať zmysel vyčkávať s investíciou do bývania za nižšie ceny. Zároveň budú sporitelia aj naďalej hľadať iné príležitosti na zhodnotenie úspor a porastie dopyt po investičných produktoch,“ uviedol.
Banková rada ČNB rozhodne o nastavení úrokových sadzieb vo štvrtok.
