Donedávna nudný lodný sektor dnes čelí obrovským pohybom. Ovplyvňuje ho geopolitické napätie aj obchodné vojny. Renomovaný analytik očakáva výrazný rast jeho spoločností.
Mladý Hassan prežil svoje detstvo na jemenskom vidieku, v provincii Sa’ada. Vyrastal v krajine sužovanej konfliktmi, chudobou a zahraničnými intervenciami.
Jeho život sa však náhle zmenil k lepšiemu. Spoločne so svojimi bratmi napráva nespravodlivosť páchanú na moslimoch zo strany „veľkých satanov“ – Spojených štátov a Izraela. Pocit spolupatričnosti a vedomie, že jeho činy majú globálny dosah v ňom vyvolávajú hrdosť.
Asymetrická vojna dokázala narušiť globálnu ekonomiku a je ukážkou toho, ako sa aj zdanlivo malý hráč môže stať hrozbou pre jednu z najdôležitejších tepien svetového obchodu.
Útoky Húsíov na lode v Červenom mori, izraelsko-iránsky konflikt alebo sankcie uvalené na Rusko vplývajú na dopravný sektor. Avšak možno trochu inak, ako by mnohí očakávali.
Mintzmyerova vysoko nadpriemerná výkonnosť však nesúvisí len so silou samotného odvetvia. Jeho modelové portfóliá v rámci Value Investor’s Edge vykázali pôsobivú ročnú návratnosť takmer 39 percent za posledných desať rokov. Takéto zhodnotenie výrazne prekonáva bechmark. Závidieť by ho dokonca mohol aj legendárny Warren Buffett.
Simulované investičné portfóliá, využívajú investiční analytici na demonštráciu svojich investičných stratégií a výkonnosti. Poskytujú tak transparentný pohľad na to, ako sa ich stratégia správa v čase, vrátane ziskov, strát a volatility.
Na rozdiel od Buffetta, ktorý drží akcie dlhodobo, Mintzmyer vyhľadáva investičné príležitosti na obdobie 12 až 36 mesiacov.
Dopravný expert teraz vidí úžasné príležitosti v námornej doprave. Hlavný katalyzátor rastu tohto segmentu má byť globálna makroekonomická situácia.
Vplyvy na lodný sektor
Investičný analytik zdôrazňuje, že napriek tomu, že konflikty môžu krátkodobo zvýšiť prepravné sadzby, pre dlhodobý vývoj lodnej dopravy sú kľúčové makroekonomické faktory a obchodné dohody.
V diskusii o vplyve geopolitického napätia, obchodných vojen a sankcií na lodný priemysel, poukázal na to, že konflikty, ako sú tie na Blízkom východe, majú na námornú dopravu komplexnejší vplyv.
Vo svojom nedávnom rozhovore na Seeking Alpha upozornil na to, že z hľadiska lodného priemyslu môžu narušenia viesť k vyšším sadzbám.
Napríklad útoky Húsíov v Červenom mori, ktoré viedli k odkloneniu lodí okolo Afriky, zvýšili „tonomíle“, teda objem nákladu vynásobený vzdialenosťou, čo je pre lodné spoločnosti priaznivé.
Z krátkodobého hľadiska mal podľa neho vplyv na lodnú dopravu aj konflikt medzi Izraelom, USA a Iránom. Aj keď sa blokáda Hormuzského prielivu zo strany Iránu považovala za málo pravdepodobnú.
Odhadovala sa jej 25-percentná pravdepodobnosť. To však znamenalo, že časť dopravných spoločností sa rozhodla rešpektovať bezpečnosť posádok a vyhnúť sa v krátkodobom horizonte prielivu.
Podobne aj sankcie voči Rusku ovplyvnili situáciu v námornej doprave. Zvýšil sa dopyt po tankeroch, pretože ruská ropa sa musí prepravovať na dlhšie vzdialenosti do Ázie namiesto kratších trás do Európy.
Koniec temnej flotily?
V konečnom dôsledku sa však šéf investičnej skupiny orientuje na širší pohľad, v ktorom má optimistické očakávania. Verí, že situácia medzi Ruskom a Ukrajinou sa nakoniec stabilizuje.
Prípadné zrušenie alebo zmiernenie sankcií voči Rusku by bolo pre lodný priemysel mimoriadne dobrá správa. Ťažili by z neho najmä akcie spoločností, ktoré analytik odporúča na nákup.
Mintzmyer zdôrazňuje, že sankcie viedli k vzniku „temnej flotily“ zloženej zo starých a nebezpečných tankerov. Tieto lode sú v prevádzke len preto, že Rusko, Irán a Čína sú paranoidní a chcú sa uistiť, že majú dostatočnú kapacitu tankerov.
Ak by sa sankcie zrušili, tieto staré lode by sa konečne mohli zlikvidovať a vyradiť z obchodných aktivít. To by viedlo k výraznému zníženiu ponuky lodí na trhu.
Z napätia na trhu s tankermi, kde by dopyt prevyšoval ponuku, by ťažili spoločnosti, ktoré vlastnia moderné a bezpečné lode. Prepravné sadzby pre ne by prudko vzrástli, čo by priamo viedlo k vyšším ziskom a rastu cien akcií.
Nelegálna flotila dnes predstavuje potenciálnu environmentálnu hrozbu. Dnes máme 21 percent ropných tankerov starších ako 20 rokov. To je príliš veľa. Lode sú hrdzavé, zastarané, nebezpečné a nepodliehajú v podstate žiadnej kontrole.
Odstránenie nemodernej flotily by zlepšilo enviromentálnu bezpečnosť a efektivitu lodnej dopravy, čo by mohlo prispieť k stabilnejšiemu a predvídateľnejšiemu prostrediu pre investorov.
Hoci sankcie krátkodobo zvýšili sadzby pre niektoré lode vďaka dlhším trasám, napríklad z Ruska do Číny alebo Indie namiesto do Európy, z dlhodobého hľadiska môžu vytvárať neistotu a zvyšovať prevádzkové riziká. Ich zrušenie by naopak mohlo viesť k návratu k efektívnejším a kratším obchodným trasám a znížiť celkové riziko pre lodné spoločnosti.
V konečnom dôsledku by zrušenie sankcií viedlo k očisteniu trhu od neefektívnych a rizikových aktív, čo by posilnilo pozíciu zavedených a kvalitných lodných spoločností.
Makroekonomika vyhráva
Napriek vplyvu konfliktov Mintzmyer zdôrazňuje, že globálna makroekonomická situácia je pre lodnú dopravu dôležitejšia ako kedykoľvek predtým.
Obchodné dohody a celkový globálny rast hrubého domáceho produktu sú kľúčové pre prosperitu odvetvia. Ak by sa obchodné vojny vymkli spod kontroly, mohlo by to viesť ku globálnej recesii, čo by malo devastujúci vplyv na celý sektor.
V súčasnosti je však analytik ohľadom vývoja obchodných vzťahov optimistický a verí k zmierneniu napätia a podpore globálneho ekonomického rastu. Zvlášť optimistický je v segmente tankerov a dopravy suchého sypkého nákladu.
Odporúčané akcie
Na základe svojich pozitívnych očakávaní ohľadom makroekonomického vývoja a vývoja v lodnom priemysle odporúča investičný špecialista tri konkrétne akcie.
International Seaways, Inc. – INSW
International Seaways je jedna z najväčších tankerových spoločností na svete, ktorá sa zaoberá prepravou ropy a ropných produktov po celom svete. Vlastní a prevádzkuje rozsiahlu flotilu tankerov, vrátane veľmi veľkých tankerov na prepravu surovej ropy, Suezmaxov, Aframaxov, ako aj produktových tankerov.
Svoje služby poskytujú prostredníctvom rôznych typov charterov pre nezávislé a štátne ropné spoločnosti, obchodníkov s ropou, rafinérske spoločnosti a medzinárodné vládne subjekty.
Star Bulk Carriers Corp. – SBLK
Star Bulk Carriers je globálna lodná spoločnosť, ktorá sa zameriava na prepravu suchého sypkého nákladu. Jej plavidlá prepravujú širokú škálu komodít, ako napríklad železnej rudy, uhlia, obilia, bauxitu, hnojív či oceľových výrobkov.
Spoločnosť prevádzkuje diverzifikovanú flotilu plavidiel vrátane lodí Newcastlemax, Capesize, Post Panamax, Kamsarmax, Panamax, Ultramax a Supramax, ktoré sa líšia nosnosťou a sú prispôsobené pre rôzne trasy a typy nákladu.
Noble Corporation – NE
Noble Corporation je popredný dodávateľ služieb v oblasti vrtov na mori – offshore drilling contractor – pre ropný a plynárenský priemysel po celom svete. Spoločnosť poskytuje služby vrtných súprav prostredníctvom svojej flotily mobilných pobrežných vrtných jednotiek.
Akcie spoločnosti sú momentálne výrazne pod minuloročnými maximami, ale s potenciálom rastu vďaka zlepšujúcim sa podmienkam v sektore ropných služieb.
Mintzmyer zdôrazňuje, že hoci je trh s lodnou dopravou v súčasnosti ovplyvnený globálnymi makroekonomickými faktormi, tieto tri spoločnosti sú podľa neho silné a dôveryhodné investície. Napriek krátkodobým výkyvom spôsobeným konfliktmi zostáva optimistický v dlhodobom výhľade pre tieto firmy a lodný sektor ako celok, najmä ak dôjde k zmierneniu obchodného napätia a vyriešeniu problémov s „temnou flotilou“.
Dôležité upozornenie
Informácie obsiahnuté v tomto článku majú výhradne informačný charakter a nepredstavujú investičné rady. Neodporúčame konať na základe týchto údajov bez predchádzajúcej konzultácie s kvalifikovaným finančným poradcom. Investovanie je spojené s rizikami a rozhodnutia o investovaní sú na vlastnú zodpovednosť. Výnosy z investície dosiahnuté v minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov.
