Ekonomické udalosti zo začiatku týždňa znepokojili investorov, ale aj bežných ľudí, ktorí tvrdo pocítili dosah vysokej inflácie z uplynulých dvoch rokov. Čakajú svetovú ekonomiku opäť horšie časy?
V pondelok japonský akciový index Nikkei-225 spadol o viac ako 12 percent, čo bol najväčší prepad od roku 1987. Hodnota firiem sa výrazne prepadla aj podľa indexov S&P 500 či Nasdaq mapujúcich firmy kótované na amerických burzách.
Pridali sa tiež európske indexy Stoxx 600, Dax či FTSE 100. Bitcoin sa z nedele na pondelok prepadol z takmer 56-tisíc na 45-tisíc dolárov, kryptomena ether z takmer 2700 dolárov pod dvetisíc dolárov.
Správy o výpredajoch podčiarkla informácia, že spoločnosť Berkshire Hathaway investorského guru Warrena Buffetta predala zhruba polovicu svojho podielu v spoločnosti Apple a na konte má pripravenú najväčšiu hotovosť vo svojej histórii. Na trhoch zavládla panika, ktorá vyústila až do volania po urgentnom zásahu americkej centrálnej banky FED a znížení úrokových sadzieb.
Sú tieto otrasy predpoveďou nadchádzajúcej krízy vo svetovej ekonomike či návratu „horších časov“? Forbes oslovil expertov, tí zásadné zhoršenie situácie nevidia.
Foto: SITA/Courtney Crow/New York Stock Exchange
Foto: SITA/Courtney Crow/New York Stock Exchange
„To, čo sa udialo na akciových trhoch bola skôr technická záležitosť, dôležitý bude vývoj americkej ekonomiky v nasledujúcich mesiacoch,“ hodnotí ekonomický analytik z Inštitútu ekonomických a spoločenských analýz Juraj Karpiš.
„Pohyb na trhu začiatkom týždňa bol podľa mňa prestrelený a mal by sa postupne stabilizovať, čo sa ukazuje aj na dnešnom (utorkovom, pozn. red.) raste japonského indexu,“ hovorí analytik J&T Banky Stanislav Pánis. Japonský index Nikkei-225 uzavrel utorkové obchodovanie s nárastom 10 percent, rástli aj americké akcie.
Čo sa stalo
Odborníci vidia za nedávnymi otrasmi na trhoch súbeh viacerých faktorov – špekulovanie s japonským jenom a jeho posilnenie zo strany japonskej centrálnej banky koncom júla, správy o slabšom výkone americkej ekonomiky a sklamanie investorov zo slabších hospodárskych výsledkov firiem rozvíjajúcich AI.
Mnohí obchodníci využívali rozdiely vo výnosoch slabého jenu a silného dolára na tzv. carry-trades. Požičiavali si lacné peniaze v Japonsku a následne ich investovali do zahraničných aktív s vyšším výnosom, napríklad amerických dlhopisov či akcií veľkých technologických spoločností.
Keď japonská centrálna banka koncom júla zasiahla v prospech jenu a hodnota meny voči doláru výrazne stúpla, mnohí investori museli na tento špekulatívny biznis rezignovať a svoje aktíva predať. To viedlo k nahromadeniu ponuky a poklesu cien akcií na japonskej, a následne aj na ďalších ázijských a amerických burzách.
Stanislav Pánis, hlavný analytik J&T Banky. Foto: J&T Banka
Stanislav Pánis, hlavný analytik J&T Banky. Foto: J&T Banka
Výpredaje pritom prišli pár dní po zverejnení nepriaznivých údajov o vyššej než predpokladanej nezamestnanosti v americkej ekonomike, ktoré vyvolali obavy, že najsilnejšia ekonomika sveta smeruje k recesii.
Tretím faktorom v rovnici boli údaje o hospodárskych výsledkoch veľkých technologických firiem, ktoré nesplnili očakávania investorov o zhodnotení ich vkladov do „zázraku“ umelej inteligencie.
„Nepriaznivé americké makrodáta stlačili americkú výnosovú krivku ešte viac dole, čo znova tlačilo na znižovanie úrokového rozdielu medzi dolárom a jenom, a to ešte zrýchlilo zatváranie carry-trades obchodov a zrýchlilo posilňovanie jenu voči doláru, až to v pondelok vyústilo do plnotučnej paniky,“ vysvetľuje Pánis.
Čo bude ďalej
Dôvod na vážnejšie obavy však analytici nevidia. „Akciové trhy boli v uplynulom roku nezvyčajne stabilné a boli už na podobný posun zrelé, ale určite by som nehovoril o kríze, pretože fundamenty sa nezmenili,“ hovorí Juraj Karpiš.
„Recesia svetovej ekonomiky zatiaľ nehrozí. Americká ekonomika je na ceste k jemnému zosadnutiu a ekonomickému rastu okolo úrovne dvoch percent, ekonomické oživenie v eurozóne bude relatívne slabé, ale recesiu tiež nepredpokladám a čínska ekonomika porastie dynamicky, predpokladám, že tvorcovia politík v krajine ju budú ďalej stimulovať, aby bol splnený zhruba päťpercentný rast,“ hovorí analytik J&T Banky Stanislav Pánis.
Analytici upozorňujú, že v rýchlo sa meniacej spoločnosti môže prísť zásadný otras kedykoľvek a z nečakaného smeru, ale aktuálne nevidia ako rozhodujúce ani napätú situáciu na Blízkom východe či prípadné ďalšie korekcie v hodnote akcií technologických firiem.
Ekonomický analytik Juraj Karpiš z Inštitútu ekonomických a spoločenských analýz. Foto: Forbes
Ekonomický analytik Juraj Karpiš z Inštitútu ekonomických a spoločenských analýz. Foto: archív J. Karpiša
„Trh je od októbra minulého roku už dostatočne otrlý, pokiaľ ide o napätie na Blízkom východe. Nepanikári z konfliktov medzi Izraelom, Hamasom, Hizballláhom, Libanonom a Iránom, keďže v základnom scenári sa nepredpokladá plnohodnotná vojna medzi Izraelom a Iránom,“ hovorí Stanislav Pánis.
Zdôrazňuje tiež, že hodnota akcií siedmich najhodnotnejších technologických firiem sa v pondelok prepadli o zhruba 15 percent a index mapujúci situáciu firiem na trhu polovodičov klesol zhruba o 20 percent.
„Áno, môže dôjsť aj k ďalšej korekcii, lebo očakávania okolo umelej inteligencie boli doposiaľ nereálne vysoké a prichádza k precitnutiu trhu, keď sa ukazuje, že monetizácia veľkých investícií do AI nebude taká rýchla a nemusí mať takú veľkú návratnosť, ako sa očakávalo napríklad ešte pred mesiacom,“ dodáva analytik J&T Banky.
„Predpokladám, že optimizmus spojený s akciami technologických spoločností sa nemusí naplniť a investície do umelej inteligencie sa nevrátia tak rýchlo ako investori čakajú, ale to by nemalo viesť k celoplošnej kríze a problémom finančného sektoru, ale len k tomu, že niektoré vybrané akcie budú korigovať svoju hodnotu,“ dodal Juraj Karpiš.
Číslo dňa:
12,7
hrubých ročných miezd potrebujú Slováci na kúpu nového bytu. Slovensko sa tým zaradilo medzi krajiny, kde je najhoršia dostupnosť bývania v EÚ. Ešte viac si musia na byt či dom nasporiť obyvatelia Českej republiky, ktorí sú v rebríčku dostupnosti bývania na poslednom mieste.
Krátke správy:
Kamala Harris si vybrala „viceprezidenta“. Kandidátka demokratov na post budúceho prezidenta USA si vybrala za svojho zástupcu Tima Walza. Bývalý príslušník americkej armády a pedagóg na dôchodku Tim Walz pôsobí už druhé funkčné obdobie ako guvernér Minnesoty.
Datart pod novým názvom – NAY. Od septembra budú všetky predajne siete obchodov s elektronikou Datart na Slovensku pôsobiť pod značkou NAY. Zmena je výsledkom integrácie podnikateľských skupín Nay a HP Tronic. V Česku budú predajne naopak zjednotené pod značkou Datart.
Technická univerzita v Košiciach plánuje novú výstavbu. Vedenie školy chce zbúrať dve staré budovy a na ich mieste postaviť moderné centrum pre informatikov. Náklady na modernizáciu univerzitného areálu by mali presiahnuť 23 miliónov eur. Zámer už posudzujú dotknuté úrady.
Košické oceliarne so stratou. Košické oceliarne U. S. Steel za druhý štvrťrok tohto roku zaznamenali stratu pred úrokmi a zdanením vo výške 10 miliónov dolárov. Pre porovnanie, za rovnaké obdobie minulého roku dosiahli zisk 72 miliónov dolárov. Celkovo americká korporácia U. S. Steel za druhý štvrťrok 2024 oznámila čistý zisk vo výške 183 miliónov dolárov.
