Investori do dobytka sa spoliehajú na historicky dané, približne desaťročné cykly.
Toto je ešte len býčí trh. Kým rast akcií mnohých spoločností zameraných na umelú inteligenciu v súčasnosti lieta v stovkách percent a pekne sa zelená, ešte krajšiu farbu majú často stáda kráv. Krivka ceny živého dobytka totiž od roku 2020 neprestáva rásť a terajšia situácia zmene smeru v blízkom čase nenahráva.
Cena dobytka prekonala historické maximum už minulý mesiac a stále rastie – jeho hodnota totiž v závislosti od druhu investície od apríla 2020 vzrástla o dvesto až 240 percent.
Výkrmový dobytok napríklad zaznamenal od polovice apríla 2020 rast okolo 223 percent, čo ročne predstavuje 21,2 percenta. O viac než tri percentuálne body tak predstihol americký akciový index S&P 500 a dosiahol výkon takmer porovnateľný s prevažne technologickým benchmarkom Nasdaq 100.
Podstatnejší rozdiel vidieť pri porovnaní ceny dobytka s konkrétnymi spoločnosťami. Za rovnaké obdobie, v ktorom hodnota kráv nabrala vyše dvesto percent, získali akcie Microsoftu 170 percent, Amazonu 160 percent a IBM deväťdesiat percent. Prvá a posledná zo spoločností však vyplácajú dividendy, čo kravy zvyčajne nerobia.
Na výkon akcií najväčších AI hráčov, ako sú Nvidia či Meta, síce ceny živého dobytka nedosahujú, majú však oproti nim jednu podstatnú výhodu – nestavajú na nadšení z predstáv sveta, v ktorom by raz možno mohli byť najdôležitejším artiklom.
Dobytok nie je potenciálne nekonečne škálovateľný a väčšina investorov sa zrejme nebojí, že príde o zisky z možného rozšírenia zvierat a tým spôsobenej premeny ekonomiky, ako je to pri umelej inteligencii.
Je to skôr naopak. Hoci dopyt po dobytku a jeho mäse zostáva vysoký, pre metán, ktorý dobytok produkuje, sa štáty nielen v Európskej únii obzerajú po prísnejších predpisoch jeho chovu.
Jednoducho povedané, na nekontrolovateľnú bublinu to nevyzerá. Ceny hospodárskych zvierat totiž rastú na základe najzákladnejšieho pravidla trhu – je ich skrátka málo.
V kľúčových chovateľských oblastiach najmä v Spojených štátoch alebo v Austrálii panovali v posledných rokoch ničivé suchá. Pastviny vyschli a farmári, ktorí nemali dobytok čím kŕmiť, sa preto radšej rozhodli niektoré zvieratá predčasne predať na porážku.
Od roku 2024 sa tak americké stádo dobytka nachádza na najnižších úrovniach za posledných sedemdesiat rokov, čomu nepomáha ani rozsiahle šírenie vtáčej chrípky typu H5N1. Počas nákazy pri kravách výrazne klesá produkcia mlieka, čo pretrváva aj nejaký čas po vyliečení. Chovatelia tak raz nakazené zvieratá niekedy predčasne vyraďujú z chovu.
Od roku 2020 navyše extrémne vzrástli vstupné náklady na chov dobytka. Drahé je nielen krmivo, ale aj hnojivá, ktorých cenu poznačila vojna na Ukrajine a teraz aj problémy v Hormuzskom prielive. Aj tu sa navyše premieta zvýšená cena pohonných látok.
Pandemický rok 2020 narušil dodávateľské reťazce, keďže sa počas šírenia ochorenia COVID-19 zatvárali veľké mäsokombináty – zvieratá tak zrazu nebolo kde spracovať.
Na rozdiel od umelej inteligencie sa počas niekoľkých dní nedá vyrobiť nová „verzia“ kravy – od narodenia teľaťa po jeho porážku uplynú zhruba dva až tri roky. Rast cien je teda daný neprekonateľným fyzickým a biologickým oneskorením pri obnove ponuky.
Investori do dobytka sa navyše spoliehajú na historicky dané, približne desaťročné cykly, ktoré sa končia tým, že pri príliš vysokých cenách farmári namiesto porážky ponechávajú samice na reprodukciu, čo krátkodobo ponuku ešte zhorší. Lenže o pár rokov „zabučí“ nová vlna dospelých zvierat, ktoré sa dostanú na trh a cenu opäť znížia.
Napriek tomu majú investície do kráv jednu podstatnú prekážku – žiadna z foriem nie je bezproblémová a na plné zhodnotenie sa takmer nedá dosiahnuť.
Môžete si napríklad kúpiť kravu sami, alebo v niektorých krajinách sveta existujú platformy, cez ktoré na diaľku investujete do gravidnej kravy alebo stáda, o ktoré sa stará farmár, a vy inkasujete podiel z predaja teliat či mlieka. Tu však zo zhodnotenia ukrajuje napríklad cena krmiva alebo možné uhynutie zvierat.
Existujú aj komoditné futures kontrakty ako Live Cattle či Feeder Cattle obchodované na burze CME, no tie so sebou nesú náklady v podobe rolovania kontraktov, ktoré môže zmazať veľkú časť zisku. Na hodnotu dobytka reagujú aj akcie veľkých spracovateľských firiem a poľnohospodárske ETF fondy, rast ich cien sa však živému dobytku v danom časovom období nevyrovnal.
