Výnosy 10-ročných slovenských dlhopisov sa v uplynulých týždňoch znížili a vrátili na hodnoty približne zo začiatku roka. Od októbrovej úrovne, ktorá presiahla 4,3 percenta, sú aktuálne o viac ako 1 percentuálny bod nižšie.
Tento pokles súvisí s globálnym dianím, ktorému sa vývoj slovenských dlhopisov prispôsobil, upozornil v aktuálnom komentári analytik Slovenskej sporiteľne Marián Kočiš.
Rozdiel vo výnosoch medzi slovenskými a nemeckými dlhopismi, ktoré investori považujú za bezpečný prístav, sa pritom nezmenil. Interné dianie v krajine, vrátane nedávneho zníženia ratingu agentúrou Fitch, tak podľa analytika nemalo na výnosy v porovnaní s obdobím pred voľbami zásadný vplyv.
3 min
3 min
Návrh reparačnej pôžičky Ukrajine čelí tlakom z rôznych strán, vraví eurokomisárka
2 min
2 min
Eurostat: Rast priemyslu v Európskej únii sa v októbri spomalil, v eurozóne mierne zrýchlil
1 min
1 min
Ukrajinské drony opäť zaútočili na ruské plošiny v Kaspickom mori, píšu ukrajinské médiá
2 min
2 min
Nemecké malé a stredné firmy strácajú dôveru v schopnosť vlády oživiť ekonomiku
2 min
2 min
Genesis Capital smie prevziať väčšinový podiel v zľavovom portáli Slevomat, schválil český úrad
3 min
3 min
Nemecko a Ukrajina plánujú prehĺbiť obrannú a zbrojársku spoluprácu
2 min
2 min
Návrat do USA po 50 rokoch. Korea Zinc postaví v USA hutnícky závod za viac ako 6 miliárd eur
2 min
2 min
Francúzi brzdia, rozhodnú Taliani? Brusel verí v podpis dohody s krajinami Mercosuru do konca roka
2 min
2 min
Ruská centrálna banka žaluje Euroclear o 190 miliárd eur v zmrazených aktívach
2 min
2 min
Inflácia v novembri zostala na tohtoročnom minime, ale stále dosť vysokom: až 3,7 percenta
2 min
2 min
Európska únia dodala Ukrajine dva milióny kusov munície, vraví šéfka diplomacie EÚ
2 min
2 min
Austrálska vláda po krviprelievaní v Sydney prerokuje sprísnenie zbraňových zákonov
2 min
2 min
Darček pre Putina, český fond na pomoc Ukrajine dostal od anonymného darcu 4 milióny eur
2 min
2 min
Skaličania odmietli v referende spaľovňu v katastri mesta. S projektom prišla Kmotríkova skupina
3 min
3 min
Inflácia slabne, ale prognóza je neistá, vravia českí analytici. Centrálna banka asi neurobí nič
„Za celkovým poklesom výnosov vidieť najmä očakávanie finančných trhov a analytikov, že centrálne banky na oboch brehoch Atlantiku dosiahli vrchol v tomto cykle sprísňovania menovej politiky a v budúcom roku možno očakávať, že svoje základné sadzby začnú znižovať,“ priblížil Kočiš.
Pripomenul aktuálny rýchly odhad indexu nákupných manažérov pre eurozónu, ktorý klesol na 47 bodov. Hodnota pod hranicou 50 bodov signalizuje pretrvávajúci pokles podnikateľskej aktivity v eurozóne. Možnosť recesie tak podľa trhov zvyšuje šance, že Európska centrálna banka začne svoje sadzby znižovať skôr.
Očakávaný začiatok znižovania sadzieb sa podľa Kočiša v budúcom roku pravdepodobne prejaví aj v úročení nových úverov na Slovensku. Zásadný vplyv však bude mať aj vývoj ratingu SR. Ten následne ovplyvní investormi požadované výnosy slovenských dlhopisov a výšku ich rizikovej prirážky voči nemeckým dlhopisom.
„V prípade ďalšieho negatívneho vývoja slovenského ratingu možno očakávať, že dynamika znižovania sadzieb bude u nás nižšia v porovnaní s vývojom v okolitých a porovnateľných krajinách,“ upozornil analytik.
Za kľúčový v nasledujúcich mesiacoch tak označil prístup vlády k zodpovednej konsolidácií verejných financií, ktorú finančné trhy pozorne sledujú. Celková plánovaná emisia nového štátneho dlhu v roku 2024 sa podľa Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity predpokladá v hodnote 10 miliárd eur. „
V konečnom účtovaní bude tak záležať na každej desatine percenta výnosov, o ktorú sa predraží obsluha nášho dlhu, pretože drahší dlh znamená v konečnom dôsledku aj menej peňazí pre školstvo či zdravotníctvo,“ dodal Kočiš.
