Najnovšie otrasy na burze nútia investorov k unáhleným rozhodnutiam, hoci ekonomické základy môžu zostať stabilné. Čo z toho pre nich vyplýva?
Pri investovaní sa titulky správ často menia rýchlejšie než samotné fundamenty. Geopolitické napätie, pretrvávajúca neistota okolo inflácie a meniace sa očakávania týkajúce sa krokov centrálnych bánk formujú náladu na trhoch.
Pre mnohých investorov je preto stále prirodzené reagovať emotívne, či už predajom počas volatility, alebo rýchlym presunom do aktíva, ktoré je práve v centre pozornosti. Trhové turbulencie sú však často skôr signálom na úpravu stratégie, než dôvodom na jej úplné opustenie.
Trhová neistota
Uplynulé mesiace priniesli veľmi konkrétne príklady toho, ako rýchlo sa môže nálada na trhoch zmeniť. Koncom februára globálne trhy prudko reagovali po eskalácii konfliktu súvisiaceho s Iránom, ktorá vyvolala okamžitý šok na energetických trhoch a zvýšila volatilitu naprieč akciami aj komoditami. Ceny ropy vystrelili nahor a hlavné indexy oslabili v dôsledku obáv z inflácie a narušenia dodávok.
Výrazné výpredaje zároveň zaznamenali aj rozvíjajúce sa trhy. Stovky akcií v regiónoch, ako je India, oslabili o dvojciferné percentá, keďže zahraniční investori znižovali svoju expozíciu voči riziku.
Tieto pohyby ukazujú, ako rýchlo sa geopolitické otrasy môžu preniesť naprieč regiónmi a triedami aktív, aj keď základné ekonomické fundamenty zostávajú relatívne stabilné.
Energetické trhy sú jedným z najvýraznejších kanálov, cez ktoré sa podobné šoky prenášajú do ekonomiky. Narušenia spojené s napätím okolo kľúčových obchodných trás, ako je Hormuzský prieliv, cez ktorý zvyčajne prechádza približne pätina svetových dodávok ropy, v pravidelných intervaloch prudko zvyšovali ceny ropy a posilňovali inflačné riziká po celom svete.
Pokiaľ sa však tieto narušenia nestanú dlhodobými a štrukturálnymi problémami, historicky išlo skôr o epizódy volatility, než o trvalé zmeny v globálnom ekonomickom prostredí.
Aj akciové trhy ukázali, ako rýchlo sa poklesy môžu dostaviť a následne aj otočiť. Napríklad začiatkom tohto roka zažili hlavné americké indexy jednu zo svojich najhorších obchodných seáns za posledné mesiace po hrozbách zavedenia ciel a neistote v oblasti hospodárskej politiky.
Pod najväčší tlak sa pritom dostali najmä veľké technologické spoločnosti. Takéto udalosti pripomínajú, že ani vysoko oceňované a likvidné trhy nie sú imúnne voči náhlym korekciám vyvolaným zmenou sentimentu.
Psychológia investorov
V krízových situáciách výsledok investovania často neurčuje ani tak samotný smer trhu, ako skôr správanie investorov. Jednou z najčastejších chýb je snaha „trafiť dno“ v období, keď denné výkyvy na trhoch môžu presahovať niekoľko percentuálnych bodov.
Historicky pritom niektoré z najsilnejších dní oživenia prišli krátko po prudkých výpredajoch. Ak investor zmešká čo i len niekoľko takýchto dní oživenia, môže to výrazne znížiť dlhodobú výnosnosť portfólia.
Dollar Cost Averaging
Pravidelné investovanie rovnakých súm zostáva jedným z najpraktickejších prístupov vo volatilnom prostredí. Investovaním pevne stanovenej sumy v pravidelných intervaloch, napríklad mesačnými vkladmi do diverzifikovaných akciových fondov alebo ETF, môžu investori počas poklesov postupne znižovať svoju priemernú nákupnú cenu.
Počas predchádzajúcich kríz vrátane globálnej finančnej krízy či výpredaja spôsobeného pandémiou boli systematickí investori, ktorí pokračovali v alokácii kapitálu, často vo výhodnejšej pozícii, keď sa trhy zotavili.
Foto: Revolut
Foto: Revolut.
Disciplína a odolnosť trhov
Ďalším dôležitým princípom je disciplína v oblasti likvidity. Investori, ktorí sa spoliehajú na pákový efekt alebo nemajú dostatočné hotovostné rezervy, môžu byť nútení predávať aktíva počas poklesov, čím si v praxi zafixujú straty.
Budovanie portfólií s jasne stanoveným časovým horizontom, diverzifikovanou expozíciou a realistickými očakávaniami v oblasti rizika pomáha znižovať pravdepodobnosť impulzívnych rozhodnutí pod tlakom.
Dôležité je aj to, že história naďalej ukazuje na všeobecnú odolnosť trhov voči geopolitickým otrasom, pokiaľ globálne obchodné toky a dodávateľské reťazce zostávajú funkčné. Obdobia zvýšenej volatility často vytvárali atraktívne dlhodobé vstupné príležitosti a odmeňovali investorov, ktorí zostali konzistentní, diverzifikovaní a sústredení na fundamenty namiesto krátkodobého trhového šumu.
Dôležité upozornenie
Informácie obsiahnuté v tomto článku majú výhradne informačný charakter a nepredstavujú investičné rady. Neodporúčame konať na základe týchto údajov bez predchádzajúcej konzultácie s kvalifikovaným finančným poradcom. Investovanie je spojené s rizikami a rozhodnutia o investovaní sú na vlastnú zodpovednosť. Výnosy z investície dosiahnuté v minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov.
