Svetové dianie poznačené nárastom geopolitického napätia prináša pre investorov nečakané príležitosti. Európsky zbrojársky priemysel sa stáva jedným z potenciálne najvýnosnejších sektorov na trhoch.
Predchádzajúca americká administratíva sa obávala návratu Donalda Trumpa do kresla v Bielom dome ako čert kríža. Hovorilo sa, že po odchode demokratov nezostanú v dôležitých miestnostiach žiadni dospelí.
Trump nakoniec prekvapil, avšak v negatívnom zmysle slova. Dnes to vyzerá tak, že jeho predchodca bol posledným proeurópskym prezidentom.
Americký viceprezident J. D. Vance sa v rozhovore pre portál UnHerd diplomaticky vyjadril, že Európa by nemala byť „bezpečnostným vazalom“ Spojených štátov. Čítať sa to dá aj tak, že odteraz v tom starý kontinent zostáva sám.
Minister obrany USA, Pet Hegseth, na stretnutí v Bruseli zašiel ešte ďalej, keď partnerom povedal, že „bezpečnosť Európy už nie je primárnym cieľom USA“.
Podobné výroky vytvárajú pochybnosti o prípadnom dodržaní záväzku kolektívnej obrany vyplývajúceho z článku 5 zmluvy NATO zo strany Spojených štátov – dodávajú mu skôr deklaratívny charakter. Naopak, očakávania smerujú k možnému znižovaniu americkej vojenskej prítomnosti na európskej pôde.
Vo svetle aktuálnych udalostí je nad slnko jasnejšie, že starý kontinent sa musí postaviť na vlastné nohy a nadviazať na historický výrok bývalej nemeckej spolkovej kancelárky Angely Merkelovej: „Éra, v ktorej sme sa mohli plne spoľahnúť na druhých, sa do určitej miery skončila. My Európania skutočne musíme vziať svoj osud do vlastných rúk.“
Vďaka nekompromisnému postoju amerických predstaviteľov starý kontinent získal príležitosť postaviť sa na vlastné nohy, prehĺbiť svoju integráciu a rozbehnúť spoluprácu s inými krajinami.
Kríza ako príležitosť
Signály poukazujúce na odklon Spojených štátov z pozície dlhodobého garanta európskej bezpečnosti vytvárajú potrebu vybudovania silného a nezávislého európskeho zbrojárskeho priemyslu. Táto požiadavka sa v súčasnosti stáva existenčne dôležitou.
Vďakabohu, európski lídri situáciu konečne pochopili správne. Minulý mesiac schválili rozsiahly balík opatrení, ktoré reagujú na zmenenú geopolitickú situáciu a cielia na posilnenie tuzemskej obranyschopnosti a zníženie závislosti od zahraničných dodávateľov zbraní.
Zámer predstavený Európskou komisiou a vysokou predstaviteľkou Únie pre zahraničné veci a bezpečnostnú politiku Kajou Kallasovou zahŕňa niekoľko kľúčových iniciatív, medzi ktorými možno nájsť návrh na masívne zvýšenie investícií do obrany prostredníctvom spoločného obstarávania do kontinentálneho zbrojárskeho priemyslu.
Zodpovedné orgány Európskej únie vypracovali potrebné strategické vízie a postupy investičného stimulovania sektora obrany v podobe spoločnej bielej knihy, a členské štáty získali oprávnenie dočasne prekročiť dohodnuté výdavky na obranu.
Alternatíva pre investorov
Pre radových investorov zostáva otázkou, ako nové ambície pretaviť do zaujímavých ziskov. Jednou z ciest je, samozrejme, investícia do akcií velikánov európskeho zbrojárskeho priemyslu.
Ide však o časovo a technicky pomerne náročnú úlohu, keďže spoločností je v regióne niekoľko desiatok a v súčasnosti nie je zrejmé, ktoré z nich budú zo situácie významne profitovať.
Našťastie, od minulého mesiaca majú investori k dispozícii aj výrazne pohodlnejšiu a finančne efektívnejšiu alternatívu.
Konkrétne ide o možnosť alokácie prostriedkov do portfóliového koša popredných predstaviteľov zbrojárskeho priemyslu, ktorý bol vytvorený s cieľom využitia obrovského potenciálu rastu pri tvorbe európskych obranných spôsobilostí.
Pre investorov, ktorí preferujú diverzifikovanú investíciu s benefitom relatívne nízkych poplatkov, môže ísť o skutočne zaujímavú príležitosť.
Spoločnosť WisdomTree, globálny finančný inovátor a skúsený správca obchodovaných fondov, zriadila The WisdomTree Europe Defence UCITS ETF. Tematický fond navrhli na sledovanie indexu WisdomTree Europe Defence, ktorý meria výkonnosť európskych podnikov v sektore obranného priemyslu.
Pri výbere firiem do indexu sa vychádza z ich podielu na príjmoch v segmente obrany a vylučujú sa z neho spoločnosti, ktoré vyrábajú zbrane zakázané medzinárodným právom. Nenájdete teda medzi nimi producentov kazetovej munície, protipechotných mín a biologických alebo chemických zbraní.
Dotknuté podniky musia spĺňať minimálne požiadavky týkajúce sa kapitalizácie a likvidity. V indexe firmy zoradia podľa trhovej kapitalizácie, pričom vyvažovanie prebieha každých šesť mesiacov.
Fond zahŕňa investície do spoločností kótovaných na európskych burzách, ktoré generujú významnú časť svojich výnosov z obranných a vojenských zákaziek.
Patria doň nielen popredné podniky zaoberajúce sa výrobou vojenských lietadiel, lodí a obranných a zbraňových systémov, ale aj firmy z oblasti kybernetickej bezpečnosti a ďalších súvisiacich technologických odvetví.
Čo zahŕňa index
Najdôležitejšími holdingmi vo fonde sú francúzsky Thales SA s účasťou 12,88 percenta, nemecký Rheinmetall AG, tvoriaci 12,72 percenta indexu, taliansky Leonardo Spa s 12,64-percentnou účasťou a britský BAE Systems PLC s 12,21-percentným podielom.
Výkonnosť menovaných podnikov zaznamenala v poslednom období bezprecedentný rast.
Ročná výkonnosť Thales SA. Zdroj: Interactive Brokers
Ďalšími zahrnutými spoločnosťami s menšími účasťami sú napríklad švédsky Saab AB, britský Rolls-Royce Holdings PLC, francúzsky Safran SA, medzinárodný Airbus SE, nórsky Kongsberg Gruppen ASA či nemecký Hensoldt AG.
Aktíva pod správou indexového fondu predstavujú slušných 1,149 miliardy eur a pomer celkových výdavkov je 0,40 percenta ročne. To síce nie je najmenej, ale stále je to prijateľné číslo.
Kompletná fyzická replikácia zabezpečuje dôsledné kopírovanie výkonu indexu. Dividendy sa akumulujú a reinvestujú, takže investori majú po dodržaní časového testu výnimku z povinnosti zdanenia výnosov. Fond je vedený v eurách, čo odstraňuje existenciu menového rizika.
Investovanie do indexu prináša oproti priamemu nákupu akcií jednotlivých zbrojárskych spoločností niekoľko výhod. V prvom rade ide o vyššiu diverzifikáciu, ktorou sa znižuje riziko spojené s nedostatočným výkonom konkrétnych podnikov.
Fond poskytuje pomerne vysokú likviditu, takže jeho podiely možno jednoducho nakupovať a predávať počas obchodných hodín. Zloženie kopírovaného indexu je verejne dostupné, takže investori presne vedia, do akých firiem vkladajú svoje financie.
Dôvody na investíciu
Ak niekoho nepresvedčil rozsiahly úvod, poďme si pripomenúť, prečo investícia do európskeho obranného sektora v súčasnosti dáva zmysel. Najvýznamnejším dôvodom na jej zváženie je očakávané zvýšenie vládnych výdavkov do segmentu.
V reakcii na narastajúce geopolitické napätie a bezprostrednú blízkosť konfliktnej zóny mnohé európske krajiny zvyšujú svoje obranné rozpočty. To vytvára priaznivé prostredie na rast spoločností v tomto sektore.
Investície do európskej bezpečnosti boli dlhodobo zanedbávané a vytvárajú priepasť v porovnaní s doterajšími obrannými výdavkami Spojených štátov. Po diskutabilnosti partnerských bezpečnostných záruk má poddimenzovaný sektor v nasledujúcich rokoch čo doháňať.
Mnohé európske armády čelia potrebe modernizácie svojej zastaranej techniky, čo vytvára dopyt po nových produktoch a službách od zbrojárskych spoločností.
Obranný priemysel je často hnacou silou inovácií a vývoja v oblastiach ako robotika, umelá inteligencia či kybernetická bezpečnosť. Investície do tohto sektora môžu investorom poskytnúť expozíciu najnovším technologickým trendom.
Akcie zbrojárskych spoločností majú tendenciu vykazovať nízku koreláciu s ostatnými sektormi. Môžu teda slúžiť ako účinný nástroj na diverzifikáciu investičného portfólia a zníženie rizika.
V dlhodobom horizonte by mohla pokračujúca nestabilita v rôznych častiach sveta udržiavať dopyt po obranných riešeniach.
Potenciálne riziká
Je dôležité si uvedomiť, že ako pri každom type investovania, aj zbrojársky sektor predstavuje riziko.
Zmeny v geopolitickej situácii a medzinárodných vzťahoch môžu ovplyvniť dopyt po obranných produktoch a službách. Vládne politiky týkajúce sa výdavkov na obranu a exportu zbraní by sa mohli v budúcnosti meniť a ovplyvniť ziskovosť spoločností.
Obranný priemysel je často vysokokonkurenčný a zbrojárske podniky musia neustále vytvárať priestor na inovácie, aby si udržali pozíciu na trhu. Aj akcie firiem bezpečnostného a obranného sektora navyše podliehajú všeobecným výkyvom na finančných trhoch.
Rýchlejšie rastúce technologické a bezpečnostné podniky, ktoré zohrávajú úlohu v megatrendoch, majú vo všeobecnosti vyššie ocenenie. Investori by mali pri rozhodnutí brať do úvahy riziko spojené s vyšším zhodnotením.
Ohodnotenie rizika indexového fondu. Zdroj: WisdomTree.
Investovanie do zbrojárskeho priemyslu často vyvoláva aj etické otázky. Niektorí ľudia môžu mať výhrady k investovaniu do spoločností, ktoré sa podieľajú na výrobe zbraní a vojenských technológií. Je dôležité zvážiť tieto aspekty a postupovať v súlade s vlastnými hodnotami.
Zhodnotenie stratégie
Globálna bezpečnostná situácia sa neustále vyvíja a s ňou rastie aj pozornosť venovaná zbrojárskemu segmentu. Nárast geopolitického napätia v regióne sa stal hlavnou hnacou silou dopytu po investíciách do európskej obrany.
WisdomTree Europe Defence UCITS ETF predstavuje zaujímavý nástroj pre investorov, ktorí chcú získať expozíciu európskemu obrannému priemyslu. V súčasnom geopolitickom prostredí ponúka skutočne zaujímavé investičné príležitosti.
Rastúce výdavky na obranu, technologický pokrok a potenciál na diverzifikáciu portfólia sú faktory, ktoré predpovedajú novovzniknutému indexovému fondu sľubnú budúcnosť.
Ten poskytuje investorom jednoduchý prístup k celému balíku akcií zbrojárskych gigantov a ponúka dostatočnú diverzifikáciu a vysokú likviditu, čo uľahčuje investovanie do tohto sektora.
Pred realizáciou investície je však nevyhnutné dôkladne zvážiť potenciálne riziká a etické aspekty spojené s týmto odvetvím a zosúladiť ich so svojou investičnou stratégiou a hodnotami.
Dôležité upozornenie
Informácie obsiahnuté v tomto článku majú výhradne informačný charakter a nepredstavujú investičné rady. Neodporúčame konať na základe týchto údajov bez predchádzajúcej konzultácie s kvalifikovaným finančným poradcom. Investovanie je spojené s rizikami a rozhodnutia o investovaní sú na vlastnú zodpovednosť. Výnosy z investície dosiahnuté v minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov.
