Energetika biznisovým partnerom Patrikovi Tkáčovi so skupinou J&T a Danielovi Křetínskemu dobre vynáša. Obaja miliardári sú akcionári spoločnosti Energetický a průmyslový holding (EPH), ktorá zverejnila najnovšie výsledky za prvú polovicu tohto roka. Holding vlastní, prenesene povedané, „polovicu“ slovenskej energetiky.
Zoznam firiem patriacich do holdingu je široký, prevažne sa sústreďuje na energetické spoločnosti. Zahŕňa elektrárne, distribučné spoločnosti či firmy zamerané na skladovanie a prepravu zemného plynu. Pôsobí na viacerých zahraničných trhoch vrátane Nemecka, Francúzska či Veľkej Británie. Silné zastúpenie má EPH aj na Slovensku či v Česku.
Za prvých šesť mesiacov zaznamenal EPH čistý zisk vyše dve miliardy eur. Za rovnaké obdobie minulého roka dosiahol čistý zisk 602 miliónov eur, čo znamená v medziročnom porovnaní nárast o vyše 1,4 miliardy eur.
Ukazuje sa, že tandem miliardárov spravil akvizíciou väčšiny v Slovenských elektrárňach výborný obchod.
Slovenské elektrárne, ktoré sú najväčší výrobca elektriny na Slovensku, boli ešte donedávna vlastnícky rozdelené medzi štát prostredníctvom rezortu hospodárstva, EPH a taliansky Enel.
Tento rok však Enel zo Slovenských elektrární definitívne vlastnícky vystúpil a jeho podiel získal práve holding Křetínskeho a Tkáča. Vďaka obchodu s Talianmi navýšil EPH svoj podiel v Slovenských elektrárňach z 33 percent na 66 percent. Štátu stále ostal v elektrárňach menšinový podiel.
Výborný obchod
Analytik Boris Tomčiak zo spoločnosti Finlord upozorňuje, že EPH malo na podiel Enelu kúpnu opciu ešte z roku 2015, keď sa nákup podielov dohodol. „Pre EPH to bol výborný obchod, keďže v roku 2015 sa nečakal taký výrazný rast cien elektrickej energie a dopytu po elektrine,“ tvrdí pre Forbes.
Poukazuje tiež na to, ako Slovensko predalo 66-percentný podiel v Slovenských elektrárňach Enelu v roku 2006. „Retrospektívne sa dá povedať, že podiel sa privatizoval lacno. Prípadne sa mohol privatizovať menší podiel. Výsledky Slovenských elektrární sú výrazne lepšie, ako sa v roku 2006 prognózovalo,“ hovorí analytik.
Slovenské elektrárne sú podľa Tomčiaka aktuálne v dobrej kondícii. „V najbližších rokoch bude spoločnosť generovať vysoký prevádzkový zisk a postupne bude splácať dlh, ktorý vznikol pri výstavbe jadrových blokov,“ dodáva.
Slovenské elektrárne vysoké zisky počítajú už teraz. Za posledné dva roky zarobili kumulatívne zhruba 1,4 miliardy eur v čistom, ukazujú údaje z Finstatu. Za enormným nárastom zisku je predovšetkým spustenie tretieho bloku Mochoviec.
Vplyv mala aj vyššia cena komodity na trhoch, ale aj priaznivé počasie. Vyšší úhrn zrážok mal pozitívny vplyv na desiatky vodných elektrární, čo sa premietlo aj do výroby väčšieho množstva elektrickej energie.
Energiu SE vyrábajú prevažne z dvoch jadrových a 31 vodných elektrární, ktoré sú situované prevažne na Váhu. Na Slovensku je firma najväčší výrobca elektrickej energie s podielom približne 70 percent.
Ďalší blok pred spustením
Vo štvrtom bloku Mochoviec v nedávnej dobe dokončili takzvané horúce hydroskúšky, a priblížili sa tak k nábehu plnej prevádzky. Už budúci rok sa očakáva zavážanie paliva do štvrtého bloku Mochoviec. Je to jedna z piatich jadrových elektrární v Európe, ktoré sú momentálne vo výstavbe.
Ak sa podarí štvrtý blok Mochoviec s kapacitou 400 MW úspešne dokončiť a spustiť, bude to mať v budúcich rokoch výrazný vplyv na ziskovosť celého holdingu.
Ako ukazujú najnovšie hospodárske výsledky EPH, Slovenské elektrárne dosiahli hrubý zisk pred daňou, úrokmi a odpismi (EBITDA) na úrovni 1,8 miliardy eur. Ide pritom o dvanásťmesačný údaj (tzv. rolling 12-month), ktorý zahŕňa aj druhý polrok 2024. Pre porovnanie, za rovnaké obdobie mal celý holding ukazovateľ EBITDA na úrovni štyroch miliárd eur.
Zároveň zvýšenie podielu EPH v Slovenských elektrárňach zapadá aj do stratégie holdingu, v ktorej sa usiluje postupne zbavovať fosílnych výrob elektrickej energie a nahrádzať ich bezemisnými zariadeniami.
Biznis postavený na fosílnych zdrojoch
Rodák z Brna Daniel Křetínský v minulosti predvídal, že prechod na obnoviteľné zdroje nebude jednoduchý a prinesie so sebou veľa prekážok. Keď sa veľké západné energetické spoločnosti vo veľkom zbavovali klasických uhoľných elektrární, Křetínský ich skupoval. Rovnako postupoval aj v prípade paroplynových elektrární.
Nakoniec to neboli prekážky v prechode na obnoviteľné zdroje, ale vojna na Ukrajine, ktorá ho katapultovala nahor v rebríčku najbohatších ľudí v Česku. Keď ruský prezident Putin obmedzovaním dodávok plynu do Európskej únie odštartoval energetickú krízu, ceny komodity na trhoch v reakcii zamierili nahor a dosahovali rekordné úrovne.
To sa prejavilo aj na hospodárskych výsledkoch firiem z portfólia EPH. Hrubý zisk (EBITDA) v roku 2022 v EPH stúpol na rekordných 4,3 miliardy eur, čo bolo raz toľko, ako v roku 2021.
EPH – holding miliardárov
EPH má dvoch hlavných akcionárov. Prvým je EP Group, ktorá zastrešuje strategické investície Daniela Křetínskeho od energetických, mediálnych až po realitné firmy. EP Group má v EPH väčšinový, teda 56-percentný podiel (plus jedno percento). Predseda predstavenstva a generálny riaditeľ skupiny EP je Křetínský, ktorý vlastní 89,3 percenta akcií a zvyšných 10,7 percenta vlastní skupina manažérov EPH.
Druhý hlavný akcionár v EPH je spoločnosť J&T ENERGY HOLDING, ktorá v holdingu disponuje 44-percentným podielom (mínus jedno percento). Jeho materská spoločnosť je J&T Capital Partners, v ktorej Patrik Tkáč so skupinou J&T združujú investície, ktoré majú s Danielom Křetínským.
Křetínského EPH sa na fosílne zdroje spolieha aj teraz. Významná časť elektrární z jeho portfólia vyrába elektrinu z plynu a uhlia. Vlani mali elektrárne patriace do holdingu celkovú inštalovanú kapacitu 14,6 GW.
Z toho takmer 11 GW pripadalo na plynové elektrárne a 3 GW produkovali uhoľné elektrárne. Zvyšných 0,6 GW pripadalo na elektrárne na biomasu. Len mizivá časť boli veterné, solárne a vodné elektrárne.
Holding si dal za svoj cieľ znížiť používanie uhlia na minimum do konca roka 2025 a úplne ho ukončiť do roku 2030. Po ovládnutí väčšiny v Slovenských elektrárňach prognózuje EPH, že podiel jadra na celkovom inštalovanom výkone dosiahne v roku 2026 hodnotu 2,7 GW z celkových 16,8 GW.
Strategické projekty EPH
Zvýšenie podielu EPH v Slovenských elektrárňach nebol ich jediný veľký projekt v poslednom období. Investície smerovali aj do paroplynových elektrární či do batériového úložiska.
V poslednom období obrátili pozornosť aj na budovanie batériových úložísk s kapacitou 695 MW na kľúčových európskych trhoch, ako sú Spojené kráľovstvo, Taliansko, Francúzsko, Nemecko, Holandsko a Slovensko.
Tento rok v marci bola v elektrárni Tavazzano uvedená do prevádzky parnoplynová jednotka s výkonom 800 MW, pripravená na vodík. Výška investície bola na úrovni 400 miliónov eur.
Už budúci rok má byť uvedená do prevádzky paroplynová elektráreň v talianskej Ostiglii s výkonom 880 MW.
Novinka v portfóliu EPH je energetická spoločnosť Corby Power Limited, čo je vlastník paroplynovej elektrárne s výkonom 350 MW v britskom Northamptonshire.
