Ekonómovia z celého sveta aktuálne čakajú na závery stretnutia centrálnych bankárov z USA v americkom Jackson Hole. Táto udalosť zvykne zakývať finančnými trhmi. S napätím ju preto sledujú traderi a burzoví špekulanti.
História nás však učí, že napriek krátkodobým výkyvom závery konferencie nemajú na dlhodobý vývoj trhov veľký vplyv. Navyše, ak sa neočakáva ohlásenie zásadnej zmeny politiky Fedu, čo platí aj dnes.
Príhovor šéfa Fedu Jeroma Powella je plánovaný na štvrtú hodinu popoludní stredoeurópskeho času (v piatok 26. augusta). Americké akcie už vo štvrtok (25. 8.) mierne rástli. Na trhu totiž prevláda optimizmus z lepších čísiel inflácie z minulého mesiaca.
Netreba však zbytočne predbiehať. Centrálna banka už naznačila, že neplánuje zmierniť tempo, akým bojuje s infláciou, kým neuvidí reálne výsledky, čo môže „trvať nejaký čas“.
Fed čaká ešte tvrdý boj
„Všetci predstavitelia Fedu hovoria približne to isté: musíme sprísňovať politiku, kým neprídu dobré správy o inflácii. Čaká náš ešte tvrdý boj,“ uviedol pre americký Forbes Adam Crisafulli, zakladateľ analytickej spoločnosti Vital Knowledge.
Napriek nadšeniu, ktoré je historicky spojené s konferenciou v Jackson Hole ako udalosťou roka, nie je pravdepodobné, že dôjde k zmene trendu na akciovom trhu. „Rovnako ani vo výhľade na vývoj sadzieb v tomto roku,“ konštatuje investičná spoločnosť Bespoke Investment Group.
Pri pohľade na vývoj indexu S&P 500 od roku 1979 vidíme len veľmi mierne nárasty akcií v čase pred a po konferencii. Inak tomu nebude pravdepodobne ani tento rok. Inflácia je stále vysoká a akcie teraz hľadajú novú oporu po vychladnutí ich letnej rely.
Mnohí si pamätáme chybu, ktorú urobil Powell na konferencii minulý rok, keď označil infláciu za dočasnú. „Dnes tak bude zvlášť obozretný v tom, aby vyslal jasný signál odhodlania bojovať s rastom cien,“ myslí si Edward Moya, senior trhový analytik spoločnosti Oanda.
Čo si všímať:
Investori budú v dnešnom Powellom príhovore hľadať náznaky možného tempa rastu sadzieb v septembri. Obchodníci počítajú s tretím navýšením o 75 bázických bodov za sebou. Udialo sa tak v júni a júli. Podľa spoločnosti CME Group je to viac pravdepodobné, než spomalenie tempa na 50 bázických bodov.
3 min
3 min
V Hormuzskom prielive po zásahu projektilom horela maltská kontajnerová loď
2 min
2 min
Rodina talianskych miliardárov Agnelliovcov predáva svoj denník La Stampa
2 min
2 min
Skupina CSG a Eurenco postavia v Strážskom továreň na náplne do munície
3 min
3 min
Brusel predstavil normu, ktorá má podporiť produkciu v Európskej únii a znížiť závislosť od Číny
3 min
3 min
Na ruský tanker pri Malte zaútočili ukrajinské námorné drony, tvrdí Moskva
2 min
2 min
Plus 22 percent: francúzsky výrobca vojenských lietadiel Dassault vlani zvýšil zisk aj tržby
2 min
2 min
Ropa pre narušenie dodávok z Blízkeho východu ďalej zdražuje, Brent je nad 84 dolármi
2 min
2 min
Nálada v nemeckom automobilovom priemysle sa vo februári zlepšila, zostáva však zlá
3 min
3 min
Ukrajina v najbližších dňoch tranzit ropy neobnoví, tvrdí ministerstvo hospodárstva
2 min
2 min
Najväčší prepad za 46 rokov. Juhokórejské akcie odpísali 12 percent, krajina berie ropu z Arábie
2 min
2 min
Adidas zvýšil zisk o polovicu, tržby mal rekordné. Oveľa lepší rok, ako sme plánovali, vraví šéf
2 min
2 min
Útok na Irán spôsobil najväčšie obmedzenie letectva od pandémie. Aerolínie zasiahol nerovnomerne
2 min
2 min
Trump kritizuje Španielsko. Nepomohlo proti Iránu, prerušíme s ním všetok obchod. Hreší aj Britov
3 min
3 min
Stablecoiny môžu oslabiť menovú politiku ECB. Ohrozené majú byť vklady aj úvery
2 min
2 min
Posun v riešení krízy? Šéfka EK a Zelenskyj budú rokovať o situácii okolo ropovodu Družba
Bez toho, aby sme poznali čísla rastu spotrebiteľských cien z augusta, nebude chcieť Powell pravdepodobne naznačiť zmeny v politike centrálnej banky. „Pravdepodobne prizná, že pre nastolenie cenovej stability treba niečo obetovať. Zdôrazní možno aj riziko recesie v budúcom roku,“ myslia si analytici spoločnosti Nomura.
Z histórie:
V roku 1982 pozvala pobočka Fedu v Kansas City vtedajšieho šéfa americkej centrálnej banky Paula Volckera. Jej predstavitelia prišli k záveru, že najlepším spôsobom, ako presvedčiť Volckera prijať pozvanie, je zorganizovať dobrú rybačku. „Podujatie preto umiestnili práve do Jackson Hole,“ spomína vtedajší šéf Fedu v Kansas City Tom Hoenig. „Volcker vtedy na večeru meškal. Prišiel dokonca v rybárskom obleční,“ dodáva Hoenig spätne.
Pôvodný článok vyšiel na Forbes.com. Autorom je redaktor Sergei Klebnikov.
