Investori sú tento rok nervózni. Znepokojuje ich vojenský konflikt na Ukrajine, hrozba ekonomickej recesie a prepad akciových trhov. Svoje investície preto v panike vyberajú. Robia tak najmä tí, ktorí sa dostali do finančných problémov.
Na druhej strane je však veľká skupina ľudí, ktorí s vidinou zhodnotenia začali vkladať viac ako doteraz. Chcú využiť potenciál, ktoré ponúkajú nízke ceny aktív. Na trhu sú tak dve skupiny investorov s protichodnou logikou.
Index S&P 500 sa od začiatku roka do polovice júna prepadol o 26 percent. Odvtedy síce došlo k miernemu oživeniu, no akcie aj napriek tomu ešte stále strácajú takmer 19 percent. Slabé povahy pohľad na červené čísla znervózňuje. Z podielových fondov združených v Slovenskej asociácii správcovských spoločností (SASS) preto drobní investori tento rok vybrali 1,6 miliardy eur.
Predávajú ľudia bez finančnej rezervy
„Klienti, ktorí majú tendenciu reagovať emocionálne, tlak nezvládnu, spanikária a investíciu predajú, alebo pravidelnú investíciu stopnú,“ opisuje Miroslav Ovčarik z Amundi Asset Management.
„Ľuďom rastú životné náklady rýchlejšie ako príjmy. Čiže mnohí potrebujú peniaze, ktoré mali pôvodne dlhší horizont, a to je jedným z dôvodov vyšších výberov. Miera úspor klesá a najmä u ľudí s nižším príjmom vedú rastúce životné náklady k potrebe siahnuť po rezervách,“ dodáva ďalší dôvod motivácie vyberať Radoslav Kasík, investičný riaditeľ spoločnosti Finax.
Ďalším dôvodom je podľa neho aj pesimistický výhľad na vývoj ekonomiky.
„Vo všeobecnosti platí, že čím viac akciové trhy rastú, tým viac ľudia investujú. A naopak, keď trhy padajú, ľudia okamžite vyberajú,“ dodáva Maroš Ovčarik, generálny riaditeľ Partners Investments.
Prečo je to tak? „Problém je v tom, že reakcie ľudí na trhové nárasty alebo prepady sú prehnané. A pokiaľ človek zažíva osobnú neistotu, napríklad je pred dôchodkom, stratí prácu, prechádza ekonomickou krízou, má ešte väčší sklon k iracionálnym krokom,“ vysvetľuje.
Reagovali horšie ako počas pandémie
Reakcia investorov na pokles trhov sa tento rok odlišuje od tej spred dvoch rokov. Vtedy sa v dôsledku prepuknutia pandémie trhy prepadli ešte výraznejšie – o 32 percent. Investori však svoje pozície rušili menej. Podľa údajov SASS predali v prvom polroku 2020 podiely za 1,3 miliardy eur
„V roku 2020 investori nevyberali peniaze, lebo sa nestihli dostať do finančných problémov, respektíve pokles trval len 33 dní a potom sa trhy začali vracať opäť nahor. Prišla finančná injekcia z centrálnych bánk a záplava peňazí v ekonomike,“ vysvetľuje dôvody rozdielneho vývoja vtedy a dnes Dominik Hapl, portfólio manager v spoločnosti Across Private Investments.
„Dnes sa peniaze z ekonomiky sťahujú rastom sadzieb. Do toho nám vstupuje vojna, ktorá spôsobila komoditnú krízu a vďaka týmto faktorom sú ekonomiky na prahu recesie,“ dodáva.
Gramotnosť rastie
Investiční špecialisti však hovoria o väčšej zrelosti Slovákov. „Klienti využili poklesy na nákup lacnejších aktív,“ približuje Ovčarik.
Podľa Kasíka si investori čoraz viac uvedomujú dôležitosť dlhého investičného horizontu a to, že volatilita a poklesy trhov patria k investovaniu a predstavujú príležitosť. „Gramotnosť rastie a vzdelávanie klientov prináša výsledky,“ konštatuje.
„Našou úlohou je tlmiť emócie a robiť správne rozhodnutia, aby sme minimalizovali straty, keď trhy padajú, a maximalizovali zisky, keď sa trhy opäť otočia nahor,“ naznačuje Hapl.
Prepad trhov prilákal dve miliardy
Schopnosť odolávať riziku dokazujú aj čísla. Kým veľká časť investorov v prvom polroku v panike predávala, viac investorov využilo pokles ako príležitosť. Predaje v hodnote 1,6 miliardy eur tak podľa čísel SASS prekonali nové vklady za dve miliardy. Celotrhová bilancia vkladov a výberov tak je kladná vo výške 420 miliónov eur.
Štatistiku dokazujú aj čísla spoločností, ktoré Forbes.sk oslovil. Amundi eviduje ku koncu roka prílev vo výške 263 miliónov eur, opačným smerom odtieklo 121 miliónov. Rozdiel je kladný vo výške takmer 142 miliónov eur. Na týchto výsledkoch sa však odzrkadľujú aj fondy, ktoré odoberajú inštitucionálni investori.
Drobní investori vložili do Amundi za osem mesiacov 81 miliónov eur a vybrali 78 miliónov. „Naše čísla pomerne významne skresľuje fakt, že jeden z našich v minulosti najvýznamnejších distribútorov pokračuje v presune aktív svojich klientov od nás do produktov svojich spoločností,“ konštatuje šéf firmy.
Ide o skupinu Partners, ktorá v minulosti tvorila významný odbytový kanál Amundi. Partners Investments aj preto za prvých osem mesiacov roka narástlo o 138 miliónov eur, kým mimo skupiny odtieklo len necelých desať miliónov eur.
Spoločnosť IAD Investments eviduje nové investície v objeme viac ako 120 miliónov eur a výbery sa za 68 miliónov eur. Rozdiel je teda plus v hodnote 52 miliónov eur.
Klienti platformy Finax vložili ku koncu augusta na svoje účty 123 mil. eur a vybrali si z nich 24 miliónov. Čisté vklady tak predstavovali 99 miliónov eur. „Je to len o štyri milióny menej ako v rovnakom období predchádzajúceho roka,“ chváli výsledky tohto roka Kasík.
Masívny nárast zaznamenala aj spoločnosť Portu, ktorá začiatkom septembra spravovala majetok v hodnote 530 miliónov eur. Na začiatku roka to pritom bolo 290 miliónov eur. Ide však o čísla dovedna za český a slovenský trh. Dokazujú však investičný apetít v širšom regióne.
Aj spoločnosť Across Private Investments eviduje slušný rast. Ku koncu júla spravovala majetok v hodnote takmer 400 miliónov eur, čo je o 74 miliónov ako začiatkom roka.
Investiční poradcovia tlmia emócie
Podľa finančníkov je za dobrými číslami aj ľudský faktor. Práve rada odborníka či uistenie, že investícia je nastavená správe, pomáhajú podľa nich klientom v dodržaní cieľov a bránia unáhlených rozhodnutiam.
„Napriek tomu, že väčšina investorov si uvedomuje správne investorské správanie, emócie zohrávajú silnú rolu v rozhodovaní a bojujú s touto racionalitou. Práve ľudský faktor, teda iná dôveryhodná osoba v podobe investičného poradcu alebo človeka skúsenejšieho vo financiách, dokáže investorov utvrdiť v racionálnych postojoch a potlačiť emócie,“ konštatuje Kasík.
„Veľa investorov si trúfne spravovať svoje peniaze, ale práve v čase poklesu a paniky sa nemajú o koho oprieť. Práve dobrý poradca, ktorý si už prešiel krízami, vie v čase medvedieho trhu pomôcť vyvarovať sa unáhleným rozhodnutiam. Dokáže straty minimalizovať a dokonca na poklese aj zarobiť,“ dodáva Hapl.
„Som presvedčený, že ak by sme nechali klientov odkupovať „bez zásahu“ sprostredkovateľa alebo bankára, tak by sme mali odkupy vyššie,“ potvrdzuje Ovčarik z Amundi. „Našou snahou je, aby finanční sprostredkovatelia riziko kolísania na trhu klientom vysvetľovali a pripravili ich na to. Myslím, že sa to nám aj im celkom darí,“ uzatvára.