Digitálne aktíva sa vracajú na výslnie a ich hodnota opäť stúpa. Čo čaká bitcoin po budúcoročnom „halvingu“ a aký dosah bude mať nová regulácia kryptomien v EÚ – o tom diskutovali odborníci na konferencii Money Summit 2023 časopisu Forbes Slovensko.
Digitálna mena bitcoin sa predáva za cenu, ktorú nemala už jeden a pol roka, ethereum je na trojmesačnom maxime. Kryptomenová komunita očakáva udalosti, ktoré by mali záujem o digitálne meny ešte zvýšiť. V apríli budúceho roka klesne odmena pre ťažiarov bitcoinu opäť na polovicu, pričom tento pravidelný štvorročný „halving“ doposiaľ vždy znamenal niekoľkonásobný nárast ceny najväčšej a najznámejšej kryptomeny.
Veľkí inštitucionálni investori zase čakajú na rozhodnutie orgánov či budú môcť vytvoriť investičné ETF fondy naviazané na bitcoin pre trh v USA. V Európe sa kryptomenoví hráči pripravujú na nové pravidlá hry pre Európsku úniu a tie zasiahnu aj Slovensko.
Dohľad prevezme NBS
Trh s kryptoaktívami sa stane súčasťou regulovaného finančného trhu, pričom na vykonávanie viacerých činností s kryptoaktívami bude potrebné získať povolenie od Národnej banky Slovenska, ktoré bude následne platné pre celý trh EÚ.
„NBS sa stane orgánom dohľadu a poctivo sa na to pripravujeme. Vytvorili sme špecializované oddelenie, nabrali ľudí a pripravujeme sa na vstup viacerých pravidiel do účinnosti v priebehu budúceho roka,“ uviedol Daniel Ďuriač, hlavný metodik regulácie oddelenia kryptoaktív a inovácií v Národnej banke Slovenska, na konferencii Forbes Money Summit 2023.
Daniel Ďuriač, hlavný metodik regulácie, odd. kryptoaktív & inovácií, Národná banka Slovenska / Money Summit 2023. Foto: Forbes/Marek Mucha
Zdôraznil, že nové pravidlá pomôžu obmedziť rozsah podvodov v tomto novom sektore finančného trhu, ale tiež pomôžu v edukácii širokej verejnosti o kryptomenách a zvýšia dôveru spotrebiteľov k digitálnym menám. „Základný motív regulácie je stanoviť pre krypto porovnateľné pravidlá, aké sú v ostatných sektoroch finančného trhu,“ dodal.
Európska legislatíva, známa aj ako nariadenie o trhoch s kryptoaktívami alebo „MiCA“, umožní okrem iného cezhraničné sledovanie prevodov kryptoaktív v 27 členských štátoch EÚ, čím umožní identifikáciu a zabránenie podozrivým transakciám. Upravuje tiež jednotné pravidlá pre vydavateľov kryptoaktív, napríklad ich povinnosť vydať k aktívu „biely doklad“ alebo „whitepaper“ s informáciami o emitentovi, kryptoaktíve, jeho verejnej ponuke či rizikách s ním spojených.
Banka bude udeľovať „kryptofirmám“ podobné povolenie na pôsobenie na trhu, ako udeľuje napríklad obchodníkom s cennými papiermi. „Aktuálne pôsobí na Slovensku v tejto oblasti zhruba štyristo subjektov a je nepravdepodobné, že všetky získajú povolenie, takže predpokladám, že trh sa preriedi a sprofesionalizuje,“ uviedol Ďuriač s tým, že už dnes je banka otvorená predlicenčným konzultáciám so záujemcami o získanie povolenia.
Ako regulácia pomôže kryptu
„Vnímame to veľmi pozitívne, pretože vidíme, že americkí founderi sa presúvajú do Európy,“ hovorí Viktor Fischer, managing partner investičného fondu RockawayX, ktorý sa zameriava na technológiu blockchainu. Dôvodom je možnosť budovať firmu a jej produkty v oblasti kryptoaktív na základe jasných a prehľadných pravidiel, ktoré zatiaľ na americkom trhu chýbajú.
Viktor Fischer, managing partner, RockawayX / Money Summit 2023. Foto: Forbes/Marek Mucha
„Tá regulácia nie je najlepšia, akú sme si mohli priať, ale momentálne je najlepšia ohľadne krypta na svete,“ dodáva Martin Hergovič zo spoločnosti Sparring, ktorá poskytuje právne a strategické poradenstvo rýchlo rastúcim technologickým firmám. Jedným z jej prínosov je podľa neho zjednotenie pravidiel pre všetky krajiny EÚ. To umožní firmám v kryptosektore podnikať na celom trhu bez toho, aby museli zohľadňovať odlišnosti 27 rôznych národných legislatív.
Tradiční spotrebitelia podľa Viktora Fischera ocenia tiež fakt, že nový právny stav im umožní viesť si v banke okrem eurového či dolárového účtu aj účet v kryptomene. A to bez obáv, že by transakcie s kryptomenovou burzou znamenali pre spotrebiteľa zablokovanie účtu či výpoveď ďalšej spolupráce s bankou. Finančným inštitúciám to v niektorých prípadoch diktuje súčasná legislatíva.
Ďalším pozitívom je podľa Viktora Fischera šanca, že v kryptosvete pribudnú „stable coiny“ (kryptomeny s nižšou volatilitou, pretože sú viazané na tradičnú menu, pozn. red.) nominované v eurách. Pre mnohých následne odpadne potreba meniť eurá na doláre pri snahe nakúpiť tento typ aktíva.
„Aktuálne sú v obehu ‚stable coiny‘ v hodnote asi 150 miliárd dolárov, ale eur je v stable coinoch len asi 150 miliónov, teda jedna tisícina,“ uviedol. Nové nariadenie o trhoch s kryptoaktívami bude objem dolárových „stable coinov“ legislatívne limitovať. Ustanovenia týkajúce sa „stable coinov“ vstúpia do účinnosti už v polovici budúceho roka, zvyšok pravidiel koncom roka 2024.
Magická hranica 100-tisíc dolárov
Schválenie bitcoinového ETF fondu zo strany amerických úradov bude mať podľa mnohých silný vplyv na ďalší rast ceny najstaršej kryptomeny. „Všetci sú veľmi nadšení a očakávajú, že sa ETF schváli a do bitcoinu prilejú obrovské množstvá peňazí. Tieto vášne a očakávania vystrelia cenu bitcoinu vysoko a dovolím si zašpekulovať, že po schválení pôjde ešte vyššie,“ hovorí Hergovič zo Sparringu.
Martin Hergovič, crypto x web3 enthusiast, advisor and legal counsel, Sparring, Blockchain Slovakia, blockWise / Money Summit 2023. Foto: Forbes/Marek Mucha
Podľa Ďuriača nový finančný nástroj umožní veľkým inštitucionálnym investorom diverzifikovať portfólio doplnením kryptoaktív, keďže v súčasnosti nemajú spôsob ako investovať do digitálnych mien. „Súčasne to môže byť zaujímavé pre retailových investorov, ktorí nechcú riešiť technické veci úschovy kryptoaktív, ale chcú diverzifikovať svoje portfólio,“ dodal Ďuriač. Potrebné je podľa neho zohľadniť aj odlišné zdaňovanie samotného krypta a ETF fondov.
Či tento vývoj povedie k prekročeniu magickej hranice stotisíc dolárov za bitcoin? „Ak sa podarí bitcoinové ETF, tak je to vysoko pravdepodobné,” hovorí Hergovič. Kľúčový pre tento scenár bude podľa neho vývoj ceny po budúcoročnom „halvingu”. Ide o zníženie odmeny za ťažbu, teda nezávislé overovanie transakcií v tejto kryptomene.
„Aktuálny trh celého krypta má dnes hodnotu 1,3 bilióna dolárov, z toho bitcoin je aktuálne 600 miliárd dolárov. My si myslíme, že trh porastie o 50 percent ročne, to znamená, že bude mať hodnotu osem biliónov dolárov do roku 2028,” uzavrel Viktor Fischer s tým, že vyšší podiel ako bitcoin zrejme získa digitálna mena ethereum a bitcoin hranicu stotisíc dolárov za kus skôr neprekoná.
