Výnosy 10-ročných slovenských dlhopisov sa v uplynulých týždňoch znížili a vrátili na hodnoty približne zo začiatku roka. Od októbrovej úrovne, ktorá presiahla 4,3 percenta, sú aktuálne o viac ako 1 percentuálny bod nižšie.
Tento pokles súvisí s globálnym dianím, ktorému sa vývoj slovenských dlhopisov prispôsobil, upozornil v aktuálnom komentári analytik Slovenskej sporiteľne Marián Kočiš.
Rozdiel vo výnosoch medzi slovenskými a nemeckými dlhopismi, ktoré investori považujú za bezpečný prístav, sa pritom nezmenil. Interné dianie v krajine, vrátane nedávneho zníženia ratingu agentúrou Fitch, tak podľa analytika nemalo na výnosy v porovnaní s obdobím pred voľbami zásadný vplyv.
6 min
6 min
Slovenské firmy vedia, že vyhorenie ich stojí biznis. Strategicky ho však rieši len 5 percent z nich
2 min
2 min
Slovenské hotely mali rekordný apríl. Česi zostávajú najväčšou skupinou hostí
5 min
5 min
Slováci, tešte sa! Cesta do Chorvátska bez čakania: nové elektronické mýto má vyriešiť kolóny
3 min
3 min
USA znovu udreli na Irán. Teherán hrozí úplnou blokádou Hormuzského prielivu
6 min
6 min
Blízkosť rodiča ako najlepší liek: v Banskej Bystrici vyrastie unikátny projekt
2 min
2 min
Ak sa nedohodneme, zaútočíme, hrozí Trump Iránu
2 min
2 min
Fortuna vydáva dlhopisy za 70 miliónov, chce peniaze na expanziu
3 min
3 min
1,4 miliardy: Gazprom si zobral dividendu západných investorov, ktorí ju prevziať nesmeli
3 min
3 min
Všeobecná úzkosť z AI: polovica Američanov sa obáva, že im alebo ich blízkym zoberie prácu
2 min
2 min
Novú európsku stíhačku bude vyvíjať Airbus, MBDA a šesť nemeckých firiem
2 min
2 min
Čínska automobilka BYD začne vyrábať autá v Maďarsku na konci roka
2 min
2 min
Slovenský priemysel zrýchľuje. V tempe poklesu
2 min
2 min
Zásoby ropy v krajinách OECD sa blížia najnižšej úrovni za vyše dve desaťročia
2 min
2 min
Na deportácie: Americký Kongres schválil dodatočných 70 miliárd na Trumpovu imigračnú politiku
2 min
2 min
Maloletí na Slovensku nebudú môcť navštevovať soláriá, rozhodol parlament
„Za celkovým poklesom výnosov vidieť najmä očakávanie finančných trhov a analytikov, že centrálne banky na oboch brehoch Atlantiku dosiahli vrchol v tomto cykle sprísňovania menovej politiky a v budúcom roku možno očakávať, že svoje základné sadzby začnú znižovať,“ priblížil Kočiš.
Pripomenul aktuálny rýchly odhad indexu nákupných manažérov pre eurozónu, ktorý klesol na 47 bodov. Hodnota pod hranicou 50 bodov signalizuje pretrvávajúci pokles podnikateľskej aktivity v eurozóne. Možnosť recesie tak podľa trhov zvyšuje šance, že Európska centrálna banka začne svoje sadzby znižovať skôr.
Očakávaný začiatok znižovania sadzieb sa podľa Kočiša v budúcom roku pravdepodobne prejaví aj v úročení nových úverov na Slovensku. Zásadný vplyv však bude mať aj vývoj ratingu SR. Ten následne ovplyvní investormi požadované výnosy slovenských dlhopisov a výšku ich rizikovej prirážky voči nemeckým dlhopisom.
„V prípade ďalšieho negatívneho vývoja slovenského ratingu možno očakávať, že dynamika znižovania sadzieb bude u nás nižšia v porovnaní s vývojom v okolitých a porovnateľných krajinách,“ upozornil analytik.
Za kľúčový v nasledujúcich mesiacoch tak označil prístup vlády k zodpovednej konsolidácií verejných financií, ktorú finančné trhy pozorne sledujú. Celková plánovaná emisia nového štátneho dlhu v roku 2024 sa podľa Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity predpokladá v hodnote 10 miliárd eur. „
V konečnom účtovaní bude tak záležať na každej desatine percenta výnosov, o ktorú sa predraží obsluha nášho dlhu, pretože drahší dlh znamená v konečnom dôsledku aj menej peňazí pre školstvo či zdravotníctvo,“ dodal Kočiš.
