Je zima 2022 a v Európe vypukla plynová kríza. Dôvodom bol útok Ruska na Ukrajinu a rozpútanie vojnového konfliktu vo východnej časti Európy. O štyri roky sa celá situácia môže zopakovať.
Na prelome februára a marca Izrael zaútočil na Irán, čím sa začal opäť vojnový konflikt – tentokrát na Blízkom východe. Do vojenských operácií sa pridali aj USA, čím sa boje rozšírili aj na krajiny mimo Iránu.
Práve tento ozbrojený konflikt môže byť podľa britského denníka The Financial Times z hľadiska objemu potenciálne ohrozených dodávok plynu dokonca nebezpečnejší, než situácia, ktorú svet prežíval počas plynovej krízy v roku 2022.
Kým vtedy Európa podľa denníka prišla približne o osemdesiat miliárd kubických metrov ruského plynu ročne, pri súčasnom výpadku na Blízkom východe môže byť v hre až okolo 120 miliárd kubických metrov.
„Rozhodujúce však bude, ako dlho narušenie potrvá. Ak by konflikt pretrvával, jeho vplyv by sa mohol priblížiť kríze po ruskej invázii na Ukrajinu. Ak však pôjde len o krátkodobý, napríklad týždňový, výpadok, s rokom 2022 sa to nedá porovnávať,“ napísal Marián Kočiš, analytik Slovenskej sporiteľne, na svojom LinkedIne.
Ozbrojený konflikt na Blízkom východe trvá už niekoľko dní. Vypukol v sobotu, keď Izrael vypálil na Irán prvé rakety. Okrem mŕtvych civilistov a zabitých čelných predstaviteľov iránskeho režimu mali tieto kroky vplyv aj na ceny ropy i plynu.
V utorok ráno presiahli ceny LNG plynu, takzvaného TTF, hodnotu päťdesiat eur za megawatthodinu. To znamenalo, že atakovali maximá z jesene 2023 a jari 2025, keď sa prerušili dodávky LNG z Blízkeho východu. Krátko popoludní boli už na hodnote nad šesťdesiat eur za megawatthodinu, čo bolo najviac od januára 2023.
„Trh reaguje na zastavenie produkcie v katarskom Ras Laffane a praktické ochromenie lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv,“ dodal Kočiš.
Spoločnosť QatarEnergy v pondelok zastavila produkciu LNG po tom, čo iránske drony zasiahli zariadenia Ras Laffan a Mesaieed, ktoré sú zodpovedné približne za pätinu globálnej produkcie LNG.
Toto prerušenie by podľa webu Trading economics mohlo ovplyvniť asi 15 percent dovozu LNG do Európy, čím by sa znížila globálna ponuka a zintenzívnila konkurencia zákazníkov o produkciu alternatívnych zdrojov. „Katar patrí medzi troch najväčších dodávateľov LNG na svete a export z tejto krajiny je v krátkom období nenahraditeľný,“ hovorí Boris Tomčiak, analytik spoločnosti Finlord.
Riziko prišlo v čase, keď síce na jednej strane v Európe končí zima, no v krajinách Európskej únie sú plynové zásobníky takmer vyprázdnené. Pohybujú sa podľa Trading Economics a údajov plynárenskej asociácie GIA na úrovni 31 percent, čo je menej než štyridsať percent zaznamenaných v rovnakom období minulého roka.
„S blížiacim sa koncom vykurovacej sezóny v Ázii a Európe sú zásoby nízke, najmä v Európe. V nasledujúcich mesiacoch to spotrebiteľom značne skomplikuje dopĺňanie zásob,“ citovala ČTK analytika ANZ Research Daniela Hynesa.
Alternatívy sú podľa neho vzácne. USA by mohli zvýšiť vývoz LNG, ale je nepravdepodobné, že by to v blízkej budúcnosti vykompenzovalo dodávky z Kataru. Domácnosti sa však podľa Tomčiaka obávať nateraz nemusia.
„Koncové ceny pre domácnosti sa stanovujú podľa niekoľkomesačného priemeru cien a cena sa stanovuje na nasledujúci rok. V tomto roku teda domácnosti zvýšenie cien nepocítia,“ dodáva. Prejavilo by sa to v tom prípade, ak by cena na burze bola zvýšená dlhšie.
FOTO: TRAINDING ECONOMICS
Kľúčová tepna
Kľúčovou tepnou na prepravu ropy aj plynu je Hormuzský prieliv. Tento námorný koridor zabezpečuje prepravu veľkého objemu svetovej námornej ropy a plynu. V prípade LNG plynu ide asi o 13 percent. Nateraz sa podľa oslovených analytikov vývoj situácie nedá odhadnúť.
„Záležať bude od dĺžky trvania krízy. Potenciálne by sa mohli (dodávky) zastabilizovať spolu so stabilizáciou situácie v regióne. Ak sa situácia nezastabilizuje, alebo bude ďalej eskalovať, tak v extrémnom scenári by to mohol byt opäť externý šok pre ekonomiku,“ dodal Kočiš.
O útoku na Irán sa špekulovalo niekoľko dní vrátane scenára, že útok nastane počas víkendu. Ako napísala agentúra Bloomberg, obchodníci nakupovali opcie na zaistenie sa proti možnosti útoku. V piatok, keď USA evakuovali personál veľvyslanectva v Jeruzaleme, ceny ropy Brent vzrástli na najvyššiu úroveň od júla 2025.
Na plynovom trhu panovali menšie obavy, keďže obchodníci predpokladali, že kľúčový dodávateľ, Katar, zostane vzhľadom na svoje blízke vzťahy s Teheránom nedotknutý.
„Ropný trh sa zdal byť oveľa pripravenejší,“ citoval Bloomberg Nadiu Wiggen, riaditeľku investičnej spoločnosti zameranej na komodity Svelland Capital. „Plynové trhy na to ani nemysleli.“
Hormuzský prieliv leží medzi Perzským a Ománskym zálivom. Spája Perzský záliv na severe s Arabským morom za Ománskym zálivom na juhovýchode. Na najužšom mieste má šírku 33 kilometrov, lodná trasa má šírku len tri kilometre v každom smere.
Väčšinu svojej ropy cez Hormuzský prieliv vyvážajú do Ázie krajiny z okolia Ománskeho a Perzského zálivu. Ide napríklad o Irak, Irán, Kuvajt, Spojené arabské emiráty či Saudskú Arábiu. Komerčnú lodnú dopravu v oblasti chráni americká piata flotila so sídlom v Bahrajne.
Podľa údajov analytickej firmy Vortexa v období od začiatku roka 2022 do mája 2025 prechádzalo cez prieliv denne zhruba od 17,8 milióna do 20,8 milióna barelov ropy, kondenzátu a palív.
Ropa reagovala, pocítia to motoristi
Ceny ropy na svetových trhoch sa pred útokom na Irán pohybovali okolo sedemdesiat dolárov za barel. V pondelok stúpli na vyše osemdesiat dolárov, kde sa udržali aj počas utorka.
„V našom základnom scenári vidíme obchodovanie ropy Brent v pásme osemdesiat až deväťdesiat dolárov za barel minimálne počas nasledujúceho týždňa,“ citovala agentúra Bloomberg analytikov spoločnosti Citigroup vrátane Maxa Laytona pred začiatkom obchodovania v pondelok.
Ako upozornila agentúra, spoločnosť Morgan Stanley zvýšila svoju prognózu ceny ropy Brent na druhý štvrťrok na osemdesiat dolárov za barel z pôvodných 62,50 dolára.
„Ak by sa ceny ropy udržali už len okolo súčasných úrovní, teda okolo 85 dolárov, cena benzínu na Slovensku by mohla atakovať 1,60 eura a cena nafty by sa prehupla cez 1,55 eura. Ceny na pumpách u nás sa začnú postupne zvyšovať už koncom tohto týždňa,“ dodal Stanislav Pánis, analytik J&T banky.
Ak by bol podľa neho Hormuzský prieliv uzavretý dlhší čas, respektíve ak by tade neprúdila ropa a LNG plyn, ceny ropy by sa mohli posunúť až nad sto dolárov v čiernom scenári. „To by mohlo znamenať odraz cien benzínu a nafty k úrovniam 1,80 eura,“ dodal Pánis.
Firma Bernstein zvýšila odhad priemernej ceny ropy Brent na tento rok zo 65 dolárov na osemdesiat dolárov za barel. V prípade dlhšie trvajúceho konfliktu na Blízkom východe by podľa nej mohla stúpnuť na 120 až 150 dolárov.
FOTO: Bloomberg
Inflačné tlaky
Narušenie, ktoré by trvalo dlhšie než niekoľko dní, hrozí rastom nákladov na energie pre spotrebiteľov po celom svete – v čase, keď sa inflácia len nedávno začala vracať k cieľovým úrovniam po prudkom náraste cien vyvolanom skokom cien po ruskej invázii na Ukrajinu, napísala agentúra Bloomberg.
„To by mohlo skomplikovať výhľad menovej politiky. Hoci stávkové platformy zaznamenali zvýšený záujem o scenár rastu sadzieb, nástroje založené na úrokových swapoch a výnosoch európskych dlhopisov zatiaľ naznačujú, že zvýšenie sadzieb ECB do konca roka zostáva málo pravdepodobné,“ hovorí Matej Bajzlík, analytik XTB.
O raste cien hovorí aj analytik Kočiš. Ak by šok trval dlhšie, znamenalo by to podľa neho ďalší rast inflačných tlakov v Európe aj na Slovensku. Inflácia v eurozóne bola vo februári 1,9 percenta, na Slovensku až štyri percentá.
