Ekonómovia z celého sveta aktuálne čakajú na závery stretnutia centrálnych bankárov z USA v americkom Jackson Hole. Táto udalosť zvykne zakývať finančnými trhmi. S napätím ju preto sledujú traderi a burzoví špekulanti.
História nás však učí, že napriek krátkodobým výkyvom závery konferencie nemajú na dlhodobý vývoj trhov veľký vplyv. Navyše, ak sa neočakáva ohlásenie zásadnej zmeny politiky Fedu, čo platí aj dnes.
Príhovor šéfa Fedu Jeroma Powella je plánovaný na štvrtú hodinu popoludní stredoeurópskeho času (v piatok 26. augusta). Americké akcie už vo štvrtok (25. 8.) mierne rástli. Na trhu totiž prevláda optimizmus z lepších čísiel inflácie z minulého mesiaca.
Netreba však zbytočne predbiehať. Centrálna banka už naznačila, že neplánuje zmierniť tempo, akým bojuje s infláciou, kým neuvidí reálne výsledky, čo môže „trvať nejaký čas“.
Fed čaká ešte tvrdý boj
„Všetci predstavitelia Fedu hovoria približne to isté: musíme sprísňovať politiku, kým neprídu dobré správy o inflácii. Čaká náš ešte tvrdý boj,“ uviedol pre americký Forbes Adam Crisafulli, zakladateľ analytickej spoločnosti Vital Knowledge.
Napriek nadšeniu, ktoré je historicky spojené s konferenciou v Jackson Hole ako udalosťou roka, nie je pravdepodobné, že dôjde k zmene trendu na akciovom trhu. „Rovnako ani vo výhľade na vývoj sadzieb v tomto roku,“ konštatuje investičná spoločnosť Bespoke Investment Group.
Pri pohľade na vývoj indexu S&P 500 od roku 1979 vidíme len veľmi mierne nárasty akcií v čase pred a po konferencii. Inak tomu nebude pravdepodobne ani tento rok. Inflácia je stále vysoká a akcie teraz hľadajú novú oporu po vychladnutí ich letnej rely.
Mnohí si pamätáme chybu, ktorú urobil Powell na konferencii minulý rok, keď označil infláciu za dočasnú. „Dnes tak bude zvlášť obozretný v tom, aby vyslal jasný signál odhodlania bojovať s rastom cien,“ myslí si Edward Moya, senior trhový analytik spoločnosti Oanda.
Čo si všímať:
Investori budú v dnešnom Powellom príhovore hľadať náznaky možného tempa rastu sadzieb v septembri. Obchodníci počítajú s tretím navýšením o 75 bázických bodov za sebou. Udialo sa tak v júni a júli. Podľa spoločnosti CME Group je to viac pravdepodobné, než spomalenie tempa na 50 bázických bodov.
3 min
3 min
Technologické giganty vykupujú čipy. Podľa odborníkov môžu počítače a mobily zdražieť až o stovky eur
2 min
2 min
Trumpova vláda rieši zákaz pre Anthropic. Vráti sa model Fable 5?
1 min
1 min
Japonsko má virtuálnu policajtku, na starosti má špeciálnu agendu
2 min
2 min
Americké akcie zakončili týždeň poklesom, oslabil aj dolár
2 min
2 min
Trump sa opäť vyhráža: 100-percentné clo na toho, kto zavedie daň z digitálnych služieb
2 min
2 min
Aktíva fondu J&T Arch v prvom štvrťroku stúpli o 120 miliónov na 8,5 miliardy
2 min
2 min
Duslu sa vlani darilo, dosiahlo zisk 10 miliónov
3 min
3 min
Maďarsko chce splniť podmienky na prijatie eura okolo roku 2030, povedal premiér
2 min
2 min
China Eastern si objednali od Airbusu 25 lietadiel A330neo pre diaľkové trasy
2 min
2 min
Krym, ktorý zápasí s nedostatkom pohonných hmôt, vyhlásil núdzový režim
3 min
3 min
Skupina Foxconn chce vstúpiť na európsky trh s elektromobilmi, má deväť modelov
2 min
2 min
Slovensko zasiahli horúčavy, hrozí, že padne rekord. Železničiari spomalia vlaky na osemdesiatku
2 min
2 min
Šéf koncernu Volkswagen chce zrušiť až 100 tisíc pracovných miest, tvrdí nemecký magazín
3 min
3 min
Penta expanduje do Estónska, kupuje najväčšieho poskytovateľa zdravotnej starostlivosti o seniorov v krajine
1 min
1 min
Nemecké úrady pre možné účtovné nezrovnalosti prešetrujú firmu Zalando
Bez toho, aby sme poznali čísla rastu spotrebiteľských cien z augusta, nebude chcieť Powell pravdepodobne naznačiť zmeny v politike centrálnej banky. „Pravdepodobne prizná, že pre nastolenie cenovej stability treba niečo obetovať. Zdôrazní možno aj riziko recesie v budúcom roku,“ myslia si analytici spoločnosti Nomura.
Z histórie:
V roku 1982 pozvala pobočka Fedu v Kansas City vtedajšieho šéfa americkej centrálnej banky Paula Volckera. Jej predstavitelia prišli k záveru, že najlepším spôsobom, ako presvedčiť Volckera prijať pozvanie, je zorganizovať dobrú rybačku. „Podujatie preto umiestnili práve do Jackson Hole,“ spomína vtedajší šéf Fedu v Kansas City Tom Hoenig. „Volcker vtedy na večeru meškal. Prišiel dokonca v rybárskom obleční,“ dodáva Hoenig spätne.
Pôvodný článok vyšiel na Forbes.com. Autorom je redaktor Sergei Klebnikov.
