Každý, kto pochybuje o škodlivosti Trumpovej politiky, by sa mal zamyslieť nad tým, aké škody spôsobil kolaps Silicon Valley Bank. Zodpovednosť totiž leží aj na pleciach Trumpovej vlády.
Dňa 24. mája 2018 podpísal vtedajší prezident USA Donald Trump zákon o hospodárskom raste, úľave od regulácií a ochrane spotrebiteľa (ďalej len „reformný zákon“). Odstránil tak viaceré predpisy pre regióny a samosprávy, pričom za zákon tvrdo bojovali lobisti bánk a mnohí politici.
Ich argumentom v tom čase bolo, že mnohé ustanovenia zákona o reforme Wall Street a zákone o ochrane spotrebiteľa (Dodd-Frankov zákon) používali princíp „jednej veľkosti pre všetkých“. Tí, ktorí lobovali za zákon, tvrdili, že kapitálové, likviditné a testovacie požiadavky na regionálne a komunitné banky sú pre ekonomiku škodlivé. Na dôkazy pritom nehľadeli.
Oslabenie bankových regulácií za Trumpovej vlády americký Forbes už dávnejšie označil za zárodok ďalšej finančnej krízy. Vďaka Trumpovi a jeho podporovateľom boli zmeny prijaté. Toto sú niektoré z kľúčových zmien, ktoré presadil:
- Zvýšenie prahu aktív pre „systémovo dôležité finančné inštitúcie“ alebo „SIFI“ z 50 miliárd na 250 miliárd dolárov.
- Okamžité oslobodenie bankových holdingov s aktívami nižšími ako 100 miliárd dolárov od zákonov o obozretnom podnikaní, ktoré SIFI ukladal Dodd-Frankov zákon (vrátane plánovania riešenia krízových situácií a zvýšených požiadaviek na likviditu a riadenie rizík).
- Oslobodenie bankových holdingov s aktívami od 100 do 250 miliárd dolárov od prísnejších štandardov obozretného podnikania.
- Obmedzenie stresového testovania vykonávaného Federálnym rezervným systémom na bankách a bankových holdingoch s aktívami 100 miliárd dolárov alebo viac.
Podľa Dodd-Frankovho zákona môže byť každá banka v USA s aktívami 50 miliárd dolárov alebo viac označená ako domáca systémovo dôležitá banka. To umožní štátnym bankovým regulátorom, ako je Federálny rezervný systém, zaviesť sprísnené štandardy. Patria sem pravidlá týkajúce sa:
- kapitálu, ktorého účelom je ustáť neočakávané straty,
- likvidity, vrátane výpočtu ukazovateľa krytia likvidity a záťažových testov likvidity,
- plány riešenia krízových situácií bánk, označované ako „závety“ (living wills).
Mnohé zistenia bankového dohľadu, ako aj ukazovatele kapitálu a likvidity sa zverejňujú. Tento typ finančnej a rizikovej transparentnosti je rozhodujúci pre investorov, veriteľov, vkladateľov, ratingové agentúry a mnohých účastníkov trhu.
Systémovo dôležitá banka
Len preto, že zákon zmenil veľkosť aktív, banky ako Silicon Valley Bank už neboli označené za systémovo dôležité. Predkladatelia zákona ignorovali skutočnosť, že hoci zlyhávajúca alebo skolabovaná banka nemusí destabilizovať celý bankový systém, určite môže destabilizovať región.
Opýtajte sa v Kalifornii, ako na tento štát dopadol chaos, ktorý spôsobilo vedenie SVB.
Ešte v roku 2015 loboval generálny riaditeľ SVB Greg Becker za miernejšie predpisy. Tvrdil, že jeho banka nie je veľká, má aktíva pod 40 miliárd dolárov. „Od prijatia Dodd-Frankovho zákona sme zmysluplne investovali do našich rizikových systémov, najali sme ďalších vysoko kvalifikovaných odborníkov na riziko a založili samostatný, nezávislý rizikový výbor nášho predstavenstva,“ uviedol vo vyhlásení, ktoré predložil bankovému výboru.
Beckerovo vyhlásenie dlho neplatilo. Od tých čias do minulého týždňa vzrástla bilancia SVB o 430 percent. V piatok 10. marca 2023 to bolo 212 miliárd dolárov v aktívach. V ten deň kalifornské ministerstvo pre finančnú ochranu a inovácie zatvorilo a vymenovalo za správcu skrachovanej banky Federal Depository Insurance Corporation.
Požiadavky na likviditu
Keďže Trumpov zákon eliminoval dôležité prvky Dodd-Frankovho zákona, Silicon Valley Bank a ďalšie banky tejto veľkosti nie sú povinné počítať a vykazovať pomer krytia likvidity, pomer čistého stabilného financovania ani vykonávať komplexné kontroly likvidity.
Kapitál a likvidita nie sú to isté. Vysoko kvalitný kapitál sa skladá z kmeňového kapitálu a nerozdeleného zisku, ktoré pomáhajú absorbovať neočakávané straty. Likvidita znamená dostatok aktív, ktoré môžete nasadiť, keď naliehavo potrebujete splniť záväzky v stresových podmienkach.
Keď sa SVB musela vyrovnať s výberom vkladov, ktoré boli významnou súčasťou jej záväzkov, nemala likvidné aktíva na ich krytie.
Účelom ukazovateľa krytia likvidity (LCR, z angl. Liquidity Coverage Ratio) je, aby banky spočítali všetky svoje vysokokvalitné likvidné aktíva, ako sú hotovosť, štátne pokladničné poukážky USA, cenné papiere s pevným výnosom investičného stupňa AAA a iné peňažné ekvivalenty.
Ako dlho zvládne banka záväzky
Toto číslo sa potom vydelí čistým stresovým peňažným „odlivom“, pričom banky musia vypočítať všetky možné scenáre. Vyžaduje sa, aby nasimulovali, čo sa stane, keď odídu veľké vklady alebo značný počet vkladov. LCR tiež žiada banky, aby vypočítali, čo sa s nimi stane, keď veľké pohľadávky neprídu, alebo aký vplyv bude mať na banku, keď najväčšie protistrany skrachujú.
Pomer vám povie, či je banka dostatočne likvidná v stresových obdobiach. Ak je výsledok 100 percent alebo ideálne oveľa vyšší, banka by mala byť schopná dodržať svoje záväzky aspoň na mesiac.
Ilustračné foto: SITA/AP
„Vykonávame rôzne záťažové testy určené na meranie a predpovedanie rizík spojených s naším podnikaním v rôznych ekonomických scenároch. V dôsledku týchto krokov veríme, že efektívne riadime riziká nášho podnikania a primerane plánujeme možné nepriaznivé obchodné scenáre,“ uviedol v roku 2015 Becker vo vyhlásení pre senát.
Chýbali informácie
Keďže v tom čase mala SVB menej ako 50 miliárd dolárov, a teda nebola systémovo dôležitou bankou, nie je jasné, či sa záťažové testy, ktoré SVB vykonávala, týkali kapitálu alebo likvidity. To je dôvod, prečo je také dôležité žiadať, aby banky, najmä tie veľké, vypočítali svoje LCR.
To umožňuje účastníkom trhu pohľad na likviditu banky v simulovanom stresovom prostredí. Tie informácie sme o SVB nikdy nemali.
Silicon Valley Bank tiež nemusela počítať ani vykazovať čistý ukazovateľ stabilného financovania (NSFR). Poznať NSFR banky je dôležité, pretože nám to hovorí, ako pristupuje k stabilným zdrojom financovania. NSFR núti banky pozerať sa na 12 mesiacov dopredu, aby zistili, aké aktíva majú na pokrytie všetkých záväzkov.
Ak by Silicon Valley Bank bola povinná vypočítať a zverejniť NSFR, účastníci trhu by mali viac podrobností o jej zdrojoch financovania, ako je veľkosť, typ a koncentrácia vkladov.
Pečať Rady guvernérov US Federal Reserve System na budove vo Washingtone. FOTO: SITA, APĎalšou dôležitou požiadavkou rozšíreného štandardu, ktorý Trump zrušil, je komplexné hodnotenie likvidity (CLAR). Účelom CLAR je, aby banky vykonávali seriózne stresové testy likvidity. Banky sa zameriavajú na to, ako sú odolné v bežných aj stresových podmienkach. Aj keď nemusia zverejňovať výsledky, informácie podrobne analyzujú analytici Federálneho rezervného systému, aby určili likviditu banky.
Na histórii záleží
Žiaľ, ľudia ignorujú históriu. Zakaždým, keď dôjde k odstráneniu alebo zmierneniu bankových regulácií, banky podstupujú viac rizík a obmedzujú identifikáciu a meranie rizík.
A potom skolabujú.
Analytici potom ukazujú prstom, najmä na bankových regulátorov, ktorí mali robiť svoju prácu s jednou rukou zviazanou za chrbtom. A čo je ešte horšie, obyčajný, nič netušiaci človek, ktorý ani nepracuje v banke, príde o prácu.
Pevne dúfam, že republikáni a demokrati, ktorí sa s radosťou postavili na Trumpovu stranu pri odstraňovaní nariadení, budú teraz platiť potraviny a náklady na bývanie všetkým tým ľuďom, ktorí prídu o prácu v dôsledku zlého hospodárenia a chamtivosti SVB.
Autorka článku Mayra Rodriguez Valladares je prispievateľka Forbes.com.
