Americká vojenská operácia vo Venezuela skončila zatknutím diktátora Nicolása Madura. Americký prezident Donald Trump uviedol, že USA budú riadiť Venezuelu až do bezpečného odovzdania moci a zároveň vyzdvihol jej veľký ropný potenciál. Ktoré firmy na situácii získajú?
Americké ropné spoločnosti ťažili ropu vo Venezuele už v minulosti. Preto nie je žiadnym prekvapením, že práve akcie ťažobných gigantov začali pondelkové obchodovanie rastom. Celú situáciu okomentoval aj známy investor Michael Burry, ktorý sa preslávil hlavne vďaka svojej presnej predikcii finančnej krízy v roku 2008, ktorá sa stala námetom pre film The Big Short.
Michael Burry, legendárny veštec zo spomínaného filmu, už vie, aké firmy budú víťazmi víkendovej vojenskej operácie.
Vo svojej najnovšej analýze ukázal prstom na hŕstku prehliadaných firiem, ktoré majú potenciál na venezuelskej rope astronomicky zarobiť. Ktoré tituly práve teraz potichu skupuje a sú súčasťou jeho portfólia?
V reakcii na víkendovú vojenskú operáciu USA vo Venezuele Michael Burry vo svojom blogovom príspevku napísal, že vlastní akcie ťažobnej spoločnosti Valero Energy od roku 2020. Akcie spoločnosti považuje pre aktuálnu situáciu za ešte viac atraktívnejšie, keďže USA sa pripravujú prevziať hlavnú úlohu pri obnove ropného priemyslu vo Venezuele.
„Valero vlastním od roku 2020 a po tomto víkende som rozhodnutý držať ho ešte dlhšie,“ cituje slová investora ekonomický portál CNBC.
Väčšina rafinérií na pobreží Mexického zálivu bola podľa Michaela Burryho technologicky prispôsobená na spracovanie ťažkej venezuelskej ropy. Hoci je jej spracovanie náročnejšie, vďaka vhodným technológiám ju dokázali efektívne premieňať na požadované ropné produkty.
Pre sankcie a dlhodobú nestabilitu vo Venezuele však tieto rafinérie roky nemali k venezuelskej rope prístup. Namiesto nej museli využívať menej vhodné vstupné suroviny, najmä ľahkú americkú ropu, čo nebolo efektívne.
A práve vďaka opätovnému prístupu k venezuelskej rope môžu rafinérie v oblasti fungovať opäť efektívnejšie, čo im prinesie vyššie zisky pri výrobe produktov, ktoré sa z ťažkej ropy vyrábajú. Ide napríklad o naftu, asfalt či letecký benzín. Naopak, ľahká americká ropa je vhodná na výrobu benzínu.
Presne na túto tézu vsadil najnovšie aj investor Michael Burry a hovorí, že rafinérie konečne dostanú ten typ ropy, na ktorý boli technologicky nastavené. Zvýšenie efektivity a ziskov je skvelá správa pre akcionárov firiem, ako je napríklad spoločnosť Valero, ktorá vyniká práve v spracovaní ťažkej ropy.
Pre úplnosť treba dodať, že v reakcii na víkendové udalosti vo Venezuele akcie spoločnosti Valero v pondelok vzrástli o približne desať percent.
Okrem nej môžu podľa Burryho profitovať zo situácie aj menšie rafinérie, ako sú napríklad spoločnosti PBF Energy a HF Sinclair.
Zlý stav infraštruktúry
Možno ešte lepšiu príležitosť než ťažba ropy predstavuje obnova zastaranej ropnej infraštruktúry vo Venezuele. Tá sa po desaťročiach nedostatočného investovania zhoršila, čo vytvára potenciálny dopyt po amerických ropných službách.
Investor Michael Burry tiež prezradil, že okrem akcií spoločnosti Valero vlastní aj akcie ropnej spoločnosti Halliburton a možný potenciál vidí aj v spoločnostiach, ako sú Schlumberger a Baker Hughes, ktoré by sa mohli zapojiť do obnovy ropovodov a rafinérií.
Ďalej pre portál vysvetľuje, že venezuelské ropovody a rafinérie sú v zlom stave a prácu na ich obnove získajú americkí dodávatelia. Poukazuje napríklad na spoločnosť Chevron, ropný gigant, ktorý vo Venezuele zostal pôsobiť. Spomína tiež firmu Exxon a ďalších, ktorí už desaťročia vedú súdne spory. „Čoskoro sa môžu dočkať spravodlivosti, ak USA doslova začnú ovládať Venezuelu, ako niektorí naznačovali,“ napísal.
Spoločnosť Chevron je momentálne jedinou z veľkých amerických ropných spoločností, ktorá vo Venezuela pôsobí. Ropný gigant vo Venezuele pôsobí s krátkymi prestávkami aj napriek americkým sankciám od začiatku 20. storočia. Umožňuje mu to licencia, ktorú získal od Ministerstva financií USA.
Ropná spoločnosť Valero nebola jediná, ktorej akcie v pondelok vzrástli v reakcii na americkú operáciu vo Venezuele.
Nahor zamierili aj akcie ropného gigantu Chevron, ktoré v pondelok po otvorení burzy v New Yorku narástli o približne šesť percent. Nezaostávali ani iné ropné firmy. Akcie ConocoPhillips vzrástli v pondelok o necelých päť percent a ExxonMobil si pripísal približne 2,5 percenta.
Odborníci sú opatrní
Trump chce, aby americké ropné spoločnosti investovali do zastaranej venezuelskej infraštruktúry miliardy dolárov a začali ťažiť ropu. Podľa odhadov má Venezuela najväčšie doteraz objavené zásoby ropy na svete.
Najnovšia správa Medzinárodnej energetickej agentúry hovorí o tom, že denná produkcia ropy vo Venezuele je na úrovni 860-tisíc barelov. Ide o zhruba tretinu produkcie spred desiatich rokov a predstavuje menej ako jedno percento celosvetovej spotreby ropy.
Viacerí odborníci sú však voči Trumpovmu plánu skeptickí. Upozorňujú, že to bude príliš drahé a môže trvať až desaťročie, kým sa dosiahne výrazný nárast v produkcii venezuelskej ropy.
„Venezuelský ropný priemysel zažil svoj vrchol pred desaťročiami a posledných 20 rokov prudko upadá,“ povedal pre BBC Bill Farren Price, hlavný výskumný pracovník Oxfordského inštitútu pre energetické štúdie. Upozorňuje, že veľká časť infraštruktúry bola vyrabovaná, rozobratá a predaná.
Navyše americké ropné spoločnosti môžu byť voči návratu do Venezuely opatrné. Na vŕtanie v krajine budú potrebovať dohodu s venezuelskou vládou, čo nebude možné, kým nebude na mieste Madurov nástupca, upozorňuje Homayoun Falakshahi, hlavný analytik komodít v dátovej platforme Kpler. Ak podľa neho nebude zabezpečená stabilita budúcej venezuelskej vlády, firmy budú riskovať svoje miliardové investície v krajine.
Americké ropné firmy sa zrejme len neochotne vrátia do Venezuely aj vzhľadom na svoje skúsenosti z minulosti. ExxonMobil a ConocoPhilips stále požadujú od Venezuely miliardy dolárov ako kompenzácie po tom, čo boli ich aktíva v predchádzajúcich rokoch znárodnené.
