Odborníci radia ľuďom investovať. Pre človeka bez dostatočných skúseností to však môže byť problém. Musí sa totiž rozhodnúť, do čoho a akou formou.
Opýtali sme sa preto profesionála, ako to robí on. Svoje investičné portfólio nám poodhalil Maroš Ďurik, wealth management director v spoločnosti WOOD & Company.
Pozostáva z troch hlavných častí. Sú to akcie, reality a alternatívne investície.
Podvážené akcie
Akcie sú povinnou jazdou každého správne nastaveného portfólia. V dlhodobom horizonte dosahujú najvyšší výnos, hoci majú vyššiu kolísavosť – volatilitu.
Podľa dĺžky investičného horizontu majú teda právo mať v portfóliu pomerne výrazné zastúpenie. Pri tradičných dlhodobých stratégiách to môže byť aj sto percent.
V investičnom koši Ďurika však zastávajú len 16-percentný podiel. Finančník pritom sám uvádza, že jeho portfólio má dlhodobý horizont. Je teda na viac ako desať rokov. Opýtali sme preto na dôvod podváženia týchto cenných papierov.
„Akcie sú výborný investičný nástroj, asi jedno z najlepších kladív na infláciu. Aktuálne ich však považujem za relatívne drahé,“ vysvetľuje investor.
„Ak mám k dispozícii investície, ktoré majú potenciál vyššieho výnosu ako akcie alebo nižšie očakávané riziko, tak uprednostním tie,“ dodáva.
Pripomína navyše, že všeobecne sa očakáva, že výnos akcií bude v najbližších rokoch pravdepodobne nižší ako dlhodobý priemer.
Maroš Ďurik absolvoval odbor Financie, bankovníctvo a investovanie na Ekonomickej fakulte TU v Košiciach. Investovaniu sa venuje od roku 1996. Pôsobil v spoločnostiach Across Private Investements, Tatra Asset Management, Slovintegra a J&T. Od roku 2021 zastáva vo WOOD & Company pozíciu Wealth Management Director. Foto: archív M. Ďurika
Ďurik plánuje v priebehu budúceho roka dotiahnuť akcie k podielu 25 percent. Malo by sa tak však stať najmä výberom z iných zložiek portfólia, než doinvestovaním do akcií.
Aktuálne tvoria zložku ETF fondy ako aj individuálne akcie. Ďurik to vysvetľuje rozložením podielu na globálne cenné papiere a „satelitnú“ časť.
Investuje teda napríklad aj do podniku Warrena Buffetta, ktorého Berkshire Hathaway zaberá sedem percent z Ďurikovho portfólia.
Zdroj: M. Ďurik
Záber na alternatívne investície
V porovnaní s odporúčaným štandardom majú v Ďurikovom portfóliu naopak oveľa vyššiu váhu alternatívne investície. Zastávajú až polovicu z neho. Je to oveľa viac, ako sa všeobecne považuje za primerané.
„Alternatívne investície mám rád, lebo zlepšujú celkový výnosovo-rizikový profil portfólia. Mnohé z nich majú výborný pomer výnos verzus riziko a často nie sú až tak závislé na tom, čo sa deje na dlhopisovom alebo akciovom trhu,“ vysvetľuje tento postoj Ďurik.
Priznáva, že nevýhodou niektorých alternatívnych investícií býva horšia likvidnosť, „ale ak sa pozeráte na investície dlhodobo, je táto ich nevýhoda kompenzovaná nadštandardným výnosom,“ dodáva.
Medzi alternatívne investície patrí napríklad špeciálny fond, ktorý sa pohybuje v prostrední kryptomien Wincent Fund. Ďalej je to fond venture kapitálových fondov (WOOD Venture One), alebo odpadové hospodárstvo.
Ďalšou alternatívnou investíciou je fond investujúci do pohľadávok z obchodného styku podnikov vyvážajúcich na Kubu (Antillean Fund od Higher Ground).
V portfóliu sú zastúpené aj virtuálne meny. Formou ETN (Exchange Traded Note) investuje Ďurik najmä do bictoinu a etherea.
Nechýbajú reality
Pomerne vysokú časť zaberá v portfóliu aj realitná investícia. Nie je sa veľmi čomu čudovať, že je to fond od Ďurikovej domovskej investičnej spoločnosti. Opýtali sme sa preto, či je to dané práve jeho aktuálnym pracovným pôsobením.
„Do realitného fondu od WOOD & Company som investoval dávno predtým, než som začal v spoločnosti pôsobiť. Momentálne nevidím lepšiu alternatívu,“ povedal.
Výhodou tohto fondu je podľa neho geografická prítomnosť na realitných trhoch strednej Európy. V budúcnosti plánuje realitnú investíciu rozšíriť aj na segment logistiky.
Zdroj: M. Ďurik
Bez dlhopisov
V Ďurikovom portfóliu úplne chýbajú dlhopisy. Je to neštandardná situácia vzhľadom na to, že tradične ide o základný stavebný kameň portfólia spolu s akciami.
„Jeden z dôvodov, pre ktoré sa vyhýbam dlhopisom, bol ich zlý rizikovo-výnosový profil v nedávnej minulosti. Druhým je to, že na investovanie do dlhopisov ešte nemám vek,“ dodáva s úsmevom.
Na otázku, či bondy nepovažuje za vhodnú príležitosť práve v súčasnosti, keď ich mnohí označujú za príležitosť desaťročia, Ďurik odpovedá:
„Tento názor nezdieľam. Hoci vzhľadom na vyššie úrokové sadzby začali byť dlhopisy relavantnejšou triedou aktív ako pred pár rokmi, neznamená to, že sa teraz majú investori zblázniť a hromadne presúvať peniaze do dlhopisov,“ uvádza.
Zdroj: M. Ďurik
Nad trhovým benchmarkom
Investičným cieľom Ďurika je prekonávať dlhodobú mieru inflácie o štyri až šesť percent. To sa mu zatiaľ darí. Jeho dlhodobý výnos dosahuje 13,4 percenta ročne, čo je o päť percent viac ako napríklad ETF fond SPDR ACWI IMI.
Kolísavosť je zároveň nižšia ako uvedený benchmark. „Nižšia volatilita je dôsledkom skladby portfólia, ktoré investuje do vzájomne nekorelovaných investičných nástrojov,“ vysvetľuje finančník.
„Nemenej dôležitou skutočnosťou bolo, že som urobil menej zlých rozhodnutí a viac dobrých,“ dodáva. Takým bola napríklad investícia do bitcoinu v polovici roku 2018 pri cene zhruba tritisíc dolárov.
Rovnako tak dokupovanie akciovej pozície, najmä Berkshire Hathaway, počas prepadu trhu v roku 2020 alebo súčasná nízka expozícia na akciovom trhu a vysoká expozícia v realitnom fonde v minulom turbulentnom roku.
Ďurik sa vyhýba menovému riziku. „Ak existujú nástroje, v ktorých je menové riziko zabezpečované vo vnútri produktu, tak použijem ten“ hovorí. Menovo nezabezpečenú má aktuálne zhruba tretinu portfólia.
Doinvestovanie do portfólia prebieha primárne pri poklesoch trhov. Nejde teda už o priebežné, ale o jednorazové vklady. Za relevantný pokladá investor pokles trhu o 15 percent.
„Plánoval som jednorazovo doinvestovať do akciovej časti portfólia, no akciová ‚rely’ po oznámení FEDu, že už nateraz nebude zvyšovať úrokové sadzby, moje plány prekazila. Čakal som, že akcie ešte môžu ísť nižšie,“ opisuje svoj postoj.
Zdroj: M. Ďurik
Ako oblek na mieru
Cieľom Ďurika je dlhodobá investícia, ktorá mu má v budúcnosti poskytnúť pasívny príjem. Ide o dynamické, teda rizikové portfólio. Tvorí 25 až 50 percent čistého majetku investora.
„Moje portfólio je ako oblek na mieru. Pre mňa je fajn, ale pre iného investora môže byť nanič. Bežný investor by mal brať ako inšpiráciu napríklad to, že sa celé zmestí na jednu stranu, že tam majú miesto ETF fondy, hoci nie je ‚ETF-only‘ portfólio,“ hovorí.
Inšpirovať sa možno podľa neho aj tým, aké nástroje používa v alternatívnej časti – celé portfólio nemusí byť likvidné na dennej báze.
Inšpiráciou však može byť aj to, že „prostredníctvom finančných investícií sa dajú dobre a veľmi efektívne zhodnocovať peniaze,“ uzatvára finančník.
