Dostupnosť úverov sa zhoršila, finančná situácia domácností je však podľa Národnej banky Slovenska (NBS) stabilná. Drží ich totiž silný trh práce, nízka nezamestnanosť. Horšie sú na tom niektoré firmy.
Podľa centrálnej banky treba rozlišovať medzi firmami, ktoré dokážu preniesť vyššie ceny vstupov na svojich odberateľov, a podniky, ktorým sa to nedarí. Táto druhá skupina môže mať ekonomické problémy.
Ohrozené kancelárske reality
Za sektor, v ktorom sa toto riziko kumuluje najvýraznejšie, označili analytici NBS komerčné reality. Ako uviedol šéf odboru finančnej stability v NBS Marek Ličák, administratívne budovy a sčasti aj obchodné centrá môžu doplatiť na vyššiu neobsadenosť priestorov nájomcami. To znamená, že nebudú môcť naplno preniesť drahšie vstupy do nájomného.
Sčasti je za tým pandémia, ktorá znížila záujem firiem o prenájom kancelárií a priniesla prácu formou home office. Za zraniteľnosťou je však aj vyššia zadlženosť komerčných nehnuteľností a tým vyššia citlivosť na zmenu úrokov.
Logistické parky sú podľa Ličáka ohrozené menej ako kancelárie. Dôvodom je vysoký záujem o online predaj a vyššia potreba firemných zásob po problémoch s just in time výrobou.
Prostredníctvom cien komerčných realít sú ohrození aj investori v podielových fondoch. Realitné fondy sú na Slovensku obľúbené, tvoria až štvrtinu sektora kolektívneho investovania.
Banky sú zdravé
Dobrou správou je, že podľa NBS nie je slovenský bankový trh ohrozený pádom niektorých bánk v USA na jar tohto roku. „Európske banky, vrátane slovenských, majú prísnejšiu reguláciu a sú voči tomuto riziku odolné,“ konštatuje NBS.
Navyše, rastúce úrokové sadzby zvyšujú marže bánk. Dlhodobý trend poklesu marží bánk sa tak zastavil. Banky sú tak schopné zvládnuť prípadné straty v budúcnosti.
Rizikovejšie hypotéky
Nárast vyšších sadzieb sa prejavil najmä na horšej dostupnosti pôžičiek pre domácnosti. Klesol dopyt po hypotekárnych úveroch a s ním aj ceny nehnuteľností. Navyše „novoposkytované úvery sú v porovnaní s minulosťou rizikovejšie, teda sú citlivejšie na prípadné zhoršenie ekonomického vývoja,“ konštatuje NBS.
Riadne nesplácané úvery sa však naďalej držia na historických minimách. Toto riziko zmierňuje viacero faktorov: rast nominálnych miezd, nízka nezamestnanosť či prísnejšie limity pri poskytnutí úveru, ktorý zahŕňa aj test na nárast splátky. Naopak, rizikom je rast inflácie a prípadný nárast nezamestnanosti.
Na druhej strane, úrokové sadzby na spotrebiteľských úveroch začali rásť v porovnaní s hypotékami neskôr a ich rast je miernejší. Portfólio spotrebiteľských úverov sa dokonca po troch rokoch vrátilo k miernemu rastu.
