O investičných začiatkoch, finančných trhoch a častých chybách sme diskutovali s Nežou Molk, najúspešnejšou populárnou investorkou na známej platforme eToro. Rozhovor prebehol po konferencii Forbes Money Summit 2023.
Nezodpovedáte profilu typického investora. Čo vás k investovaniu priviedlo?
Školský systém v Slovinsku pripravuje ľudí na typický život – nájsť si zamestnanie a pracovať. Ja som však chcela niečo viac.
Aké boli vaše začiatky?
Keď prepukol covid, trávila som veľa času doma. V škole sme mali prednášky online. Otvorila som si teda demo účet a testovala, ako obchodovanie funguje. Zistila som, že sa tam môžem pýtať ľudí, ak niečomu nerozumiem.
A čítala som o Warrenovi Buffettovi, ktorý sa stal mojou inšpiráciou. Aj on začínal veľmi skoro a vybudoval niečo veľmi veľké.
Mali ste predtým k financiám blízko?
Moja rodina sa investovaním vôbec nezaoberala. Musela som sa preto všetko učiť sama od základov. No nezačala som hneď tým, že by som si otvorila investičný účet a začala obchodovať. Najprv som veľa študovala. Najdôležitejšie bolo zistiť, aký je môj postoj k riziku.
Aký odbor študujete?
Sú to biotechnológie so zameraním na genetiku. V mojej diplomovej práci sa zaoberám vysokou hladinou cholesterolu u detí.
Máte popri štúdiu na investovanie dostatok času?
Na začiatku to bolo náročné. Mala som denne prednášky a veľa času som strávila v laboratóriu. Mala som aj brigádu v odbore. Jeden semester som absolvovala v rámci výmenného programu vo Viedni. Skombinovať školu a analýzu finančných trhov si vyžadovalo veľa úsilia.
Neža Molk na Forbes Money Summit 2023 (4 fotografie)
Rozbehol to covid
Na začiatku stál teda covid?
Výrazný prepad trhov v marci 2020 spôsobený covidom mi v úvode dosť pomohol. Vtedy som investovala aj do rastových akcií, napríklad z oblasti technológii. Išlo o veľkých hráčov. Dnes pristupujem k investovaniu inak. Hľadám podhodnotené akcie.
Kedy ste zmenili postoj k rastovým akciám?
Prišlo to postupne. Uvažovala som, ako dlho a kam až môžu rásť. Kládla som si otázku, či je to udržateľné.
Čo bolo vašou prvou investíciou?
Bola to jedna farmaceutická spoločnosť. No potom nasledoval celý rad firiem z rôznych sektorov. Inklinujem však primárne k biotechnologickým firmám. Baví ma sledovať, aké produkty vyvíjajú a ako sa im darí.
Pomáha vám pri investovaní vaše odborné zázemie?
Áno, sledujem, aké produkty jednotlivé biotechspoločnosti vyvíjajú a akým výzvam čelia. Zaujímam sa však aj o iné odvetvia. Rada si študujem informácie o tom, ako firma a sektor fungujú.
Detailná analýza
Ako si vyberáte spoločnosti, do ktorých investujete?
Vždy si študujem ich súčasné a minulé finančné výsledky. Vypočítavam si ich vnútornú hodnotu a odhadujem budúci cash-flow. Porovnávam ich s inými firmami v odvetví. Je to relatívne komplexný proces.
Čo považujete za svoju najlepšiu investíciu?
Slušný výnos som dosiahla pri spoločnosti Meta. Minulý rok bola výrazne podhodnotená. Cena sa pohybovala na úrovni 90 dolárov. Tento rok to už je zhruba 320 dolárov.
Aká je vaša obľúbená technologická spoločnosť?
Napríklad Thermo Fisher Scientific.
Čo je pre vás červenou čiarou?
Neinvestujem do spoločností ani odvetví, ktorým nerozumiem. Porozumenie je podľa mňa zásadným predpokladom úspechu.
Ako vyzerá váš bežný deň?
Každý deň začínam analýzou vývoja trhov z predchádzajúceho dňa. Na začiatku týždňa okrem toho sledujem nadchádzajúce plánované udalosti z oblastí, ktoré ma zaujímajú.
A som v pravidelnom kontaktu s ľuďmi, ktorí kopírujú moje portfólio. Snažím sa im vždy odpísať na otázky.
Na platforme eToro.com mám zhruba dva milióny followerov a tritisíc ľudí kopíruje moje portfólio. Beriem to ako veľký záväzok. Pristupujem preto k investovaniu čo najzodpovednejšie.
Ako často si robíte analýzu firiem?
Zameriavam sa na ňu najmä počas výsledkovej sezóny. Vtedy si analyzujem spoločnosti, ktoré už mám v portfóliu a rovnako tak tie, ktoré mám vo výhľade. Na dennej báze sledujem ako sa vyvíja hodnota ich akcií, no detailnejšiu analýzu si denne nerobím.
Skombinovať školu a analýzu finančných trhov si vyžadovalo veľa úsilia, hovorí Neža Molk. Foto: Forbes/Marek Mucha.
Vyžaduje si pevnú vôľu motivovať sa ku každodennému štúdiu trhov?
Je to ako podnikanie. Všetko záleží len na vás a na vašom rozhodnutí. Nie je nad vami nikto, kto by vám povedal – teraz rob toto. Disciplína je preto veľmi dôležitá. Váš deň nie je fixne daný a vy neviete, čo sa stane. Vždy musíte počítať aj s rizikom.
No je to do veľkej miery o objavovaní a skúmaní, a to ma baví. Musíte študovať čísla, aby ste našli investičnú príležitosť. Pozerať sa na ňou z rôznych perspektív. Mali by ste sa odbremeniť od vlastnej zaujatosti. Sledujem preto aj protichodné názory.
Máte nejaký obľúbený zdroj informácií, alebo je to kombinácia viacerých?
Využívam viacero zdrojov. Jedným z nich sú aj ďalší investori na platforme eToro. Je zaujímavé sledovať ako uvažujú, a čo považujú za dôležité. Z webov je to napríklad investing.com, tradingview.com alebo morningstar.com.
Akcie na dlhé roky
Opísali by ste sa viac ako trader alebo ako investor?
Investujem do podhodnotených spoločností a zameriavam sa na dlhodobý horizont. Trpezlivosť a dlhý horizont hrajú v mojej stratégii významnú úlohu. Nechcem špekulovať na volatilite. Snažím sa preto nevšímať si krátkodobé otrasy trhu. To nie je pre mňa. Som teda investor. Každý by však mal zistiť, aký je jeho individuálny postoj k riziku.
Sú teda vaším investičným horizontom výhradne dlhé roky?
Som pripravená zmeniť pozíciu, keď sa niečo výrazné zmení, napríklad keď akcia vzrastie nad cieľovú hodnotu. Mám totiž pri každej akcii stanovené, kedy som pripravená ju predať. Môžu to byť zmeny na trhu, v odvetví alebo vnútri spoločnosti.
Nedá sa preto povedať, koľko rokov budem akciu vlastniť. Aj Warren Buffett, ktorý je dlhodobým investorom, predáva akcie priebežne.
Ako vyzerá vaše súčasné portfólio?
Aktuálne mám 23 akcií firiem a ETF fondov.
Koľko fondov?
Sú to tri fondy, z ktorých jeden investuje do dlhopisov, jeden do dividendových titulov a jedno ETF je zamerané na čínsky trh. Zvyšok tvoria akcie firiem.
Aký je váš výhľad na finančné trhy?
Podľa môjho názoru uvidíme na trhoch v najbližšom čase veľkú volatilitu. Efekt vysokých sadzieb sa môže prejaviť poklesom akcií. No to neznamená nič zlé.
Zameriavam sa na dlhodobý horizont, takže poklesy môžu vytvoriť zaujímavé príležitosti na nákup. Je však vždy potrebné si urobiť domácu úlohu a nezabúdať na analýzu fundamentov.
Čo si myslíte o kryptomenách?
Investujem len do odvetví, ktorým rozumiem. A to kryptomeny nie sú.
Pokladáte ich za špekuláciu?
Z môjho pohľadu áno. No neviem urobiť kvalifikované rozhodnutie, pretože sektor detailne nesledujem.
Neža Molk, self-employed, eToro Popular Investor / Money Summit 2023. Foto: Forbes/Marek Mucha
Keď nemáte vopred stanovený investičný cieľ a stratégiu, pravdepodobne zídete z cesty a skončíte v strate, vysvetľuje Neža Molk. Foto: Forbes/Marek Mucha
Spoznať sám seba
Čo by ste radili začínajúcim investorom? Akej najčastejšej chybe by sa mali vyhnúť?
Na začiatku je vždy veľmi dôležité spoznať sám seba a zistiť, aký typ investora ste, teda aké riziko ste schopní akceptovať. To vám pomôže definovať vašu investičnú stratégiu.
Keď nemáte vopred stanovený investičný cieľ a stratégiu, pravdepodobne zídete z cesty a skončíte v strate.
Investori by mali okrem toho študovať trhy a učiť sa od iných investorov. Len tak dokážete byť úspešní.
Je nejaká kniha, ktorú by ste začínajúcim investorom odporúčali?
Pre mňa je to Inteligentný investor od Benjamina Grahama.
Na začiatku ste spomenuli, že investičná klíma v Slovinsku nie je dostatočne rozvinutá. Prečo je to tak?
Staršia generácia nemá dobré skúsenosti a na investovanie sa pozerá často negatívne. No myslím, že sa to postupne zlepšuje. Veľa mladých ľudí by rado začalo investovať, no nevedia ako. Obracajú sa preto na mňa s prosbou o radu.
Plánujete sa investovaniu venovať „na plný úväzok“?
Aktuálne sa chystám na obhajobu svojej diplomovej práve. Potom sa chcem venovať primárne investovaniu. Nevylučujem však ani možnosť pôsobiť v biotechnológiách.
